유로존 인플레이션이 ECB의 2% 목표를 소폭 넘어 2.1%로 나타났습니다. 언뜻 보기에 별것 아닌 것 같지만, 트레이더들은 이런 작은 변화에 주목합니다. 그 이유는 아주 미묘한 초과치라도 금리에 대한 기대를 바꿀 수 있고, 이는 곧바로 주식시장에 영향을 미치기 때문입니다. 시장은 이에 반응했습니다. STOXX 600은 약 1.5% 하락했고, DAX는 2% 이상 하락하면서 투자자들이 보유 자산을 재조정했습니다. 실제 수치의 작은 움직임조차도 시장에 파급 효과를 일으킬 수 있습니다.
미국 증시는 사상 최고 수준에 있지만 랠리는 이례적으로 폭이 좁습니다. 상승분의 거의 전부가 소수의 메가캡 기술주에서 나왔습니다. 4월 이후 S&P 500은 약 27% 급등했고, “Magnificent Seven”은 현재 지수의 약 3분의 1을 차지합니다. 엔비디아만 약 8%를, 마이크로소프트와 애플은 각각 약 7%와 6%를 차지합니다. 이 세 종목만 합쳐도 S&P의 5분의 1을 넘습니다. 따라서 질문은 간단합니다. 이렇게 소수 종목에 의해 견인되는 랠리가 계속될 수 있을까요, 아니면 모멘텀이 금이 가기 시작했을까요?
올해 초만 해도 에너지 주식은 강한 상승 모멘텀을 가지고 있었습니다. 유가 상승, 안정적인 수익, 그리고 연준의 금리 인상 중단 가능성에 대한 논의는 이 섹터를 끌어올리는 데 도움이 되었습니다. 주요 석유 및 가스 기업들로 구성된 Energy Select Sector SPDR 펀드(XLE)도 좋은 매수세를 받았죠. 한동안 계속 오를 것처럼 보였습니다. 하지만 최근에는? 그 모멘텀이 둔화되고 있습니다. 가격이 하락하기 시작했고, 일부 기술적 신호는 경고를 보내고 있습니다. 과연 이것은 단순한 연중 조정일까요, 아니면 더 큰 하락의 전조일까요? 함께 분석해 봅시다.
