Lạm phát tổng thể đã hạ nhiệt, nhưng chặng cuối hiếm khi diễn ra theo đường thẳng. CPI của Mỹ chậm lại còn 2,4% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 1 năm 2026, giảm từ 2,7% vào tháng 12 năm 2025; CPI lõi giảm xuống 2,5% từ 2,6%. Những mức tăng này vẫn cao hơn mục tiêu vì các thành phần hiện đang đóng vai trò chính di chuyển chậm. Giai đoạn tiếp theo ít liên quan đến hàng hóa hơn và tập trung nhiều hơn vào dịch vụ, tiền lương và các ma sát nguồn cung, điều đó có nghĩa là giá cả có xu hướng giảm theo từng bước thay vì giảm nhanh.
Trong thị trường ngoại hối, carry trade là một ý tưởng đơn giản có thể mang lại lợi nhuận ổn định khi thị trường yên ắng. Bạn vay bằng một đồng tiền có lãi suất thấp và nắm giữ một đồng tiền có lãi suất cao hơn, hưởng phần chênh lệch trong suốt thời gian giữ vị thế. Khi lãi suất có thể dự đoán và thị trường không biến động mạnh, khoản “carry” từ lãi suất này có thể trở thành nguồn lợi nhuận đáng kể. Trong những giai đoạn đó, dòng tiền thường chảy từ các quốc gia có chi phí vay rất thấp sang các quốc gia trả lợi suất cao hơn, đó là lý do vì sao carry có thể ảnh hưởng đến các biến động FX hàng ngày.
Một số thời điểm trên thị trường dường như ồn ào hơn những thời điểm khác; không chỉ vì các dòng tiêu đề, mà vì nhiều tín hiệu xuất hiện cùng lúc, buộc nhà đầu tư phải xem xét lại bức tranh tổng thể. Tuần cuối của tháng 1 và tuần đầu của tháng 2 chính là một trong những thời điểm như vậy.
Cổ phiếu Nhật Bản đã thu hút sự chú ý trở lại, với chỉ số Nikkei 225 quay về các mức từng thấy lần cuối vào cuối những năm 1980 và TOPIX tiếp tục đi lên. Đợt phục hồi này khiến các nhà đầu tư xem xét lại một thị trường vốn gắn liền với tăng trưởng chậm. Giọng điệu xung quanh Nhật Bản đã thay đổi, và không chỉ ở mức độ nhỏ. Câu hỏi then chốt hiện nay là liệu sức mạnh này phản ánh sự cải thiện trong cách các doanh nghiệp được điều hành, hay liệu nó đang được tô điểm bởi đồng yên yếu và việc các nhà đầu tư nước ngoài định vị để tìm kiếm lợi nhuận.
Việc dự kiến thành lập sàn giao dịch vàng quốc gia tại Việt Nam không chỉ là tin tức nóng về chính sách — nó mở ra câu hỏi quan trọng cho thị trường tài chính: Sàn giao dịch vàng có tác động gì đến giá vàng trong nước? Rõ ràng là sàn giao dịch vàng có tác động mạnh mẽ đến giá vàng trong nước thông qua việc tập trung thanh khoản, minh bạch hóa giao dịch và cải thiện cơ chế hình thành giá. Tuy nhiên, nó vẫn không trực tiếp quyết định giá vàng, mà giá vàng sẽ vẫn chịu ảnh hưởng chủ yếu từ cung – cầu thị trường, chính sách tiền tệ, lãi suất và biến động kinh tế toàn cầu.
