Thị trường kết thúc tuần cuối cùng của tháng 11 trên nền tảng vững chắc hơn khi nhà đầu tư ngày càng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 9–10 tháng 12. Dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn sau tình trạng tồn đọng do chính phủ đóng cửa và lợi suất trái phiếu kho bạc giảm đã góp phần chuyển hướng tâm lý thị trường sang quan điểm ôn hòa hơn.
Mỗi nhà giao dịch đều có vài ngày được khoanh tròn trên lịch mỗi tháng. Với nhiều người, thứ Sáu đầu tiên của tháng là ngày quan trọng nhất. Đó là khi báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ được công bố, và nó thường quyết định tâm lý của thị trường toàn cầu trong nhiều ngày sau đó. Ngay cả khi bạn không giao dịch chứng khoán Mỹ hay đô la Mỹ trực tiếp, bạn vẫn cảm nhận được hiệu ứng lan tỏa của nó. NFP có khả năng kéo toàn bộ thị trường vào cùng một quỹ đạo bởi vì thị trường lao động là một trong những cửa sổ rõ ràng nhất phản ánh nền kinh tế thực. Khi tuyển dụng mạnh lên, đó là một thông điệp. Khi nó yếu đi, thông điệp đó còn vang vọng lớn hơn.
Đồng đô la Mỹ đã là lực chi phối trên các thị trường toàn cầu trong phần lớn vài năm trở lại đây. Vào năm 2022–23, các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ của Fed và những làn sóng tâm lý “risk-off” trên toàn cầu đã đẩy đồng đô la lên cao hơn. Chỉ số DXY dao động quanh vùng 100 thấp, và mỗi bài phát biểu của Fed hay dữ liệu CPI đều khiến thị trường biến động. Đó là một giao dịch gần như luôn mang lại hiệu quả.
Bối cảnh của tuần trước chịu ảnh hưởng bởi việc chấm dứt tình trạng Chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa trong 43 ngày cùng với lập trường thận trọng từ các ngân hàng trung ương. Việc gia hạn ngân sách đã loại bỏ một yếu tố bất định quan trọng nhưng tạo ra sự tồn đọng dữ liệu kinh tế, dẫn đến việc hủy báo cáo CPI tháng 10.
Lạm phát là yếu tố thúc đẩy thị trường. Khi dữ liệu lạm phát mới được công bố mỗi tháng, các nhà giao dịch tiền tệ, cổ phiếu, trái phiếu và hàng hóa đều chú ý. Sự tăng hoặc giảm đột ngột của lạm phát có thể nhanh chóng thay đổi kỳ vọng về lãi suất và khiến thị trường biến động mạnh.
Trong hai năm qua, đà tăng của đồng USD so với đồng Yên là một trong những câu chuyện lớn nhất trên thị trường FX, được thúc đẩy bởi khoảng cách lãi suất khổng lồ giữa Mỹ và Nhật Bản. Khoảng cách đó khiến việc bán Yên gần như trở thành một lựa chọn quá dễ dàng. Nhưng giờ đây, mọi thứ bắt đầu cảm thấy…
Đồng đô la Mỹ đã là lực chi phối trên thị trường toàn cầu trong phần lớn vài năm qua. Vào năm 2022–23, các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ của Fed cùng những làn sóng tâm lý né tránh rủi ro trên toàn cầu đã đẩy đồng USD tăng cao liên tục. Chỉ số DXY dao động quanh mức 100 thấp, và mỗi bài phát biểu của Fed hay số liệu CPI đều đủ sức làm thị trường biến động. Đó là một giao dịch “luôn mang lại hiệu quả”.
Thông tin đáng chú ý nhất trong tuần này là việc chấm dứt tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa. Quốc hội đã thông qua nghị quyết tài trợ tạm thời vào tối thứ Tư, cho phép các cơ quan liên bang mở cửa trở lại và nhân viên nhận lương truy lĩnh.
