ภาพรวมเศรษฐกิจ

เศรษฐกิจโลกยังคงส่งสัญญาณที่หลากหลาย และสัปดาห์ที่ผ่านมาไม่ได้แตกต่างไปจากนั้น

ในสหรัฐฯ การเติบโตเริ่มชะลอตัวลงอย่างชัดเจน แต่ปัญหาการขยายตัวของเงินเฟ้อยังคงอยู่ ตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่เฟดชื่นชอบ คือ PCE หลัก เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 2.7% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นตัวเลขที่ไม่กระตุ้นให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ ขณะเดียวกัน ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลงในเดือนมิถุนายน และจำนวนการยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานเริ่มเพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานอาจกำลังเย็นลง

ในสหราชอาณาจักร เศรษฐกิจหดตัวลง 0.1% ในเดือนพฤษภาคม ทำให้ตลาดตกใจและส่งผลให้มีการคาดการณ์ว่า BOE อาจลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคม ขณะที่ในยุโรป การเติบโตยังคงชะลอตัว ส่วนเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าที่ตั้งเป้าในหลายประเทศ ซึ่งทำให้ธนาคารกลางยังคงระมัดระวัง

ในญี่ปุ่น การเติบโตยังคงอยู่ในระดับพอประมาณ แต่ก็ยังคงเป็นความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ และตลาดกำลังจับตาดูว่าธนาคารกลางจะตอบสนองอย่างไรหลังการเลือกตั้งในเดือนนี้ ขณะเดียวกัน ตัวเลขการส่งออกของจีนในเดือนมิถุนายนดูแข็งแกร่ง แต่ดูเหมือนว่าจะเป็นผลมาจากการที่บริษัทต่างๆ เร่งการสั่งซื้อสินค้าก่อนที่จะมีภาษีใหม่ ส่วนใหญ่ของนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า GDP ของจีนในไตรมาสที่สองจะชะลอลงเหลือประมาณ 5.1% จาก 5.4% ในไตรมาสแรก ซึ่งทำให้เกิดการเรียกร้องให้รัฐบาลสนับสนุนเพิ่มเติม

กล่าวโดยสรุป เศรษฐกิจโลกกำลังชะลอตัวลง การเงินเฟ้อยังคงมีอยู่ และความตึงเครียดทางการค้ากำลังเริ่มทิ้งเงาอันยาวนาน

ตลาดหุ้น, การลงทุนแบบตราสารหนี้ และสินค้าโภคภัณฑ์

ตลาดหุ้นลดลงเล็กน้อยหลังจากที่มีการขึ้นสูงในช่วงที่ผ่านมา

ในสหรัฐฯ, S&P 500 ลดลงประมาณ 0.3% โดยที่ทั้ง Nasdaq และ Dow ก็ปิดต่ำกว่าช่วงที่ผ่านมาเล็กน้อย หุ้นในกลุ่มเทคโนโลยีมีการย่อตัวน้อยที่สุดแต่โดยรวมแล้วอารมณ์ของนักลงทุนได้รับผลกระทบจากการที่การพูดถึงภาษีใหม่เพิ่มขึ้น

ในยุโรป ตลาดมีความเคลื่อนไหวที่ค่อนข้างนิ่ง FTSE 100 ของสหราชอาณาจักรลดลงประมาณ 0.4% ในวันศุกร์ แต่ยังคงทำสัปดาห์ที่ดีที่สุดในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาได้จากการที่บริษัทเหมืองแร่และพลังงานมีผลประกอบการที่แข็งแกร่ง ดัชนีหลักในยุโรปอื่นๆ ปิดสัปดาห์ได้แทบจะไม่เปลี่ยนแปลง

ในเอเชีย ผลลัพธ์คละกันไป ดัชนี Nikkei ของญี่ปุ่นลดลงประมาณ 0.9% เนื่องจากการแข็งค่าของเยน ดัชนีหุ้นจีนมีการเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยได้รับการสนับสนุนจากความคาดหวังเกี่ยวกับการกระตุ้นเศรษฐกิจใหม่

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 10 ปีของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 4.4% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นที่เห็นได้ชัดจากสัปดาห์ก่อน ซึ่งสัญญาณนี้บ่งชี้ว่า นักลงทุนกำลังปรับความคาดหวังและไม่คาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้

