미국 관세, 세계 경제에 영향 – 주간 요약 | 2025년 3월 31일 ~ 4월 4일

경제 개요

2025년 3월 31일부터 4월 4일까지의 주간은 미국 행정부의 새로운 상호 관세 발표와 주요 무역 파트너들의 후속 보복 조치로 인해 주로 발생한 상당한 시장 변동성이 특징이었습니다. 이러한 미국 관세는 글로벌 무역 역학과 경제 성장에 미칠 수 있는 잠재적 영향에 대한 우려를 높였습니다.

4월 2일, 트럼프는 4월 5일부터 발효되는 미국으로의 모든 수입품에 최소 10%의 관세를 부과하는 포괄적인 관세 계획을 발표했습니다. 또한, 미국이 상당한 무역 적자를 가진 국가들에는 더 높은 관세가 부과되었습니다. 특히, 중국은 이전 부과세를 포함해 누적 관세율 34%에 직면했습니다. 이에 대응하여 중국은 미국 상품에 대한 동등한 보복 관세를 발표하여 두 최대 경제국 간의 무역 긴장을 고조시켰습니다.

이러한 정책 변화는 소비자 지출, 기업 수익성, 전반적인 경제 성장에 대한 잠재적 영향과 함께 경제 전망에 불확실성을 초래했습니다. 미국 경제는 이 기간을 강한 위치에서 시작했지만, 무역 장벽의 확대는 면밀한 모니터링이 필요한 하방 위험을 제기합니다.

주식, 채권 및 원자재

미국 관세 소식에 이어 미국 주식 시장은 주간 동안 급격한 하락을 경험했습니다. S&P 500 지수는 9.1%, 다우존스 산업평균지수는 7.8%, 나스닥 종합지수는 4.4% 하락했습니다. 이러한 움직임은 고조되는 무역 긴장의 잠재적 경제 영향에 대한 투자자 불안을 반영합니다.

채권 시장에서는 투자자들이 주식 시장 변동성 속에서 안전자산을 찾으면서 미국 국채 수익률이 하락했습니다. 10년물 국채 수익률은 3.99%로 하락하여 2024년 10월 이후 최저 수준을 기록했습니다. 이러한 움직임은 시장 불확실성으로부터의 피난처로서 정부 증권에 대한 수요 증가를 나타냅니다.

새로운 관세 발표와 무역 전쟁 가능성은 원자재 시장, 특히 관세의 직접적인 영향을 받는 시장에 영향을 미칩니다. 예를 들어, 농산물은 무역 파트너들의 보복 조치로 인한 수출 수요 감소 예상으로 가격 압력에 직면할 수 있습니다.

미국 관세의 섹터 성과에 대한 영향

미국 관세 발표는 다양한 섹터에 걸쳐 다양한 영향을 미쳤습니다.

기술 섹터는 공급망 중단과 관세 관련 비용 증가에 대한 우려로 인해 주요 기업들의 주가 하락으로 상당한 역풍에 직면했습니다.

제조 및 산업 섹터의 기업들, 특히 국제 공급망에 의존하는 기업들은 투입 비용 증가와 수출에 영향을 미치는 잠재적인 보복 관세로 인해 어려움에 직면했습니다.

소비재 섹터는 수입품에 대한 관세가 소비자 가격 인상과 소비자 지출 감소 가능성에 대한 우려를 불러일으키면서 변동성을 경험했습니다.

2025년 3월 28일부터 4월 4일까지의 섹터 성과

출처: FE Analytics

미국 관세 이후 지역 시장 통찰력

미국 주식 시장의 급격한 하락은 새롭게 발표된 관세의 잠재적 경제적 영향과 장기적인 무역 갈등 가능성에 대한 투자자 우려가 증가했음을 반영합니다.

미국 관세 발표에 대응하여, 중국은 미국의 상호 관세율 34%와 동일한 보복 관세를 시행했습니다. 이러한 확대는 중국 수출과 전반적인 경제 성장에 미치는 영향에 대한 우려를 불러일으켰습니다.

유럽 연합, 일본, 베트남을 포함한 다른 주요 미국 무역 파트너들도 더 높은 관세가 부과되었습니다. 이 지역들은 글로벌 무역 역학과 시장 성과에 더 영향을 미칠 수 있는 잠재적 대응을 평가하고 있습니다.

