Data Ekonomi yang Kukuh Menyokong Pasaran Walaupun Sikap Berhati-hati Fed | Ulasan Mingguan: 27-31 Julai 2026
Data ekonomi yang kukuh dan satu lagi minggu keputusan korporat yang memberangsangkan terus menyokong pasaran global, walaupun bank pusat kekal berhati-hati terhadap inflasi. Dengan Rizab Persekutuan AS mengekalkan kadar faedah dan pembuat dasar menegaskan pendekatan bergantung kepada data, pelabur kekal fokus sama ada kekuatan ekonomi boleh berterusan tanpa mencetuskan tekanan harga semula. Hasilnya ialah satu lagi minggu penentuan posisi secara selektif, dengan pelabur terus memilih pendapatan yang kukuh, asas yang lebih kuat dan perniagaan berkualiti.
Tinjauan Ekonomi
Pasaran menempuh salah satu minggu paling sibuk tahun ini apabila pelabur menilai keputusan bank pusat, data ekonomi utama dan satu lagi pusingan keputusan korporat yang padat. Walaupun aktiviti ekonomi kekal kukuh, pembuat dasar menegaskan bahawa risiko inflasi masih belum hilang, mendorong pelabur untuk kekal selektif walaupun asas ekonomi semakin baik.
Rizab Persekutuan AS mengekalkan kadar faedah pada 3.50%-3.75%, meneruskan pendekatan bergantung kepada data apabila pembuat dasar mengimbangi pertumbuhan ekonomi yang kukuh dengan risiko inflasi. Namun, perbezaan pendapat dalam Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) menyerlahkan ketidaktentuan terhadap prospek, dengan beberapa ahli cenderung kepada dasar yang lebih ketat. Pelabur mentafsirkan mesyuarat ini sebagai mengukuhkan jangkaan bahawa kadar faedah mungkin kekal ketat lebih lama sekiranya inflasi berterusan.
Di tempat lain, data ekonomi menunjukkan gambaran yang secara umumnya positif. Ekonomi AS berkembang pada kadar tahunan 1.5% pada suku kedua, manakala Indeks Harga PCE utama meningkat 3.7% tahun ke tahun dan inflasi teras PCE kekal pada 3.3%, menunjukkan tekanan harga asas masih tinggi walaupun terdapat tanda-tanda penurunan berterusan. Di Eropah, inflasi zon euro meningkat kepada 2.9%, mengukuhkan pendekatan berhati-hati Bank Pusat Eropah selepas keputusannya mengekalkan kadar faedah. Sementara itu, Bank of England dan Bank of Japan mengekalkan dasar masing-masing ketika pembuat dasar terus menilai keadaan ekonomi domestik dan global yang berubah-ubah.
Keputusan korporat juga kekal sebagai pemacu utama sentimen. Pelabur memberi tumpuan kepada syarikat teknologi utama apabila pasaran mencari bukti bahawa pelaburan berterusan dalam kecerdasan buatan boleh diterjemahkan kepada pertumbuhan pendapatan yang mampan. Walaupun pendapatan secara umumnya menyokong, pelabur terus memberi ganjaran kepada syarikat yang menunjukkan keuntungan yang kukuh sambil semakin selektif terhadap perniagaan dengan penilaian yang tinggi.
Secara keseluruhan, pasaran terus mengimbangi asas ekonomi yang kukuh dengan prospek kadar faedah yang tinggi untuk tempoh lebih lama, mendorong pendekatan yang lebih selektif terhadap risiko.
Ekuiti, Bon dan Komoditi
Ekuiti
Pasaran ekuiti global mencatatkan prestasi bercampur apabila pelabur menimbang data ekonomi yang memberangsangkan dan pendapatan korporat yang kukuh berbanding mesej berhati-hati daripada bank pusat.
Di Amerika Syarikat, pasaran mengalami peningkatan volatiliti sepanjang minggu. S&P 500 susut sekitar 0.4% kepada 7,489.72, manakala Nasdaq Composite turun kira-kira 0.8% kepada 25,373.85, apabila pelabur menilai keputusan pendapatan daripada beberapa syarikat teknologi berkapitalisasi besar dan prospek pelaburan kecerdasan buatan. Walaupun pertumbuhan hasil kekal kukuh, pasaran memberi perhatian kepada rancangan perbelanjaan modal dan keuntungan masa depan.
Pasaran Eropah lebih kukuh. STOXX Europe 600 naik sekitar 0.7%, manakala FTSE 100 meningkat kira-kira 1.2%, disokong oleh pendedahan kepada syarikat berfokus antarabangsa dan prestasi lebih baik sektor tenaga serta kewangan. Aktiviti ekonomi yang bertambah baik turut menyokong sentimen walaupun kebimbangan inflasi berterusan.
Pasaran Asia bercampur. Ekuiti China mengatasi pasaran lain selepas sokongan dasar baharu, manakala ekuiti Jepun lebih tidak menentu apabila pelabur menilai semula prospek dasar Bank of Japan dan pergerakan mata wang.
Bon
Hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun berakhir pada 4.75%, mencerminkan jangkaan bahawa kadar faedah mungkin kekal tinggi lebih lama. Hasil Bund Jerman dan gilt UK juga kekal tinggi apabila pelabur terus mengurangkan jangkaan pelonggaran dasar dalam masa terdekat.