ราคาน้ำมันฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง น้ำมันดิบเบรนท์ปิดใกล้ $70 ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นประมาณ 3% ขณะที่ WTI ก็มีการปรับขึ้นในทิศทางเดียวกัน นักเทรดระบุว่ามีความกังวลเกี่ยวกับอุปทานที่ตึงตัวและการคาดการณ์ว่าภาษีใหม่อาจส่งผลให้ความต้องการเพิ่มขึ้น ราคาทองคำยังคงใกล้เคียงกับระดับสูงสุดตลอดกาล อยู่ที่ประมาณ $3,330 ต่อออนซ์ เนื่องจากนักลงทุนยังคงมองหาการลงทุนที่ปลอดภัย

อัปเดตการแสดงผลภาคอุตสาหกรรม

ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ความสนใจหันกลับมาที่ภาคอุตสาหกรรมที่เติบโตและมีความเสี่ยง

หุ้นพลังงานนำขบวน เมื่อราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นอีกครั้ง ดัชนี MSCI ACWI พลังงานเพิ่มขึ้นประมาณ 2.7% บริษัทเหมืองแร่ก็ได้รับแรงหนุนจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นและการหมุนเวียนไปยังการลงทุนในหุ้นกลุ่มธุรกิจที่มีความเสี่ยง

ภาคอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับผู้บริโภค เช่น สินค้าฟุ่มเฟือยและเทคโนโลยี ก็รักษาผลกำไรได้ ทั้งสองกลุ่มเพิ่มขึ้นน้อยกว่า 1% ได้รับการสนับสนุนจากการเล่าเรื่องเกี่ยวกับ AI และการคาดหวังผลประกอบการที่ดีขึ้น ในขณะที่กลุ่มสุขภาพและอุตสาหกรรมมีการปรับขึ้นเล็กน้อย - เป็นการเติบโตที่มั่นคงแต่น่าทึ่ง!

การแสดงผลภาคอุตสาหกรรม

แหล่งที่มา: FE Analytics. ดัชนีทั้งหมดเป็นผลตอบแทนรวมในดอลลาร์สหรัฐฯ ผลงานในอดีตไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้สำหรับผลการดำเนินงานในอนาคต ข้อมูล ณ วันที่ 11 กรกฎาคม 2025

สำหรับหุ้นในกลุ่มป้องกันความเสี่ยง มีเรื่องราวที่แตกต่างกัน หุ้นสินค้าอุปโภคบริโภคได้รับแรงกดดัน ลดลงประมาณ 1.5% สาธารณูปโภคและการเงินก็ลดลงเช่นกัน เนื่องจากนักลงทุนเคลื่อนย้ายออกจากมุมปลอดภัยของตลาด ไปยังหุ้นที่มี upside มากกว่า

อัปเดตการแสดงผลของตลาดตามภูมิภาค

ผลการดำเนินงานของหุ้นแตกต่างกันไปตามภูมิภาคที่ดู

อเมริกาเหนือออกมาดูแข็งแกร่งที่สุด ดัชนี MSCI อเมริกาเหนือเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเกินหนึ่งในสามเปอร์เซ็นต์ ได้รับการสนับสนุนจากบริษัทเทคโนโลยีที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ยังคงรักษาไว้ - แม้ว่าจะมีข้อกังวลในด้านมหภาคที่เพิ่มขึ้น

ในยุโรป ผลการดำเนินงานค่อนข้างชะลอ ตัวดัชนี MSCI ยุโรปเพิ่มขึ้นประมาณ 0.3% การเพิ่มขึ้นในภาคพลังงานและวัสดุช่วยสนับสนุน แต่ข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอและความไม่แน่นอนด้านนโยบายได้ทำให้เกิดแรงกดดันในด้านอารมณ์ของตลาด

การแสดงผลตามภูมิภาค

แหล่งที่มา: FE Analytics. ดัชนีทั้งหมดเป็นผลตอบแทนรวมในดอลลาร์สหรัฐฯ ผลงานในอดีตไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้สำหรับผลการดำเนินงานในอนาคต ข้อมูล ณ วันที่ 6 กรกฎาคม 2025

เอเชียคละกันไป หุ้นจีนมีผลการดำเนินงานค่อนข้างดี ดัชนี MSCI จีนเพิ่มขึ้น 0.74% จากความคาดหวังว่าการกระตุ้นเศรษฐกิจอาจเกิดขึ้น ในทางกลับกัน ญี่ปุ่นประสบปัญหา ดัชนี MSCI ญี่ปุ่นลดลงเกือบ 0.9% เนื่องจากการแข็งค่าของเยนที่เพิ่มแรงกดดันต่อผู้ส่งออกและความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่ผันผวน

