Inflasi AS Mereda Sementara Risiko Geopolitik Meningkat | Ringkasan Mingguan: 10-14 Ogos 2026

Pasaran global merentasi minggu yang penuh dengan isyarat-isyarat bersaing apabila inflasi AS yang lebih rendah mengukuhkan jangkaan bahawa kadar faedah mungkin kekal tidak berubah pada bulan September, manakala perbelanjaan pengguna yang lebih lemah dan ketegangan geopolitik yang kembali meruncing merumitkan prospek. Ekuiti AS mencapai paras rekod baharu, minyak dan emas kekal sensitif terhadap perkembangan di Timur Tengah, dan prestasi merentasi sektor serta rantau berbeza apabila pelabur menilai apa yang data ekonomi terkini mungkin bermakna bagi pertumbuhan dan dasar monetari.

Tinjauan Ekonomi

Para pelabur memberi tumpuan kepada inflasi, permintaan pengguna dan prospek kadar faedah apabila permulaan minggu yang agak tenang memberi jalan kepada kebimbangan geopolitik yang kembali muncul. Di Amerika Syarikat, harga pengguna bulan Julai meningkat 0.1% bulan ke bulan dan 3.4% tahun ke tahun, manakala inflasi teras meredakan kepada 2.5%. Bacaan yang lebih rendah ini mengurangkan jangkaan pasaran bahawa Rizab Persekutuan akan menaikkan kadar faedah semula pada bulan September.

Harga pengeluar mengukuhkan mesej tersebut. PPI bulan Julai tidak berubah berbanding bulan sebelumnya, di bawah jangkaan kenaikan 0.2%, manakala kadar tahunan perlahan kepada 4.7% daripada 5.5% pada bulan Jun. Namun begitu, laporan jualan runcit pada hari Jumaat menunjukkan cabaran berbeza, dengan jualan jatuh 0.6% pada bulan Julai, penurunan pertama dalam tempoh sembilan bulan, menimbulkan persoalan tentang permintaan isi rumah.

Di tempat lain, ekonomi UK berkembang 0.4% pada suku kedua, disokong oleh kenaikan 0.3% dalam output bulan Jun. Di Jepun, harga pengeluar meningkat 7.2% tahun ke tahun pada bulan Julai, mengekalkan jangkaan pengetatan lanjut Bank of Japan dalam fokus. Data kredit China kekal lemah, dengan pinjaman yuan baharu berkontrak sebanyak 340 bilion yuan pada bulan Julai.

Secara keseluruhannya, minggu ini mengukuhkan hujah untuk berhati-hati dalam kalangan bank pusat: inflasi AS sederhana, tetapi tekanan pertumbuhan dan harga kekal tidak sekata merentasi ekonomi utama.

Ekuiti, Bon dan Komoditi

Ekuiti

Pasaran ekuiti global bercampur-campur apabila inflasi AS yang lebih rendah menyokong selera risiko, manakala data pengguna yang lebih lemah dan ketegangan Timur Tengah yang kembali meruncing menyekat keuntungan pada akhir minggu.

Di Amerika Syarikat, S&P 500 dan Nasdaq Composite mencapai paras rekod sepanjang minggu apabila pelabur menyambut laporan CPI dan PPI serta terus memberikan respons terhadap pendapatan korporat yang kukuh. Hari Jumaat membawa pengunduruan sederhana, khususnya dalam saham semikonduktor, selepas jualan runcit yang lebih lemah dan kebimbangan yang kembali muncul mengenai penilaian teknologi. Walau bagaimanapun, S&P 500 mencatatkan keuntungan sekitar 0.4% sepanjang minggu, manakala Nasdaq naik sekitar 0.1%.

Ekuiti Eropah kurang memberangsangkan. STOXX Europe 600 jatuh 0.3% sepanjang minggu, mengakhiri rentetan kemenangan empat minggu, apabila pendapatan yang kukuh diimbangi oleh ketidaktentuan geopolitik dan kelemahan dalam sebahagian sektor penjagaan kesihatan. Ekuiti UK turut melemah, dengan FTSE 100 mencatatkan penurunan mingguan pertamanya dalam lima minggu walaupun pertumbuhan domestik yang lebih kukuh.

Bon

Pasaran bon kerajaan mencerminkan perubahan jangkaan terhadap dasar monetari AS. Hasil Perbendaharaan pada mulanya meredakan berikutan keluaran inflasi yang lebih rendah, tetapi hasil 10 tahun AS berakhir pada hari Jumaat pada sekitar 4.69% apabila pasaran terus mengimbangi permintaan yang lebih lemah berbanding risiko inflasi yang berterusan.

Komoditi

Pasaran komoditi kekal sensitif terhadap perkembangan di Timur Tengah. Minyak mentah Brent menetap pada AS$88.52 setiap tong pada hari Jumaat apabila ketidaktentuan mengenai rundingan AS-Iran dan risiko gangguan di sekitar Selat Hormuz kekal dalam fokus. Emas berakhir pada hari Jumaat sekitar AS$4,374 setiap auns selepas mencapai paras tertinggi dua bulan sepanjang minggu, disokong oleh inflasi AS yang lebih rendah dan jangkaan kadar faedah yang berubah.

Prestasi Sektor

Data FE Analytics menunjukkan keuntungan merentasi kebanyakan sektor, walaupun prestasi berbeza dengan ketara.