Cổ phiếu năng lượng đã có một đợt tăng ấn tượng trong vài năm qua, đặc biệt là sau đại dịch Covid-19. Chỉ số năng lượng S&P 500 tăng gần 50% vào năm 2021 và thêm 55% vào năm 2022, vượt xa thị trường chung.
Tuần trước, thị trường gặp khó khăn do các tín hiệu kinh tế trái chiều và thiếu hụt dữ liệu, khi việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa kéo dài đã làm trì hoãn các báo cáo quan trọng. Nhà đầu tư nhận được các chỉ báo mâu thuẫn về thị trường lao động – báo cáo của ADP cho thấy khu vực tư nhân tăng thêm +42.000 việc làm trong tháng 10, nhưng một khảo sát khác lại cho thấy số lượng sa thải tăng vọt lên 153.000, mức cao nhất kể từ năm 2003. Việc thiếu dữ liệu chính thức về bảng lương phi nông nghiệp và lạm phát do chính phủ đóng cửa khiến thị trường phải “bay trong bóng tối”, làm gia tăng sự bất định.
Mọi nhà giao dịch đều tin rằng họ có thể kiểm soát rủi ro, cho đến khi thị trường nhắc nhở họ rằng điều đó không phải lúc nào cũng đúng. Suy nghĩ tỉnh táo này tiết lộ ảo tưởng về việc kiểm soát trong giao dịch. Chúng ta thiết lập điểm vào, nghiên cứu biểu đồ, và đặt lệnh dừng như thể chúng ta có thể kiểm soát kết quả. Trên thực tế, công cụ kỹ thuật chỉ có thể kiểm soát quyết định của chúng ta, không phải thị trường! Lệnh Stop-Loss và Trailing Stop được thiết kế để đặt giới hạn cho các giao dịch của chúng ta – những điểm thoát tự động nhằm bảo vệ chúng ta. Nhưng trong khi những công cụ này cung cấp sự kiểm soát kỹ thuật, thách thức lớn hơn là kiểm soát cảm xúc, đó là kỷ luật và thái độ của chúng ta. Bạn đặt lệnh Stop để quản lý rủi ro thật sự, hay chỉ để tránh đối mặt với nỗi đau khi thừa nhận bạn đã sai?
Các ngân hàng trung ương đang thay đổi chiến lược. Fed, ECB và BoE đều trở nên xu hướng hơn theo hướng giảm lãi suất khi kết thúc năm 2025 gần kề, và hiện nay việc giảm lãi suất đang được dự báo rộng rãi. Lạm phát đang từ từ nhưng ổn định giảm xuống, và lợi suất trái phiếu đang dần hạ. Về lý thuyết, đây nên là thời điểm lý tưởng cho cổ phiếu thời gian ngắn: tài chính, năng lượng và các cổ phiếu phòng thủ dựa vào dòng tiền ngắn hạn thay vì những câu chuyện tăng trưởng dài hạn.
Bạn đã sẵn sàng bước vào thị trường với kiến thức và sự tự tin cần thiết để thành công chưa? Hãy giới thiệu EC Academy — trung tâm giáo dục giao dịch dành cho những ai muốn học cách giao dịch trực tuyến một cách thông minh, đơn giản và hoàn toàn miễn phí.
Success in trading rarely happens by accident. It usually grows out of doing the right things, over and over again. That’s where having a routine makes all the difference.
Bối cảnh đã sẵn sàng: lạm phát cuối cùng cũng đang giảm dần về mức mục tiêu của các ngân hàng trung ương (chỉ số PCE lõi của Mỹ khoảng 2,1% vào tháng 4), và các ngân hàng trung ương lớn đang thảo luận về việc cắt giảm lãi suất.
Đợt tăng giá dầu vào đầu năm 2025 đã khiến chi phí năng lượng trở thành yếu tố chính đằng sau sự gia tăng của lạm phát. Kỳ vọng lạm phát cao của các hộ gia đình Mỹ đã thúc đẩy các nhà đầu tư sử dụng dầu như một chiến lược phòng hộ chống lại lạm phát. Thị trường dầu hiện đang đóng vai trò chủ đạo trong việc xác định tỷ lệ lạm phát, giá trị đồng USD và tâm lý thị trường.
