EC Markets - 금리 인하 기대감이 돌아오며 글로벌 시장 반등

금리 인하 기대감이 돌아오며 글로벌 시장 반등 | 주간 요약: 2025년 11월 24–28일

Dec 01, 2025 3:09 PM

경제 및 거시 전망

투자자들이 연준이 12월 9–10일 회의에서 금리를 인하할 가능성을 높게 반영하면서, 11월 마지막 주 금융시장은 더욱 견고한 흐름으로 마감했다. 미국 정부 셧다운 이후 누적된 자료들이 완화된 모습을 보이고 국채 금리가 하락하면서 시장 심리가 점차 비둘기파적으로 이동했다.

유럽에서는 인플레이션이 계속 둔화되며 주 초반 투자 심리가 개선되었고, 투자자들은 12월 ECB의 커뮤니케이션을 주시했다. 한편 지정학적 상황은 비교적 안정적이었으며, 우크라이나 관련 외교적 진전이 전반적인 위험 선호를 지지했다.

아시아는 상반된 흐름을 보였다. 일본은 일본은행 총재 우에다 가즈오(Kazuo Ueda)가 12월 18–19일 회의에서 금리 인상을 검토할 수 있다고 밝히며 주목을 받았고, 이에 엔화와 일본 국채 금리가 상승했다. 중국은 PMI 발표를 기다리며, 부동산 경기 부진이 이어지면서 조용한 흐름을 나타냈다.

전반적으로 거시 환경은 정책 완화 기대감 개선과 안정된 글로벌 데이터에 힘입어 신중한 위험자산 선호 분위기로 기울었다.

주식, 채권 및 상품

미국 주식시장은 강한 반등을 보였다. S&P 500은 3.7% 상승하며 (2008년 이후 최고의 추수감사절 주간 성과), 나스닥은 4.9% 상승, 다우지수는 3.2%(약 289포인트) 올랐다. 소형주는 금리 하락과 금리 인하 기대의 수혜를 받아 러셀 2000 지수는 5.5% 상승하며 크게 아웃퍼폼했다. 유럽 주식은 상대적으로 미미했으며, STOXX 600은 주 중반 낙관론이 약해지며 주간 기준 거의 보합으로 마감했다. 아시아는 혼조세로, 일본은 소폭 상승했고 중국은 부진했다.

채권시장은 금리 하락으로 강세를 보였다. 미 10년물 국채 수익률은 4% 근처로 내려오며 완화된 경제지표와 금리 인하 기대를 반영했다. 위험 선호가 개선되면서 신용 스프레드는 소폭 축소되었다.

금 가격은 주 초 6주 최고치를 기록한 이후 안정세를 보였다. 현물 금 가격은 온스당 4,235.59달러까지 상승했으며, 은 가격은 57.86달러의 사상 최고치를 기록한 후 약 56.99달러 근처에서 마무리되었다. OPEC+ 회의를 앞두고 유가는 공급 지침을 기다리며 안정적인 흐름을 이어갔다.

섹터별 성과

섹터는 전반적으로 수비적이며 배당 중심 종목이 주도했지만, 넓은 범위에서 상승세가 나타났다. MSCI ACWI 섹터 기준 산업재가 2.87% 상승하며 주간 선두를 차지했으며, 이어 임의소비재(+2.81%)와 금융(+2.75%)이 뒤를 이었다. 필수소비재 또한 2.46% 상승했으며, 기술 및 커뮤니케이션 서비스는 2.23% 상승했다.

유틸리티는 1.75% 상승, 헬스케어는 1.65% 상승했으며, 에너지는 상대적으로 부진했지만 여전히 1.45%의 상승률을 기록했다. 전반적으로 위험자산 선호 개선이 뚜렷하며, 경기민감 및 성장섹터가 반등하는 가운데 방어 섹터 수요 역시 이어지고 있다.

출처: FE Analytics. 모든 지수는 USD 기준 총수익입니다. 과거 성과는 미래 성과를 보장하지 않습니다. 데이터 기준: 2025년 12월 1일.

지역별 시장

지난주 지역별 성과는 대체로 긍정적이었다. MSCI 영국은 3.19% 상승하며 선두를 차지했는데, 위험 선호 확대와 영국 국채금리 하락이 이를 뒷받침했다. MSCI 유럽은 지역 내 산업 데이터 둔화에도 3.05% 상승했다. 일본 역시 엔화 흐름 및 BOJ 정책 기대 강화에 힘입어 MSCI 일본이 2.84% 상승했다. 북미에서는 MSCI 북미가 2.25% 상승하며, 매크로 심리 개선과 미 국채 수익률 하락이 기여했다. 한편 MSCI 중국은 0.37% 상승에 그치며 국내 수요 부진과 투자자들의 신중한 자세를 반영했다.

출처: FE Analytics. 모든 지수는 USD 기준 총수익입니다. 과거 성과는 미래 성과를 보장하지 않습니다. 데이터 기준: 2025년 12월 1일.

외환 시장

12월 연준 금리 인하에 대한 시장 베팅이 증가하면서, 미국 달러는 7월 말 이후 최악의 주간 성과를 향해 갔다. 금요일 늦게 소폭 반등했음에도 불구하고 달러지수는 주간 기준 약 0.6% 하락했다. 노동시장 약세가 비둘기파 기대를 자극하면서 달러는 일시적으로 2주 최저치를 기록했다.

주 중반에는 CME 그룹의 CyrusOne 데이터센터에서 냉각 문제가 발생하며 11시간 이상 외환 및 선물 거래가 중단되는 사건이 있었으나, 추수감사절 이후 얇은 거래 속에서 시장은 비교적 안정적으로 반응했다.

유로는 1.1585달러 근처에서 거래되었고, 엔화는 달러당 약 156.25엔으로 소폭 강세를 보였으며, 파운드는 1.3211달러 근처에서 움직이며 8월 초 이후 최고의 주간 성과를 기록할 전망이다. 캐나다 달러는 3분기 GDP가 예상치를 상회하며 강세를 보였다.

암호화폐 역시 강세를 보이며, 비트코인은 약 1.4% 상승해 92,680달러를 기록했다.

전망 및 다음 주 일정

이제 시장의 관심은 11월 PMI, 지연된 미국 지표(제조업, 서비스업, 고용 포함), 그리고 유로존 물가에 집중된다. 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 근원 PCE 발표는 12월 중순 FOMC 회의를 앞두고 시장 방향을 결정짓는 핵심 변수가 될 전망이다.

금리 인하 기대가 점차 비둘기파적으로 변하고 글로벌 경제 지표가 혼조세를 보이면서, 연말을 앞두고 투자자들이 거시 트렌드를 재평가하는 과정에서 시장 변동성이 확대될 수 있다.