Arah Pergerakan Dolar dalam Fokus: Apakah Isyarat yang Ditunjukkan oleh Carta FX Sekarang

Dolar AS telah memasuki fasa teragak-agak. Jangkaan kadar faedah sedang berubah, data AS menunjukkan kelembapan, dan sentimen global semakin bersifat reaktif berbanding berarah. Selepas lonjakan kukuh dan pelarasan mendadak sepanjang tahun lalu, carta dolar tidak memberikan banyak petunjuk yang boleh dipegang oleh pedagang. Tiada kecenderungan yang jelas, dan tiada isyarat kuat daripada Fed. Dalam keadaan sebegini, faktor teknikal mula menjadi lebih penting. Asas fundamental penuh dengan gangguan; carta pula lebih senyap, tetapi tidak sunyi sepenuhnya.

Lihat pada indeks dolar secara keseluruhan. Ia telah beralih daripada pergerakan bertrend kepada pergerakan mendatar. Pada awal 2025, terdapat momentum, sama ada ke atas atau ke bawah. Kini julat pergerakan telah menyempit, dan saluran trend yang biasa mula menjadi rata. Harga hanya melantun antara paras, menghormati rintangan dan mengekalkan sokongan, tetapi tanpa kesinambungan. Pasaran kelihatan termampat. Seorang ahli strategi baru-baru ini menyebutnya sebagai “zon keputusan”, dan itulah tepatnya keadaannya: tiada penembusan ke atas, tiada penembusan ke bawah, hanya ketegangan yang semakin terbina.

DXY: Dolar Mengumpul Tekanan Selepas Momentum Pudar

Sumber: TradingView. Semua indeks adalah pulangan keseluruhan dalam dolar AS. Prestasi masa lalu bukan petunjuk yang boleh dipercayai untuk prestasi masa hadapan. Data setakat 07 Januari 2025.

Indeks Dolar telah menetap dalam pergerakan mendatar sejak awal Disember. RSI dan MACD menunjukkan momentum semakin mendatar, menandakan pasaran sedang mengumpul tenaga, bukan bertrend.

Perkara yang sama dapat dilihat merentasi pasangan utama USD. EUR/USD telah beberapa kali cuba untuk naik, hanya untuk ditarik semula ke dalam julat. USD/JPY menguji bahagian atas tetapi sukar untuk kekal kukuh. GBP/USD bergerak, kemudian terhenti. Malah GBP/JPY, pasangan silang yang mempunyai tenaga yang baik, mula menunjukkan tanda-tanda keletihan jangka pendek. Coraknya berulang: cubaan penembusan yang pudar, sentuhan berulang pada zon yang sama tanpa penyelesaian. Apabila pasaran berkelakuan seperti ini, ia bukan kekurangan minat. Ia adalah kekurangan komitmen. Pasaran sedang menguji, tetapi belum yakin.

EUR/USD: Penembusan yang Gagal Bertahan

Sumber: TradingView. Semua indeks adalah pulangan keseluruhan dalam dolar AS. Prestasi masa lalu bukan petunjuk yang boleh dipercayai untuk prestasi masa hadapan. Data setakat 07 Januari 2025.

EUR/USD seketika menembusi rintangan utama pada Disember tetapi gagal mengekalkannya. Momentum RSI tidak menyokong pergerakan tersebut, mengukuhkan kekurangan komitmen, dan harga kembali ke dalam julat.

Sebahagian besar keadaan ini berpunca daripada jangkaan kadar faedah. Fed dilihat telah selesai dengan kenaikan kadar, dan perbincangan kini beralih kepada pemotongan kadar. Ini bukan lagi sesuatu yang mengejutkan, kerana kebanyakannya telah diambil kira dalam harga. Apabila pasaran berhenti bertindak balas terhadap data dan mula menunggu pengesahan, carta sering menetap dalam corak yang tidak menentu dan terikat julat. Reaksi terhadap berita menjadi lebih singkat. Pergerakan cepat kehabisan tenaga. Bukannya pedagang tidak peduli; tetapi jangkaan mereka sudah pun bergerak lebih awal. Harga kini sedang mencerna pandangan hadapan itu, bukan mengejarnya.

Petunjuk momentum turut menyokong gambaran ini. RSI pada kebanyakan pasangan USD berada di zon neutral, tidak terlebih beli atau beralih arah. Histogram MACD hampir tidak bergerak. Ini menunjukkan momentum telah pudar. Dalam beberapa kes, seperti USD/JPY, harga menguji semula paras tertinggi tetapi RSI mencetak puncak yang lebih rendah, satu divergence momentum klasik. Ini tidak bermakna pembalikan mendadak akan berlaku, tetapi ia menunjukkan tenaga semakin berkurangan. Ia adalah jenis keletihan teknikal yang sering membawa kepada pergerakan mendatar atau pengukuhan perlahan.

USDJPY – Struktur Puncak Lebih Rendah dengan Divergence RSI

Sumber: TradingView. Semua indeks adalah pulangan keseluruhan dalam dolar AS. Prestasi masa lalu bukan petunjuk yang boleh dipercayai untuk prestasi masa hadapan. Data setakat 07 Januari 2025.

USDJPY mencatatkan puncak sekitar 20–21 Disember dan puncak yang lebih rendah sekitar 27–28 Disember. RSI gagal mengesahkan puncak kedua, menunjukkan divergence menurun dan kemungkinan perubahan momentum trend.

Perlu juga ditekankan bahawa “dolar” tidak bergerak dengan cara yang sama di semua tempat. EUR/USD dan GBP/USD menunjukkan kelemahan dolar secara umum, manakala USD/JPY kekal disokong sepanjang sebahagian besar tahun. Perbezaan ini mencerminkan apa yang berlaku di sebelah lain dagangan, seperti data zon euro, isyarat Bank of England, dan keluk hasil Jepun. Ini mengingatkan kita bahawa dolar bukan cerita satu arah. Setiap carta mempunyai struktur dan rentaknya sendiri. Itulah sebabnya konteks sangat penting. Satu susunan yang jelas dalam satu pasangan mungkin tidak wujud dalam pasangan lain. Anda perlu melihat pasangan demi pasangan.

Buat masa ini, dolar tidak berada dalam trend. Tetapi itu tidak bermakna pasaran sudah mati. Sebenarnya, persekitaran seperti ini sering menyediakan asas untuk pergerakan penting seterusnya. Pedagang yang kekal sabar dan fokus pada struktur, bukan gangguan, biasanya bersedia apabila fasa seterusnya bermula. Carta mungkin kelihatan senyap. Tetapi ia sedang memerhati. Kita juga sepatutnya begitu.