USD/JPY Mencapai Paras Tertinggi Sejak 1986 apabila Perbezaan Dasar Fed dan BoJ Semakin Melebar
Dolar AS melonjak ke paras terkuat berbanding yen Jepun dalam hampir empat dekad pada hari Isnin, dengan USD/JPY meningkat melebihi 162 apabila pelabur terus memilih dolar AS di tengah-tengah perbezaan kadar faedah yang semakin melebar antara Amerika Syarikat dan Jepun. Pergerakan ini berlaku selepas mesyuarat Federal Reserve yang lebih hawkish minggu lalu, yang mengukuhkan jangkaan bahawa kadar faedah AS mungkin kekal tinggi untuk tempoh yang lebih lama. Pada masa yang sama, Bank of Japan (BoJ) mengekalkan dasar yang jauh lebih akomodatif, menyebabkan yen terus berada di bawah tekanan.
Kenaikan terbaru ini menyerlahkan bagaimana perbezaan dasar bank pusat kekal sebagai salah satu tema utama yang mendorong pasaran mata wang global pada tahun 2026.
Fed dan Polisi BoJ Terus Menyimpang
Sebahagian besar momentum didorong oleh unjuran dasar terkini Federal Reserve.
Walaupun pembuat dasar mengekalkan kadar faedah tidak berubah, mereka mengekalkan pendirian kadar tinggi untuk tempoh yang lebih lama, mengukuhkan jangkaan bahawa kos pinjaman mungkin kekal tinggi sehingga tahun hadapan. Hasil Perbendaharaan AS yang lebih tinggi terus meningkatkan daya tarikan aset berdenominasi dolar, menyokong permintaan terhadap mata wang AS.
Sebaliknya, Bank of Japan terus mengamalkan pendekatan yang jauh lebih akomodatif. Walaupun pembuat dasar secara beransur-ansur menyesuaikan beberapa elemen dasar monetari ultra-longgar mereka, kadar faedah masih jauh lebih rendah berbanding di Amerika Syarikat.
Perbezaan hasil yang semakin melebar ini telah menggalakkan pelabur untuk terus menjual yen demi mata wang yang menawarkan hasil lebih tinggi. Ia juga menyokong apa yang dikenali sebagai ‘carry trade’, di mana pelabur meminjam dalam mata wang berkadar faedah rendah seperti yen untuk melabur dalam aset yang menawarkan pulangan lebih tinggi di tempat lain.
Selagi kelebihan kadar faedah ini berterusan, dolar AS dijangka kekal disokong dengan baik berbanding yen.
USD/JPY Mencapai Paras Tertinggi Sejak 1986
Sumber: TradingView. Prestasi lalu bukanlah petunjuk yang boleh dipercayai untuk prestasi masa hadapan. Data setakat 30 Jun 2026.
USD/JPY melonjak melebihi 162, mencapai paras tertinggi sejak 1986 apabila perbezaan kadar faedah antara Federal Reserve dan Bank of Japan terus menyokong dolar AS.
Mengapa Pergerakan Ini Penting
Mencapai paras yang tidak pernah dilihat hampir 40 tahun menekankan betapa ketara perbezaan dasar antara dua bank pusat terbesar dunia.
Kenaikan ini mencerminkan keyakinan berterusan terhadap dolar AS di samping kelemahan berpanjangan pada yen Jepun, bukannya reaksi jangka pendek terhadap satu keluaran ekonomi.
Pada masa yang sama, pergerakan ini telah memperbaharui spekulasi bahawa pihak berkuasa Jepun mungkin menjadi lebih lantang sekiranya kelemahan mata wang semakin memuncak. Walaupun campur tangan kekal sebagai kemungkinan, pegawai belum memberi isyarat bahawa tindakan akan diambil dalam masa terdekat, menyebabkan pasaran terus memberi tumpuan kepada jangkaan kadar faedah.
Yen yang lebih lemah juga membawa implikasi ekonomi yang lebih luas. Walaupun ia boleh memberi manfaat kepada pengeksport Jepun dengan meningkatkan nilai pendapatan luar negara apabila ditukar kembali ke yen, ia juga meningkatkan kos barangan import, tenaga dan bahan mentah, menambah tekanan inflasi kepada perniagaan dan isi rumah.
Apa Yang Diperhatikan Pelabur Seterusnya
Tumpuan kini beralih kepada pusingan data ekonomi dan komunikasi bank pusat yang seterusnya.
Pelabur akan memantau dengan teliti angka inflasi AS yang akan datang, komen daripada pegawai Federal Reserve dan keputusan dasar Bank of Japan pada masa hadapan untuk mendapatkan petunjuk baharu mengenai hala tuju kadar faedah.
Pasaran juga akan memerhati sebarang komen daripada pegawai kerajaan Jepun yang boleh menandakan kebimbangan yang semakin meningkat terhadap kadar penyusutan yen.
Buat masa ini, kenaikan USD/JPY ke paras tertinggi sejak 1986 mengukuhkan pandangan bahawa jangkaan kadar faedah dan perbezaan dasar bank pusat kekal antara pemacu paling berkuasa dalam pasaran pertukaran asing global.
Kesimpulan
USD/JPY telah mencapai paras tertinggi dalam hampir empat dekad apabila pelabur terus memilih dolar AS berbanding yen Jepun.
Dengan Federal Reserve mengekalkan unjuran dasar kadar tinggi untuk tempoh yang lebih lama dan Bank of Japan terus mengekalkan kadar faedah yang jauh lebih rendah, jurang antara kedua-dua bank pusat kekal sebagai pemacu utama pasangan mata wang ini.
Kecuali jangkaan dasar monetari mula menyatu, perbezaan kadar faedah dijangka kekal sebagai faktor dominan yang membentuk USD/JPY dalam bulan-bulan akan datang.