Brent Crude kekal melebihi $77 apabila ketegangan di Timur Tengah mengekalkan premium risiko minyak pada paras tinggi

Harga minyak kekal tidak menentu pada hari Khamis apabila ketegangan yang kembali memuncak di Timur Tengah terus menyebabkan pasaran tenaga berada dalam keadaan berjaga-jaga. Minyak mentah Brent diniagakan sekitar $77 setong, manakala West Texas Intermediate (WTI) berlegar hampir $73, ketika para pelabur menimbang risiko gangguan bekalan berbanding harapan bahawa konflik tidak akan merebak lebih jauh. Walaupun harga telah menurun daripada paras tertinggi yang dicapai awal minggu ini, kedua-dua penanda aras kekal jauh lebih tinggi berbanding paras sebelum peningkatan ketegangan terbaru, menonjolkan bagaimana risiko geopolitik terus menyokong harga minyak.

Pergerakan terbaru ini berlaku selepas hubungan antara AS dan Iran merosot dengan mendadak apabila Presiden Donald Trump mengisytiharkan bahawa perjanjian gencatan senjata sementara telah “berakhir”, sekali gus mencetuskan satu lagi pusingan serangan tentera AS. Tumpuan segera beralih ke Selat Hormuz, salah satu koridor tenaga paling strategik di dunia. Sekitar 20% penggunaan minyak global, atau kira-kira 20 juta tong sehari, melalui laluan sempit ini, menjadikan sebarang ancaman terhadap perkapalan sebagai kebimbangan utama bagi bekalan tenaga global.

Kebimbangan terhadap bekalan juga semakin meningkat. Di samping peningkatan ketenteraan, AS telah mengetatkan sekatan ke atas eksport minyak Iran, mengurangkan jangkaan terhadap jumlah minyak mentah yang tersedia untuk pembeli antarabangsa. Dengan inventori global yang sudah agak ketat, para pedagang menjadi semakin sensitif terhadap perkembangan yang boleh mengehadkan bekalan lebih lanjut. Minyak mentah Brent sempat melonjak melebihi $80 setong sebelum kembali susut apabila pelabur menilai semula sama ada konflik ini akan menyebabkan gangguan bekalan jangka panjang. Pergerakan ini menonjolkan betapa pantas peristiwa geopolitik boleh mempengaruhi harga minyak, walaupun bekalan fizikal belum lagi terjejas.

Brent dan WTI Kekal Di Atas Paras Pra-Eskalasi Walaupun Berlaku Penurunan

Minyak mentah Brent (merah) dan WTI (biru) melonjak dengan ketara susulan ketegangan geopolitik yang kembali memuncak di Timur Tengah sebelum susut daripada paras tertinggi baru-baru ini. Walaupun berlaku penurunan, kedua-dua penanda aras kekal jauh lebih tinggi berbanding paras sebelum peningkatan ketegangan terbaru, mencerminkan kebimbangan berterusan terhadap potensi gangguan bekalan.

Buat masa ini, pasaran nampaknya mengambil kira kemungkinan gangguan pada masa hadapan berbanding bertindak balas terhadap kekurangan bekalan serta-merta. Eksport minyak melalui rantau ini masih berterusan, namun risiko konflik yang lebih meluas sudah cukup untuk membuatkan para pedagang kekal berhati-hati. Akibatnya, perkembangan geopolitik sekali lagi memainkan peranan yang jauh lebih besar dalam menggerakkan harga berbanding data penawaran dan permintaan biasa.

Kesan ini melangkaui pasaran tenaga. Harga minyak yang lebih tinggi boleh meningkatkan kos pengangkutan dan pengeluaran, menambah tekanan inflasi baharu pada masa banyak bank pusat masih berusaha mengawal inflasi. Tempoh ketidakpastian geopolitik yang meningkat juga telah menyokong aset selamat tradisional, termasuk Dolar AS, di samping menyumbang kepada peningkatan volatiliti di pasaran ekuiti global. Menurut Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA), permintaan minyak global dijangka purata sekitar 104 juta tong sehari tahun ini, menonjolkan bagaimana gangguan kecil sekalipun terhadap eksport dari Timur Tengah boleh memberi kesan besar terhadap sentimen pasaran.

Pelabur kini akan memberi tumpuan kepada perkembangan di Selat Hormuz, sebarang pengumuman ketenteraan atau diplomatik lanjut, data inventori minyak mentah AS dan sebarang tindak balas daripada pengeluar OPEC+. Kesemua faktor ini dijangka menentukan sama ada kenaikan harga baru-baru ini akan berkembang menjadi isu bekalan jangka panjang atau kekal sebagai premium risiko geopolitik sementara.