A prata passou mais de uma década sob um teto pesado. Ela tem uma linha de tendência descendente de longo prazo que remonta ao período pós-crise financeira. Todas as tentativas de rompimento desde 2008 foram rejeitadas por essa mesma resistência inclinada.
O cenário da semana passada foi moldado pelo fim do encerramento do governo dos EUA, que durou 43 dias, e pelo tom cauteloso dos bancos centrais. A extensão de financiamento eliminou uma incerteza importante, mas criou um acúmulo de dados econômicos, com o relatório do CPI de outubro cancelado.
O principal destaque desta semana foi o fim do encerramento do governo dos Estados Unidos. O Congresso aprovou uma resolução provisória de financiamento na noite de quarta-feira, permitindo a reabertura das agências federais e o pagamento dos salários em atraso dos funcionários.
Os mercados enfrentaram sinais econômicos mistos e falta de dados na semana passada, enquanto a paralisação do governo dos Estados Unidos atrasava relatórios importantes. Os investidores observaram leituras conflitantes sobre o mercado de trabalho – segundo a ADP, o setor privado criou +42.000 empregos em outubro, mas uma pesquisa separada mostrou que as demissões saltaram para 153.000, o maior total mensal desde 2003. A ausência de dados oficiais sobre emprego não agrícola ou inflação devido à paralisação deixou os participantes “voando às cegas”, aumentando a incerteza.
O ouro voltou a brilhar nas manchetes. Este ano, ele alcançou novos recordes, impulsionado pelas expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Fed e uma onda de compras por parte dos bancos centrais. Investidores em busca de segurança se apressaram em investir em ETFs de ouro e barras de ouro, hipnotizados pelo seu brilho. Enquanto isso, a prata, o irmão mais discreto e industrial do ouro, permanece na sombra. Mas pergunte a si mesmo... E se o mercado estivesse observando o metal errado?
Os bancos centrais estão mudando de direção. O Fed, o BCE e o BoE se tornaram mais dovish à medida que se aproxima o final de 2025, e agora cortes nas taxas de juros são amplamente esperados. A inflação está esfriando lentamente, mas de maneira constante, e os rendimentos dos títulos estão caindo. No papel, isso deveria ser um ponto ideal para ações de baixa duração: financeiras, energia e defensivas que dependem de fluxos de caixa de curto prazo em vez de histórias de crescimento de longo prazo.
A semana foi marcada por incertezas políticas e dados mistos entre as principais economias. Nos Estados Unidos, a paralisação parcial do governo entrou na terceira semana, atrasando a divulgação de vários indicadores econômicos. Parlamentares sugeriram uma possível resolução, mas nenhum avanço concreto foi alcançado antes do fim de semana. A paralisação também aumentou a volatilidade nas expectativas sobre a política do Federal Reserve (Fed). O mercado continua confiante em um corte de 25 pontos-base na reunião de 29–30 de outubro, mas os dirigentes têm poucos dados novos para orientar suas decisões. O índice de preços ao consumidor (CPI) de setembro, divulgado em 24 de outubro, subiu 0,3% no mês e 3,0% no ano, ligeiramente acima das previsões.
O preço do ouro despencou bruscamente entre segunda e terça-feira, apagando os ganhos da semana anterior e provocando forte volatilidade. A queda foi de cerca de 6% nesses dois dias — a maior queda diária em mais de uma década — e ocorreu sem um gatilho de notícia claro. Os investidores agora se perguntam: após nove semanas consecutivas de alta, isso foi apenas uma realização de lucros ou o primeiro sinal de algo mais sério?
Os mercados dos EUA começaram a semana com volatilidade, à medida que o fechamento do governo entrou na terceira semana, atrasando a divulgação de dados econômicos importantes. Autoridades do Federal Reserve (Fed) intervieram para preencher o vazio, reafirmando uma inclinação para uma flexibilização gradual da política monetária. A inflação subjacente continua elevada: o núcleo do índice PCE dos EUA ficou em torno de 2,9% em termos anuais em agosto. Com o adiamento da divulgação do CPI (agora reagendada para o final de outubro), o mercado permaneceu focado nos sinais vindos do Fed.
No terceiro trimestre, os mercados mudaram drasticamente devido à divergência de políticas. O Federal Reserve sinalizou o início iminente de um ciclo de flexibilização, enquanto muitos governos adotaram uma postura de contenção fiscal.
Os mercados passaram a maior parte da semana passada presos entre duas narrativas: uma inflação que permanece teimosamente alta e um Fed que finalmente fez seu primeiro corte desde o final de 2024. Os números do PCE de agosto saíram como esperado, com os preços básicos subindo 0,3% no mês e 2,7% em termos anuais.
O ouro conseguiu aquilo de que os traders vinham falando há semanas – finalmente ultrapassou a marca de US$ 3.700. Chegou até a registrar uma nova máxima perto de US$ 3.703 antes de recuar levemente, e por enquanto está se mantendo na faixa de US$ 3.680–3.700.
Setembro começou com os investidores avaliando dados mais fracos, bancos centrais cautelosos e riscos geopolíticos persistentes.