Thị trường Mỹ khởi đầu tuần trong trạng thái biến động khi chính phủ tiếp tục đóng cửa sang tuần thứ ba, làm trì hoãn việc công bố các dữ liệu kinh tế quan trọng. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã lên tiếng nhằm trấn an thị trường, tái khẳng định định hướng nới lỏng chính sách dần dần. Lạm phát lõi vẫn ở mức cao: chỉ số PCE lõi của Mỹ đạt khoảng 2,9% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 8. Do việc công bố CPI bị trì hoãn (hiện dời sang cuối tháng 10), thị trường tiếp tục dựa vào tín hiệu từ Fed.
Leverage in trading can feel like a secret superpower, letting you do more with less. But what exactly is leverage? It simply means borrowing funds from your broker to better your trading position beyond what your own cash could fund. Leverage is powerful because it magnifies both gains and losses, so it’s vital for traders to use it wisely.
Sau hai năm tăng lãi suất nhanh chóng, các ngân hàng trung ương trên thế giới cuối cùng cũng đã thay đổi hướng đi. Năm 2025, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã giảm lãi suất chuẩn từ gần 4% xuống khoảng 2%. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng bắt đầu nới lỏng, thực hiện lần cắt giảm đầu tiên 0,25% từ mức đỉnh cao và dự kiến sẽ tiếp tục giảm thêm trước khi năm kết thúc. Ngay cả Ngân hàng Anh (BoE) cũng đã bắt đầu hạ lãi suất.
Thị trường bước vào tháng 10 trong trạng thái cân bằng giữa hai lực tác động đối lập — Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ngày càng tỏ ra sẵn sàng cho việc nới lỏng hơn nữa, trong khi căng thẳng thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới bất ngờ quay trở lại.
Nếu bạn hỏi bất kỳ nhà giao dịch giàu kinh nghiệm nào, họ sẽ nói rằng lãi suất chính là “nhịp tim” của thị trường forex. Điều này là vì lãi suất ảnh hưởng đến gần như mọi khía cạnh của giao dịch tiền tệ — từ dòng vốn toàn cầu khổng lồ cho đến các quyết định hàng ngày của ngân hàng trung ương. Trong bài viết này, chúng ta sẽ khám phá lý do tại sao lãi suất là yếu tố quyền lực nhất trong forex và cách mà chỉ một sự thay đổi nhỏ cũng có thể tạo ra hiệu ứng lan tỏa đối với các loại tiền tệ.
Sau hai năm dài tăng lãi suất, con lắc chính sách tiền tệ cuối cùng cũng đảo chiều. Cả Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đều đã bắt đầu cắt giảm lãi suất, nới lỏng các điều kiện tài chính vốn bị siết chặt kể từ năm 2022. Tuy nhiên, điều thú vị là các thị trường ở hai bên lại không phản ứng theo cùng một cách.
Trong Quý 3 năm 2025, các thị trường toàn cầu đã thay đổi mạnh mẽ do sự khác biệt trong chính sách kinh tế. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) báo hiệu chu kỳ nới lỏng đang đến gần, trong khi nhiều chính phủ lại hướng tới thắt chặt tài khóa. Tăng trưởng và việc làm tại Mỹ suy yếu đủ để thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất vào cuối tháng 9, ngay cả khi chính sách tài khóa đang rút lại. Các nhà đầu tư bỏ qua lo ngại trước đó về chiến tranh thương mại và “tận hưởng một mùa hè sôi động trên thị trường”: cổ phiếu tăng lên mức cao kỷ lục, nhóm công nghệ và chu kỳ dẫn đầu đà tăng, trong khi các tài sản trú ẩn an toàn như vàng cũng tăng giá. Điều bất ngờ của quý này là cách thị trường hoan nghênh chính sách tiền tệ nới lỏng trong bối cảnh chi tiêu công bị thu hẹp.
