ทองคำเผชิญแรงกดดัน ขณะที่ความต้องการดอลลาร์พุ่งสูงท่ามกลางความตึงเครียดในตะวันออกกลาง

การปรับตัวลดลงล่าสุดของทองคำสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในพฤติกรรมของตลาด แม้ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จะเพิ่มขึ้น แต่นักลงทุนกลับเคลื่อนย้ายออกจากสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมไปสู่สภาพคล่อง โดยความต้องการดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นเป็นแรงขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้น

ทองคำร่วงลง ขณะที่ตลาดให้ความสำคัญกับสภาพคล่อง

ราคาทองคำปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วในวันจันทร์ เนื่องจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่เพิ่มขึ้น กระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนไปสู่ สภาพคล่องของดอลลาร์สหรัฐ แทนความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม

ในสถานการณ์ที่สวนทางกับความคาดหมาย ทองคำกลับถูกกดดัน เนื่องจากนักลงทุนให้ความสำคัญกับ เงินสดและการถือครองระยะสั้น ในช่วงที่ความผันผวนสูง

ราคาทองคำสปอตร่วงลงมากกว่า 2% มาอยู่ที่ประมาณ 4,395 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ โดยการปรับตัวลงครั้งนี้ตามมาจากการร่วงลงรายสัปดาห์เกือบ 10% ซึ่งถือเป็นหนึ่งในการปรับฐานครั้งแรงที่สุดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

แม้จะมีแรงขายในช่วงล่าสุด แต่ทองคำยังคงอยู่ในระดับที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบรายปี หลังจากปรับตัวลงจาก จุดสูงสุดในปี 2026 ใกล้ระดับ 5,608 ดอลลาร์

ความต้องการสภาพคล่องเป็นแรงขับเคลื่อนการขาย

แรงกดดันส่วนหนึ่งมาจากการขาดทุนในวงกว้างของตลาดโลก

การปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงของหุ้นเอเชีย โดยเฉพาะ Nikkei และ KOSPI ทำให้นักลงทุนต้องเพิ่มสภาพคล่องเพื่อรองรับการเรียกหลักประกัน (margin call)

ทองคำมักเป็นหนึ่งในสินทรัพย์แรก ๆ ที่ถูกขายในสถานการณ์เช่นนี้ เนื่องจากมี สภาพคล่องสูงและสามารถซื้อขายได้ง่าย ซึ่งอาจกดดันราคาให้ลดลง แม้ในช่วงที่มีความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์

สิ่งนี้สะท้อนถึงพลวัตสำคัญของตลาด:

“ในช่วงเวลาที่ตลาดตึงเครียด ความต้องการสภาพคล่องอาจมีน้ำหนักมากกว่ากระแสการลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัย”

ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นเพิ่มแรงกดดัน

ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น จากการที่นักลงทุนย้ายเงินเข้าสู่สินทรัพย์ที่อ้างอิงดอลลาร์เพื่อความปลอดภัย

โดยปกติแล้ว ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าจะกดดันทองคำ เนื่องจาก:

• ทำให้ทองคำมีราคาสูงขึ้นสำหรับผู้ซื้อที่ใช้สกุลเงินอื่น
• ลดความต้องการในระดับโลก
• เสริมแรงการไหลของเงินทุนเข้าสู่สินทรัพย์สหรัฐ

ทองคำเทียบกับดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY): การเปลี่ยนแปลงของสภาพคล่องที่กำลังเกิดขึ้น

แหล่งที่มา: TradingView ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ใช่ตัวชี้วัดที่เชื่อถือได้ของผลลัพธ์ในอนาคต ข้อมูล ณ วันที่ 23 มีนาคม 2026

ราคาน้ำมันและความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ย

ราคาน้ำมันเป็นอีกปัจจัยที่เพิ่มความซับซ้อนให้กับภาพรวมมหภาค โดยราคาน้ำมันดิบที่ยังคงอยู่เหนือช่วง 107-110 ดอลลาร์ กำลังสร้างความกังวลว่าเงินเฟ้ออาจยังคงอยู่ในระดับสูง

สิ่งนี้ทำให้ตลาดต้องประเมินใหม่เกี่ยวกับนโยบายการเงินของสหรัฐ โดยมีการคาดการณ์เพิ่มขึ้นว่า ธนาคารกลางสหรัฐอาจคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงนานกว่าที่คาด

สำหรับทองคำ สิ่งนี้สร้างแรงกดดันเพิ่มเติม:

• อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน
• อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นลดความน่าสนใจของทองคำ
  
  

มุมมองทางเทคนิค: ระดับสำคัญที่ต้องจับตา

จากมุมมองทางเทคนิค ทองคำกำลังเข้าใกล้ระดับสำคัญที่อาจกำหนดทิศทางต่อไป:

• แนวรับ 4,300 ดอลลาร์: การหลุดต่ำกว่าระดับนี้จะส่งสัญญาณแรงกดดันขาลงต่อเนื่อง
• เป้าหมายถัดไป 4,000 ดอลลาร์: ระดับจิตวิทยาสำคัญที่ความผันผวนอาจเพิ่มขึ้น
• แนวต้าน 4,600 ดอลลาร์: จำเป็นต้องกลับขึ้นไปยืนเหนือระดับนี้เพื่อทำให้ราคามีเสถียรภาพ
• แนวต้านหลัก 5,000 ดอลลาร์: การทะลุขึ้นเหนือระดับนี้จะบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงของมุมมองตลาดในวงกว้าง
  
  

สิ่งที่หมายความว่า:

การเคลื่อนไหวต่ำกว่า 4,300 ดอลลาร์ยังคงเน้นแรงกดดันขาลง ขณะที่การปรับขึ้นเหนือ 4,600 ดอลลาร์จะบ่งชี้ว่าแรงขายเริ่มลดลง

แนวโน้มตลาด

ขณะนี้ตลาดให้ความสำคัญกับ:

• สภาพคล่องและการรักษาเงินสด
• ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ
• การบริหารความเสี่ยงระยะสั้น
  
  

สิ่งที่หมายความว่า:

ทองคำอาจยังคงเผชิญแรงกดดันในระยะสั้น โดยการเคลื่อนไหวของราคาจะถูกขับเคลื่อนด้วยความแข็งแกร่งของดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนมากกว่าความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

คำถามที่พบบ่อย