L’or prolonge sa hausse vers des records près de 5 100 $ grâce aux flux vers les valeurs refuge
L’or a atteint de nouveaux sommets intrajournaliers et de clôture près de 5 100 $ l’once, prolongeant un rallye qui a pris une forte ampleur ces dernières semaines. Les prix au comptant ont brièvement touché 5 110,50 $, montrant que les acheteurs restent prêts à intervenir malgré des niveaux records, alors que l’incertitude sur les marchés maintient une demande solide pour l’or.
L’or au comptant atteint de nouveaux sommets au-dessus de 5 000 $
Source : TradingView. Tous les indices sont en rendement total en dollars américains. Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures. Données au 26 janvier 2026.
Les prix de l’or ont fortement grimpé ces dernières semaines, franchissant les 5 000 $ alors que les investisseurs recherchent la sécurité dans un contexte d’incertitude macroéconomique, de tensions géopolitiques et d’affaiblissement du dollar américain.
Ce mouvement propulse l’or bien au-delà de la cassure des 4 600 $ mise en avant dans de précédentes analyses d’EC Markets. À l’époque, le métal avait trouvé un soutien alors que les difficultés du Venezuela maintenaient l’attention sur les valeurs refuge, avant de poursuivre sa hausse à mesure que les investisseurs recherchaient une protection. Depuis, le rallye n’a fait que se renforcer, propulsant l’or vers un territoire inédit pour les marchés.
Une grande partie de cette vigueur s’explique par les perspectives plus larges des taux d’intérêt. Les marchés sont de plus en plus à l’aise avec l’idée que les taux mondiaux ont atteint un pic, et les anticipations d’éventuelles baisses plus tard dans l’année se renforcent. Cela a maintenu les rendements réels sous pression, rendant l’or plus attrayant, car le rendement des obligations d’État reste limité une fois l’inflation prise en compte.
La géopolitique joue également un rôle. Les tensions dans plusieurs régions incitent les investisseurs à la prudence, et l’or continue d’en bénéficier en tant qu’actif de référence lorsque la confiance vacille. Les traders indiquent que l’action récente des prix semble davantage portée par de réelles préoccupations de risque que par une spéculation de court terme.
Les banques centrales ont ajouté une autre couche de soutien. Les acheteurs souverains continuent d’ajouter de l’or à leurs réserves, même à des prix élevés. Dans de nombreux marchés émergents, l’or reste un outil clé pour diversifier les réserves loin des devises traditionnelles, fournissant une demande stable en arrière-plan.
La volatilité des marchés actions a également aidé. La performance inégale des principaux indices boursiers a poussé certains investisseurs à réduire leur prise de risque, tandis que le dollar américain a eu du mal à trouver une direction. Un dollar plus faible a rendu l’or plus attractif pour les acheteurs non américains, renforçant la pression haussière.
Ailleurs, les marchés reflètent le même climat de prudence. Les contrats à terme sur l’or ont suivi les prix au comptant à la hausse et se maintiennent près de leurs niveaux records. Les rendements des obligations d’État ont légèrement reculé à mesure que la demande de sécurité augmente. D’autres métaux précieux comme l’argent et le platine ont également progressé, mais de manière plus mesurée, l’or menant clairement le mouvement.
La récente envolée s’inscrit parfaitement dans les thèmes suivis par EC Markets. Ce qui a commencé comme un mouvement défensif lors de périodes de tensions régionales et d’incertitude économique s’est transformé en un rallye plus large, certains investisseurs considérant désormais l’or comme une couverture de plus long terme plutôt que comme un trade de court terme.
Cela dit, la rapidité du mouvement rend le marché vulnérable à des pauses ou à des replis. Les rallyes marqués attirent souvent des prises de bénéfices, et les prochaines données d’inflation ou les signaux des banques centrales pourraient provoquer des fluctuations à court terme.
Même ainsi, le tableau d’ensemble n’a pas beaucoup changé. Avec des rendements réels toujours bas, des risques géopolitiques non résolus et une demande des banques centrales stable, les replis pourraient continuer à attirer des acheteurs. Pour l’instant, l’attention se porte sur la capacité de l’or à se maintenir au-dessus du seuil des 5 000 $ au fil de la semaine.