Thị trường đã trải qua phần lớn tuần trước bị kẹt giữa hai câu chuyện: lạm phát vẫn dai dẳng ở mức cao và Fed cuối cùng đã thực hiện lần cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ cuối năm 2024. Số liệu PCE tháng 8 ra đúng như dự báo với giá lõi tăng 0,3% so với tháng trước, 2,7% so với cùng kỳ năm trước.
Tuần thứ hai của tháng 9 xoay quanh việc cân bằng dữ liệu yếu hơn với sự thận trọng của ngân hàng trung ương cùng một số căng thẳng địa chính trị. Tại Mỹ, CPI tháng 8 tăng +0,4% MoM, đưa tỷ lệ hàng năm lên 2,9%, mức cao nhất kể từ tháng 1. CPI lõi giữ ổn định ở mức 3,1%, đủ để trấn an nhà đầu tư rằng áp lực cơ bản không leo thang. Chỉ số giá sản xuất giảm nhẹ sau đợt tăng vọt tháng 7, củng cố cảm nhận rằng lạm phát đang hạ nhiệt, dù chậm. Đồng thời, thị trường lao động xuất hiện thêm vết nứt: tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%, trong khi số việc làm ròng chuyển sang âm. Tổng thể, dữ liệu củng cố thông điệp của Powell tại Jackson Hole rằng Fed đang gần hơn với nới lỏng so với thắt chặt.
Đồng yên Nhật đang ở ngã rẽ. Sau nhiều năm đóng hai vai — vừa là tài sản trú ẩn an toàn vừa là đồng tiền tài trợ cho các carry trade — nó đang bước vào bước ngoặt. BoJ đang hé lộ khả năng chấm dứt thời kỳ lãi suất siêu thấp, vậy đồng yên sẽ lấy lại hào quang “trú ẩn an toàn” hay tiếp tục là đồng tiền tài trợ được ưa chuộng nhất thế giới?
Tháng 9 bắt đầu khi các nhà đầu tư cân nhắc dữ liệu yếu hơn, ngân hàng trung ương thận trọng, và rủi ro địa chính trị kéo dài.
Tại Mỹ, báo cáo việc làm tháng 8 đã định hình xu hướng. Số lượng việc làm tăng 165.000, thấp hơn kỳ vọng, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%, mức cao nhất kể từ năm 2023. Tiền lương giảm tốc còn 3,9% so với cùng kỳ, cho thấy áp lực lạm phát giảm bớt nhưng cũng phản ánh nhu cầu lao động yếu hơn. Ngành sản xuất vẫn co hẹp ở mức 47,8 theo chỉ số ISM, trong khi dịch vụ giữ ở mức 52,7. Cùng với phát biểu ôn hòa của Powell tại Jackson Hole, dữ liệu đã củng cố kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9.
Có một điều thú vị về đồng đô la Mỹ: nó có xu hướng tăng khi thế giới rơi vào hỗn loạn… nhưng cũng tăng khi kinh tế Mỹ bùng nổ. Kết hợp kỳ lạ, phải không? Nếu mọi thứ tệ hại, bạn sẽ nghĩ đô la sẽ giảm.
Khi Liverpool FC ký hợp đồng với tiền đạo người Thụy Điển Alexander Isak, thế giới bóng đá đã chú ý. Đây là một bước đi chiến lược cho thấy cách các đội bóng vô địch được xây dựng bằng sự chính xác và kế hoạch dài hạn. Ở nhiều khía cạnh, quá trình xây dựng một đội bóng thành công rất giống với cách các nhà giao dịch xây dựng một danh mục đầu tư thắng lợi trên thị trường tài chính.