Teknologi Maklumat dan Perkhidmatan Komunikasi memberikan pulangan terkuat, meningkat 2.33%, apabila pendapatan dan pelaburan berterusan dalam kecerdasan buatan menyokong syarikat berkaitan teknologi walaupun terdapat kelemahan pada akhir minggu dalam saham semikonduktor. Tenaga mengikuti dengan keuntungan 2.00%, selaras dengan sokongan yang kembali muncul untuk harga minyak apabila risiko geopolitik kekal tinggi.

Utiliti maju 1.18% dan Perindustrian memperoleh 1.06%, manakala Kewangan naik 0.69% dan Keperluan Pengguna memulangkan 0.37%.

Penjagaan Kesihatan jatuh 1.22%, manakala Budi Bicara Pengguna merupakan sektor berprestasi paling lemah, turun 2.01%. Latar belakang kurang menyokong syarikat budi bicara apabila jualan runcit AS yang lebih lemah dan kebimbangan terhadap permintaan pengguna membebankan sentimen.

Prestasi Sektor 10-14 Ogos 2026

Pasaran Serantau

Prestasi serantau berbeza dengan ketara sepanjang minggu.

Jepun memberikan pulangan terkuat, memperoleh 2.43%. Sentimen perniagaan yang bertambah baik dan kekuatan dalam syarikat berkaitan teknologi menyokong ekuiti, manakala yen yang lebih lemah membantu pengeksport. Walau bagaimanapun, oleh kerana pulangan FE Analytics diukur dalam dolar AS, yen yang lebih lemah mengurangkan sumbangan terjemahan mata wang kepada pulangan berasaskan dolar, menunjukkan bahawa prestasi ekuiti tempatan yang mendasari adalah lebih kukuh daripada yang ditunjukkan oleh pulangan USD sahaja.

Amerika Utara memperoleh 0.46%, disokong oleh inflasi yang lebih rendah dan pendapatan yang kukuh. Eropah kekal hampir tidak berubah pada 0.02%, manakala United Kingdom jatuh 0.54% walaupun data KDNK domestik yang lebih kukuh.

China merupakan rantau paling lemah, jatuh 4.06%, apabila pertumbuhan kredit yang lemah dan tanda-tanda berterusan permintaan isi rumah yang sederhana mengatasi jangkaan sokongan dasar lanjut.

Prestasi Serantau 10-14 Ogos 2026

Pasaran Mata Wang

Pasaran mata wang mencerminkan inflasi AS yang lebih rendah, pertumbuhan UK yang lebih kukuh dan tekanan berterusan ke atas yen Jepun.

EUR/USD bergerak daripada paras pembukaan 1.1559 pada 10 Ogos untuk ditutup pada 1.1570 pada 14 Ogos, meninggalkan euro sedikit lebih kukuh berbanding dolar.

GBP/USD naik daripada 1.3491 kepada 1.3535, dengan sterling disokong oleh pertumbuhan suku kedua UK yang lebih baik daripada jangkaan. KDNK UK berkembang 0.4% sepanjang suku tersebut, manakala output bulan Jun meningkat 0.3%.

Yen melemah sepanjang tempoh penuh. USD/JPY meningkat daripada 157.78 pada pembukaan hari Isnin kepada 159.32 pada penutupan hari Jumaat, manakala GBP/JPY naik daripada 212.88 kepada 215.63. Pergerakan ini mencerminkan jurang yang masih lebar antara hasil bon AS dan Jepun, walaupun jangkaan untuk kenaikan kadar faedah Bank of Japan yang seterusnya menguat pada akhir minggu.

Secara keseluruhannya, dolar hampir tidak berubah berbanding euro dan lebih lemah berbanding sterling, manakala yen kekal sebagai mata wang berprestasi paling rendah yang paling ketara.

Yen kekal lebih lemah sepanjang minggu penuh walaupun jangkaan yang semakin meningkat pada akhir tempoh bahawa Bank of Japan mungkin menaikkan kadar faedah semula.

Prospek dan Minggu Hadapan

Perhatian kini beralih kepada minggu lain yang sibuk dengan data ekonomi dan komunikasi bank pusat.

Jepun akan menerbitkan KDNK suku kedua awal pada permulaan minggu, diikuti oleh pesanan jentera dan inflasi pengguna bulan Julai. Keluaran tersebut akan diperhatikan dengan teliti untuk mendapatkan bukti mengenai momentum ekonomi dan tekanan harga yang mendasari apabila pelabur menilai prospek pengetatan Bank of Japan yang selanjutnya.

Di UK, data pasaran buruh akan diikuti oleh inflasi dan jualan runcit bulan Julai. Keluaran tersebut akan membantu pelabur menilai sama ada pertumbuhan ekonomi yang lebih kukuh disertai oleh tekanan harga yang kembali muncul dan apa yang boleh bermakna bagi dasar Bank of England.

Di Amerika Syarikat, pengeluaran perindustrian dijadualkan pada hari Selasa, manakala Rizab Persekutuan akan menerbitkan minit daripada mesyuarat Julainya pada hari Rabu, menawarkan butiran lanjut mengenai keputusan 9–3 untuk mengekalkan kadar faedah tidak berubah.

Pendapatan korporat juga akan kekal penting, khususnya merentasi perniagaan teknologi dan berhadapan pengguna, apabila pelabur mencari bukti lanjut mengenai ketahanan pertumbuhan pendapatan.

Buat masa ini, pasaran kekal sensitif terhadap keseimbangan antara inflasi AS yang sederhana, pertumbuhan global yang tidak sekata dan risiko geopolitik, khususnya apabila ia mempengaruhi harga tenaga dan jangkaan kadar faedah.