지수

08 Jan 2026

이런 장면을 떠올려 보자. 매달 첫 번째 금요일 이른 오후, 갑자기 전반적인 차트가 크게 흔들리기 시작한다. 통화쌍은 오르내리고, 지수도 오르내리며, 금조차 방향을 잡지 못한다. 비농업 고용지표(Non-Farm Payrolls, NFP) 발표 금요일에 오신 것을 환영한다. 한 달에 한 번 발표되는 이 미국 고용 보고서는 시장에 전해지며, 글로벌 시장은 종종 잠시 멈춰 서서 충격에 대비한다.

07 Jan 2026

미국 달러는 현재 주저하는 국면에 들어섰다. 금리 기대가 변화하고 있고, 미국 경제 지표는 완화되고 있으며, 글로벌 시장 심리는 점점 방향성보다는 반응형에 가까워지고 있다. 지난 1년 동안의 강한 상승과 급격한 되돌림 이후, 달러 차트는 트레이더들이 의지할 만한 명확한 단서를 제공하지 못하고 있다. 뚜렷한 편향도 없고, 연준으로부터의 강력한 신호도 없다. 이런 환경에서는 기술적 요소가 더욱 중요해진다. 펀더멘털은 잡음이 많지만, 차트는 더 조용하면서도 완전히 침묵하고 있지는 않다.

07 Jan 2026

2025년이 마무리되어 가는 가운데, 시장은 전년도에 단행된 공격적인 정책 전환의 여파를 계속 소화했습니다. 2025년 4분기에는 새로운 충격이 나타나기보다는, 한 해 동안 누적되어 온 핵심 주제들이 더욱 강화되었습니다. 이번 분기는 자산군 전반에 걸쳐 상대적 안정의 순간을 제공했으며, 통화정책의 방향성은 더 명확해진 반면 재정 제약은 더욱 뚜렷해졌습니다. 본 글은 4분기 시장 전개, 2025년이 투자자들에게 남긴 교훈, 그리고 2026년에 무엇이 기다릴지에 대해 과감한 예측보다는 신중한 현실주의의 관점에서 살펴봅니다.

07 Jan 2026

2022년과 2023년의 인플레이션 충격 이후, 가격 압력은 마침내 완화되기 시작했다. 인플레이션이 사라진 것은 아니지만 속도가 둔화되었으며, 이 단계를 디스인플레이션(disinflation)이라고 한다. 가격은 여전히 상승하고 있지만, 몇 년 전 가계와 정책 당국, 시장을 불안하게 만들었던 속도는 아니다.

05 Jan 2026

글로벌 정책 결정자들은 정책 기조의 차별화와 전반적으로 안정적인 환경 속에서 2026년을 맞이하고 있다. 미국에서는 연방준비제도(Fed) 관계자들이 정책금리를 3.50~3.75% 수준으로 유지한 이후 금리 인상 중단을 시사했다(추가 인상은 없을 것으로 보이며, 2026년에는 한 차례의 금리 인하만이 예상됨). 경제 지표는 인플레이션 둔화와 완만한 성장세를 보여주고 있으며, 시장은 이제 연준의 금리 인하 횟수(아마도 두 차례)가 다른 중앙은행들보다 많을 것으로 보고 있다.