통화 시장 하이라이트

EUR/USD 페어는 주간 내내 변동성이 큰 범위에서 움직였으며, 리스크 선호도의 회복과 미국 통화 정책에 대한 변화하는 기대 사이의 줄다리기를 반영했습니다. 페어는 주초에 1.0800 수준 바로 아래에서 시작하여 달러에 큰 부담을 준 미국 행정부의 깜짝 관세 발표 후 약 1.1145의 다중월 최고치로 잠시 급등했습니다. 그러나 금요일 예상보다 강한 미국 고용 데이터 이후 유로의 모멘텀이 약화되어 1.1000 아래로 조정되었습니다. 유로존 경제 데이터의 혼합된 신호와 견고한 미국 노동 시장은 계속해서 페어의 방향을 정의합니다.

USD/JPY 페어는 글로벌 리스크 심리와 통화 정책 기대에 대응하여 변동성을 보였습니다. 페어는 151.00 근처에서 시작하여 초기에는 하락했으며, 투자자들이 지정학적 긴장과 증가하는 무역 보호주의 속에서 안전 자산인 엔화로 도피하면서 주중에 148.50 근처에서 지지선을 찾았습니다. 미국 국채 수익률이 NFP 데이터 이후 상승하면서 149.00 이상으로 회복되었습니다. 그러나 페어는 상승세를 유지하기 어려웠으며, 일본 은행의 정책 긴축 가능성에 대한 추측으로 지원을 받은 엔화로 인해 주말에는 149.50 근처에서 마감되었습니다.

GBP/USD 페어는 범위 내에서 움직였지만 안정적인 영국 경제 데이터와 주중 미국 달러의 전반적인 약세에 힘입어 상대적으로 회복력을 보였습니다. 페어는 주초에 1.2890 근처에서 시작하여 1.3050에서 저항선을 테스트했고, 결국 강한 미국 고용 수치 이후 1.2950 영역으로 후퇴했습니다. 트레이더들은 계속해서 1.2830과 1.3050 수준을 면밀히 주시하고 있으며, 두 레벨 모두 방향성 움직임을 유발할 수 있는 중요한 유동성 구역을 나타냅니다.

GBP/JPY 페어는 주 초반에 GBP 강세와 상대적인 엔화 약세에 힘입어 강세 편향으로 거래되었습니다. 페어는 약 193.50에서 상승을 시작하여 주중에 195.00 근처의 저항선을 돌파하려 시도했습니다. 그러나 주 후반에 엔화에 대한 안전 자산 수요가 다시 부각되면서 심리가 더 신중해졌고, 후퇴를 촉발했습니다. 페어는 엔화 강세와 GBP 회복력이라는 상반된 힘 사이에서 주말에 194.00 근처에서 마감되었으며, 거시 조건이 일치한다면 돌파할 수 있는 기술적 위치에 있습니다.

미국 관세 이후 시장 전망

최근 무역 긴장의 고조는 경제 및 시장 전망에 상당한 불확실성을 초래합니다. 앞으로 주요 고려 사항은 다음과 같습니다:

• 경제 성장: 광범위한 관세의 시행은 기업 이익과 소비자 지출에 잠재적으로 영향을 미치면서 성장에 하방 위험을 제기합니다.
• 인플레이션: 관세는 가격에 상승 압력을 가할 수 있어, 통화 정책 결정에 영향을 미칠 수 있는 인플레이션 추세에 기여할 수 있습니다.
• 통화 정책: 연방준비제도는 노동 시장 상황이나 다른 지표가 악화 징후를 보일 경우 성장을 지원하기 위한 정책 조정을 고려할 수 있습니다.

다가오는 주에, 시장은 몇 가지 주요 발전을 면밀히 모니터링할 것입니다:

• 미국 소비자물가지수(CPI) 데이터가 발표될 예정이며, 이는 연준의 금리 경로에 대한 기대에 영향을 미칠 수 있습니다. 예상보다 높은 수치는 매파적 심리를 되살리고 주식과 채권 모두에 압력을 가할 수 있습니다.
• 유럽중앙은행(ECB)은 최신 회의 의사록을 발표할 예정이며, 6월 잠재적인 금리 인하 가능성에 대한 통찰을 제공할 것입니다.
• 지정학적 위험과 관세 반응은 계속해서 심리를 형성할 것이며, 특히 EU, 일본, 베트남의 미국 관세 인상에 대한 대응이 중요합니다.
• 통화 시장에서는 트레이더들이 EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD의 주요 기술적 수준에서의 잠재적인 돌파를 주시할 것이며, 이 모든 페어가 여러 주 동안의 변곡점 근처에 머물러 있습니다.

투자자들은 다양화된 포트폴리오를 유지하고, 양질의 자산을 강조하며, 무역 발전 및 거시경제 데이터를 모니터링하는 데 경계심을 유지하는 것이 좋습니다. 변동성이 지속될 수 있지만, 규율 있는 장기 투자 접근법이 여전히 신중합니다.