基礎面分析 最新洞察

03 Mar 2026

黃金仍然是全球市場中最可靠的避險資產之一，而三月初的事件再次清楚地展示了其在地緣政治緊張加劇時期的表現。週一，隨著市場對中東最新局勢發展作出反應，金價一度升至每盎司5,400美元上方。不久之後，隨著獲利了結與更廣泛的宏觀因素開始發揮作用，價格有所回落。理解這種模式有助於解釋為何黃金在不確定時期往往成為關注焦點，特別是在市場評估地緣政治風險對整體經濟狀況潛在影響之際。

24 Feb 2026

整體通膨已降溫，但最後一哩路很少會直線前行。美國CPI在2026年1月年增率放緩至2.4%，低於2025年12月的2.7%；核心CPI亦由2.6%降至2.5%。這些數據仍高於目標水準，因為目前發揮主要作用的組成項目調整緩慢。下一階段重點不再是商品，而是服務、薪資與供給摩擦，這意味著價格往往以階梯式逐步下滑，而非快速下跌。

17 Feb 2026

在外匯市場中，利差交易是一個簡單的概念，當市場平靜時可帶來穩定回報。你以低利率貨幣借入資金，並持有利率較高的貨幣，在持倉期間賺取兩者之間的利差。當利率具備可預測性且市場波動不大時，這種利息「利差」可以成為重要的回報來源。在這些時期，資金往往從借貸成本極低的國家流向提供更高收益的國家，這也是利差交易能影響日常外匯走勢的原因。

10 Feb 2026

有些市場時刻顯得格外喧囂；不只是因為新聞標題，而是多個訊號同時出現，促使投資人重新思考整體局勢。1 月最後一週與 2 月第一週，正是這樣的時刻。

03 Feb 2026

日本股市再次吸引市場目光，日經225指數回到上世紀80年代末以來的水準，TOPIX 亦持續走高。這波反彈促使投資人重新審視一個長期與低成長劃上等號的市場。圍繞日本的市場氛圍已經改變，而且不僅僅是些微調整。當前的關鍵問題在於，這股強勢究竟反映企業經營改善，還是因日圓走弱以及海外投資人為追求收益而進行的布局所推升。