La primera semana completa de negociación de 2026 se desarrolló con un telón de fondo macroeconómico estable y con cambios limitados en las expectativas sobre los bancos centrales. Las señales de política en las principales economías se mantuvieron en línea con los mensajes de finales de diciembre, reforzando una sensación de continuidad más que de transición.
Los responsables de la política económica a nivel mundial entran en 2026 con una divergencia de políticas y un entorno general ampliamente estable. En Estados Unidos, los funcionarios de la Fed han señalado una pausa en las subidas de tipos tras situar la tasa de referencia en el 3.50-3.75% (no se esperan nuevas subidas y solo se contempla un recorte en 2026). Los datos económicos han mostrado una desaceleración de la inflación y un crecimiento moderado, y los mercados consideran ahora que los recortes de la Fed (posiblemente dos) superarán a los de otros bancos centrales.
Los mercados operaron durante una semana recortada por festivos y con restricciones de liquidez, con la acción del precio impulsada más por posicionamiento, expectativas macro y flujos de fin de año que por sorpresas de datos recientes. Varias bolsas importantes cerraron por Navidad, mientras que otras operaron con horarios reducidos, amplificando los movimientos en unas condiciones ya de por sí poco líquidas.
Los mercados cerraron la penúltima semana completa de negociación de 2025 lidiando con un tema definitorio: la divergencia de políticas. A pesar de varios posibles catalizadores de volatilidad, los inversores mantuvieron en gran medida sus posiciones existentes, y los datos macroeconómicos mixtos de EE. UU. no lograron forzar una revalorización significativa de cara al cierre del año.
Los mercados iniciaron la semana con el foco puesto de lleno en la Reserva Federal, y el resultado aportó pocas sorpresas, pero sí consecuencias relevantes. El miércoles, el FOMC aplicó un recorte de tipos de 25 pb ampliamente esperado, reduciendo el rango objetivo de los fondos federales de 3.75%-4.00% a 3.50%-3.75%, poniendo fin formalmente a la era del tipo de política en el 4%.