Nos EUA, o relatório de empregos de agosto definiu o tom. As folhas de pagamento aumentaram em 165.000, abaixo das expectativas, enquanto o desemprego subiu para 4,3%, o nível mais alto desde 2023. Os salários desaceleraram para 3,9% em termos anuais, apontando para uma redução nas pressões inflacionárias, mas também para uma demanda de trabalho mais fraca. A manufatura permaneceu em contração em 47,8 no índice ISM, embora os serviços tenham se mantido em 52,7. Combinados com os comentários dovish de Powell em Jackson Hole, os dados reforçaram as apostas em um corte de juros do Fed em setembro.
Ao longo dos anos, o ouro teve muitos grandes momentos, mas ultrapassar a marca de US$ 3.500 esta semana parece diferente. Em 2 de setembro, os preços chegaram brevemente a US$ 3.530 a onça, ganhando manchetes em todos os lugares. Isso representa um salto de 34% desde janeiro. Para algo que normalmente se move a passo de tartaruga, isto parece mais uma corrida de velocidade. Então, o que está impulsionando essa alta?
Quando o Liverpool FC contratou o atacante sueco Alexander Isak, o mundo do futebol prestou atenção. Foi um movimento estratégico que mostrou como equipes campeãs são construídas com precisão e planejamento de longo prazo. De muitas formas, o processo de criação de uma equipe de futebol bem-sucedida é muito semelhante à maneira como os traders constroem uma carteira vencedora nos mercados financeiros.
Os mercados globais passaram por uma semana volátil, moldada pela mudança nas expectativas de política monetária e por surpresas geopolíticas. Nos EUA, o discurso de Powell em Jackson Hole teve um tom dovish, sinalizando que os riscos se inclinaram para uma fraqueza no mercado de trabalho e abrindo a porta para um corte de taxas em setembro. Ao mesmo tempo, o Departamento do Comércio reviu o PIB do 2º trimestre para 3,3% anualizado, uma base mais firme do que inicialmente estimado. O núcleo do PCE caiu para 2,9% em termos anuais, mantendo a tendência de desinflação, mesmo com a confiança do consumidor em queda e a contratação a esfriar. No geral, os traders precificaram quase 90% de probabilidade de corte no próximo mês.
Os mercados passaram a semana à espera de Jackson Hole, e Powell não decepcionou. Sua mensagem foi mais suave do que muitos temiam: o Fed agora vê o equilíbrio dos riscos a mudar e até abriu a porta para um corte em setembro. Isso foi suficiente para acalmar os ânimos após cinco sessões consecutivas de queda em Wall Street.
Toda comunidade de trading, desde a menor conta de varejo até a maior mesa institucional, enfrenta uma escassez universal: capital finito diante da incerteza infinita do mercado. Como os fundos são limitados enquanto os movimentos de preços não têm limites, cada trader deve lidar com três grandes questões que refletem o quadro clássico da economia: “O quê, Como e Para Quem”.
O ouro tem sido, há muito tempo, uma escolha para aqueles que buscam se proteger contra a inflação ou simplesmente dormir melhor quando os mercados ficam instáveis. Mas aqui está a pergunta: o que acontece quando as taxas de juro, especialmente as reais ajustadas pela inflação, começam a subir?
Cortes nas taxas de juros normalmente empolgam os investidores. Juros mais baixos, crédito mais fácil e mais fôlego tanto para consumidores quanto para empresas. Mas e se a inflação continuar presente, sem cair, sem subir drasticamente também, apenas... persistente?
O ouro não gera nenhum retorno ao ser mantido. Sem juros, sem dividendos — apenas um metal brilhante guardado em um cofre. E ainda assim, no mundo incerto de hoje, está se tornando cada vez mais valioso. Por quê? Porque quando os retornos do dinheiro e dos títulos não acompanham a inflação, os investidores se preocupam menos com rendimento e mais com segurança e proteção.
O cenário financeiro na Tailândia está crescendo rapidamente, com vários traders jovens e experientes buscando além das opções locais para acessar os mercados de ouro e forex.
Esta semana teve o sentimento de uma luta entre otimismo e cautela.
Nos EUA, as vendas no varejo surpreenderam positivamente e o sentimento do consumidor se manteve estável, o que trouxe algo para os touros comemorarem.
Quando os mercados começam a se agitar ou as manchetes entram em “modo crise”, você frequentemente ouve falar que os investidores estão migrando para os chamados ativos de refúgio: ouro, iene e dólar. Mas o que exatamente os torna “seguros”? E por que as pessoas correm para eles quando tudo parece estar desmoronando?
O preço do ouro atingiu seu ponto mais alto a $3.500 por onça durante abril antes de retornar à faixa de $3.300. O aumento de preço foi causado principalmente por investidores buscando ativos de refúgio durante períodos de incerteza mundial e quando o valor do dólar diminuiu. As pessoas geralmente veem o ouro como um ativo de proteção que escolhem durante a instabilidade do mercado. A recuperação do dólar junto com a diminuição das preocupações do mercado levou a uma queda de preço após o primeiro aumento.