Komoditi
Pasaran komoditi kekal tidak menentu apabila pelabur menyeimbangkan ketidaktentuan geopolitik yang berterusan dengan jangkaan bekalan yang berubah-ubah. Brent crude menamatkan minggu sekitar 2.8% lebih tinggi, diniagakan pada pertengahan US$90 setong apabila ketegangan Timur Tengah yang baharu meningkatkan premium risiko geopolitik. Sebaliknya, WTI crude jatuh 6.46% kepada US$84.63 setong, menyerlahkan perbezaan berterusan antara penanda aras minyak.
Emas susut 0.14% kepada sekitar US$4,050 seauns apabila jangkaan kadar faedah tinggi lebih lama dan hasil bon yang tinggi mengurangkan permintaan untuk aset tanpa hasil, walaupun harga kekal hampir paras tertinggi sepanjang masa.
Prestasi Sektor
Data sektor FE Analytics menunjukkan kecenderungan jelas terhadap sektor berorientasikan pengguna dan pertumbuhan sepanjang minggu.
Consumer Discretionary mencatatkan pulangan terkuat, meningkat 6.18%, apabila pendapatan yang kukuh dan sentimen pelabur yang bertambah baik menyokong syarikat berkaitan perbelanjaan isi rumah. Tenaga mengikuti dengan kenaikan 2.29%, disokong oleh harga komoditi yang kukuh, manakala Teknologi Maklumat dan Perkhidmatan Komunikasi meningkat 0.80% apabila pendapatan teknologi utama kekal sebagai pemacu penting sentimen pasaran.
Consumer Staples naik 0.76% dan Kewangan meningkat 0.59%, mencerminkan permintaan berterusan untuk perniagaan defensif dan sokongan daripada hasil bon yang tinggi. Industri susut 0.09%, manakala Penjagaan Kesihatan turun 0.52%. Utiliti merupakan sektor berprestasi paling lemah, jatuh 1.81%, apabila pelabur memilih sektor yang menawarkan momentum pendapatan lebih kukuh.
Prestasi Sektor 27 – 31 Julai 2026
Sumber: FE Analytics. Semua indeks pulangan keseluruhan dalam USD. Prestasi lalu bukan penunjuk yang boleh dipercayai untuk prestasi masa depan. Data sehingga 31 Julai 2026.
Pasaran Serantau
Prestasi serantau mencerminkan perbezaan keadaan ekonomi, komposisi sektor dan pergerakan mata wang di seluruh pasaran utama.
China mencatatkan pulangan terkuat, meningkat 2.62% apabila sentimen pelabur yang bertambah baik dan sokongan dasar membantu mengangkat pasaran ekuiti. United Kingdom juga mencatatkan prestasi kukuh, naik 2.05%, disokong oleh pendedahan kepada tenaga, kewangan dan syarikat berfokus antarabangsa.
Eropah meningkat 1.86%, mendapat manfaat daripada pendapatan korporat yang kukuh dan aktiviti perniagaan yang bertambah baik, manakala Jepun mencatatkan pulangan 1.44% apabila pelabur bertindak balas terhadap perkembangan dasar domestik dan yen yang lebih kukuh meningkatkan pulangan dalam terma dolar AS. Amerika Utara naik 0.90%, dengan kenaikan dihadkan oleh prestasi bercampur saham teknologi berkapitalisasi besar walaupun minggu pendapatan yang sibuk.
Prestasi Serantau 27 – 31 Julai 2026
Sumber: FE Analytics. Semua indeks pulangan keseluruhan dalam USD. Prestasi lalu bukan penunjuk yang boleh dipercayai untuk prestasi masa depan. Data sehingga 31 Julai 2026.
Pasaran Mata Wang
Pasaran mata wang mencerminkan perubahan jangkaan dasar monetari susulan keputusan dasar terkini Rizab Persekutuan dan satu lagi minggu data ekonomi yang dipantau rapi.
Euro mengukuh berbanding dolar AS, dengan EUR/USD meningkat daripada 1.1378 pada 27 Julai kepada 1.1528 pada 31 Julai, apabila pelabur menilai semula prospek kadar faedah AS selepas mesyuarat Fed.
Sterling juga mengukuh, dengan GBP/USD meningkat daripada 1.3331 kepada 1.3482, disokong oleh data ekonomi UK yang kukuh dan dolar AS yang lebih lemah.
Yen Jepun mengukuh dengan ketara sepanjang minggu, dengan USD/JPY jatuh daripada 163.70 kepada 157.58 apabila pelabur mencari aset selamat dan jangkaan terhadap dasar monetari Jepun berubah. Akibatnya, GBP/JPY juga menurun dengan ketara, daripada 218.43 kepada 212.45.
Secara keseluruhan, pasaran pertukaran asing mencerminkan perubahan jangkaan kadar faedah, dengan dolar AS yang lebih lemah dan yen yang lebih kukuh mendominasi pergerakan minggu ini.
Tinjauan & Minggu Hadapan
Tumpuan kini beralih kepada data inflasi dan pasaran buruh yang baharu apabila pelabur menilai sama ada bank pusat boleh mula melonggarkan dasar pada akhir tahun ini.
Pasaran juga akan terus memantau harga tenaga, perkembangan geopolitik dan keputusan korporat, terutamanya daripada sektor teknologi, untuk mendapatkan bukti lanjut bahawa pertumbuhan yang kukuh boleh berterusan seiring inflasi yang semakin reda.
Buat masa ini, pelabur kekal fokus kepada pendapatan yang kukuh, kunci kira-kira yang mantap dan syarikat yang mempunyai kuasa penetapan harga sambil mengekalkan pendekatan selektif terhadap risiko.