การเคลื่อนไหวของตลาดเงินตรา

สัปดาห์นี้เป็นสัปดาห์ที่ดอลลาร์แข็งแกร่งขึ้น

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ เคลื่อนไหวผ่าน 97.50 ได้รับการสนับสนุนจากนักลงทุนที่มองหาความมั่นคงท่ามกลางกระแสข่าวใหม่ๆ เกี่ยวกับภาษีและความวิตกกังวลในมหภาค ทำให้ยูโรอ่อนตัวลงต่ำกว่า 1.17 ปอนด์ก็สูญเสียการขึ้นไปยัง 1.35 หลังจากที่ตัวเลข GDP ที่ต่ำกว่าคาดส่งผลกระทบต่อการคาดการณ์การเติบโตของสหราชอาณาจักร

ในเอเชีย เยนอ่อนค่าลงเล็กน้อย ดอลลาร์เพิ่มขึ้นไปยังระดับ 145 เมื่อเทียบกับเยน ทำให้ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยขยายออกและเพิ่มแรงกดดันให้กับ BoJ ที่ต้องตอบสนองอย่างระมัดระวัง

โดยรวมแล้ว ตลาดเงินตราสะท้อนถึงอารมณ์ที่ระมัดระวังในระดับโลก ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อสกุลเงินอื่นๆ อ่อนค่าลง - รูปแบบนี้มักปรากฏเมื่อผู้ลงทุนรู้สึกไม่มั่นใจเกี่ยวกับการมองในมุมกว้าง

แนวโน้มตลาดและการคาดการณ์ในสัปดาห์หน้า

มองไปข้างหน้า แนวโน้มในตลาดยังคงอยู่ในสภาพการเฝ้าระวัง - ไม่ใช่การตกใจ แต่ชัดเจนว่าอยู่ในโหมดระมัดระวัง

ในสหรัฐฯ นักลงทุนจะศึกษารายงานการประชุมล่าสุดของเฟดเพื่อหาสัญญาณเล็กๆ ว่าเมื่อไหร่ (หรือถ้า) จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลใหม่เกี่ยวกับเงินเฟ้อและการว่างงานกำลังจะมาถึง ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์

สหราชอาณาจักรยังคงเป็นจุดสนใจหลังจากข้อมูล GDP ที่ทำให้ประหลาดใจ ข้อมูลภายในประเทศเพิ่มเติมกำลังจะมาถึง และการตัดสินใจของ BoE อาจขึ้นอยู่กับว่า ความอ่อนแอล่าสุดนี้เป็นแค่จุดสั้นๆ หรือเป็นการเริ่มต้นของการชะลอตัวที่กว้างขึ้น

ในยุโรป ข้อมูลอัพเดตเกี่ยวกับเงินเฟ้อกำลังจะมาถึง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อเวลาของการตัดสินใจของ ECB ขณะที่ในเอเชีย ธนาคารกลางหลายแห่งกำลังจะประชุม - ตั้งแต่ประเทศนิวซีแลนด์ไปจนถึงมาเลเซีย - และการตัดสินใจเหล่านี้อาจเป็นสัญญาณไปในทิศทางของการผ่อนคลาย

นโยบายการค้าคงเป็นเรื่องที่ไม่สามารถคาดการณ์ได้ กำหนดเส้นตายสำหรับภาษีใหม่จากสหรัฐฯ กำลังใกล้เข้ามา การประกาศที่ช็อคเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเกี่ยวกับการเก็บภาษี 35% สำหรับสินค้านำเข้าจากแคนาดาทำให้ตลาดเกิดความผันผวน และเป็นการเตือนว่า ความตึงเครียดทางการค้าอาจทวีความรุนแรงได้อย่างรวดเร็วโดยไม่มีการแจ้งล่วงหน้า

ถึงกระนั้นก็ยังไม่ทั้งหมดเป็นเรื่องแย่ๆ กระแสเงินทุนที่ไหลเข้าไปในกองทุนหุ้นเพิ่มขึ้น แสดงให้เห็นว่านักลงทุนหลายคนยังคงยินดีที่จะเดิมพันกับการลงจอดที่นุ่มนวล ความสมดุลระหว่างความระมัดระวังและความมั่นใจยังคงเปลี่ยนแปลงไปเรื่อยๆ ทุกสัปดาห์

สรุปแล้ว? ตลาดไม่ได้ตกใจ แต่ก็กำลังจับตามองอย่างใกล้ชิด สัปดาห์นี้จะเกี่ยวข้องกับข้อมูลที่ออกมา ท่าทีจากธนาคารกลาง และว่าเหตุการณ์ทางการเมืองจะทำนุบำรุงหรือทำให้เกิดการสะดุดอีกหรือไม่