Trong nhiều thập kỷ, Nhật Bản đã là vùng đất của nguồn vốn rẻ. Lãi suất ở mức gần 0, thậm chí đôi khi âm, trong khi các quốc gia khác lại cung cấp lợi suất cao hơn nhiều. Khoảng cách này đã tạo ra cái gọi là “carry trade.” Lý do rất đơn giản: vay yên gần như không tốn chi phí, đổi sang đô la, rồi đầu tư vào trái phiếu Mỹ trả 4-5%. Phần chênh lệch chính là lợi nhuận của bạn.
Thị trường toàn cầu trải qua một tuần biến động mạnh do kỳ vọng chính sách tiền tệ thay đổi và bất ngờ địa chính trị. Tại Mỹ, bài phát biểu của Powell tại Jackson Hole mang tính ôn hòa, cho thấy rủi ro đã nghiêng về sự suy yếu của thị trường lao động và mở cánh cửa cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Đồng thời, Bộ Thương mại đã điều chỉnh GDP quý 2 lên 3,3% theo năm, nền tảng vững chắc hơn so với dự báo ban đầu. PCE lõi giảm xuống 2,9% so với cùng kỳ năm trước, duy trì xu hướng giảm phát ngay cả khi niềm tin tiêu dùng suy yếu và tuyển dụng chững lại. Tổng hợp lại, giới giao dịch đặt cược gần 90% khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng tới.
Thị trường đã dành cả tuần để chờ đợi Jackson Hole, và Powell đã không làm thất vọng. Thông điệp của ông mềm mỏng hơn so với lo ngại: Fed hiện cho rằng cán cân rủi ro đang thay đổi, và thậm chí ông còn mở cánh cửa cho một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9.
Nếu bạn từng đặt kỳ nghỉ trước vài tháng chỉ để cố định giá vé máy bay, thì bạn đã hiểu ý tưởng về phái sinh. Trên thị trường, chúng hoạt động theo cách tương tự. Các hợp đồng lấy giá trị từ một thứ khác — có thể là cổ phiếu, một thùng dầu, hay một loại tiền tệ. Bạn không sở hữu trực tiếp tài sản đó, nhưng bạn vẫn có thể hưởng lợi (hoặc thua lỗ) tùy thuộc vào biến động giá của nó.
Mọi cộng đồng giao dịch, từ tài khoản nhỏ lẻ cho đến bàn giao dịch tổ chức lớn nhất, đều phải đối mặt với một sự khan hiếm phổ quát: vốn hữu hạn đối lập với sự bất định vô hạn của thị trường. Bởi vì nguồn vốn có giới hạn trong khi biến động giá thì không giới hạn, mỗi nhà giao dịch đều phải vật lộn với ba câu hỏi lớn phản ánh khuôn khổ “Cái gì, Như thế nào, và Cho ai” của kinh tế học cổ điển:
Hãy tưởng tượng thế này. Buổi sáng sớm, ly cà phê trên tay, và các nhà giao dịch ở khắp nơi đang dán mắt vào màn hình. Một con số sắp được công bố. Có thể đó là chỉ số lạm phát mới nhất. Có thể là báo cáo việc làm hàng tháng. Dù thế nào, chỉ trong vài giây nó sẽ xuất hiện trên các bản tin. Và ngay lập tức, thị trường có thể bật tăng, chao đảo hoặc hỗn loạn.
Không có động thái bất ngờ, nhưng cũng không có tín hiệu xanh cho việc cắt giảm lãi suất
Trong cuộc họp từ ngày 29 đến 30 tháng 7, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ lãi suất không thay đổi ở mức 4,25%-4,50%.
Nhật Bản, giảm phát và môi trường lãi suất thấp được giải thích.
Bạn có thể đã từng nghe ai đó nhắc đến thuật ngữ “bẫy thanh khoản” và bỏ qua nó. Cũng dễ hiểu thôi — nó nghe giống như một khái niệm lý thuyết mà các nhà kinh tế học hay nói tới. Nhưng thực tế là, nó thực sự quan trọng, và quan trọng hơn bạn nghĩ.
Cảnh quan tài chính ở Thái Lan đang phát triển nhanh chóng, với một số lượng lớn các nhà giao dịch trẻ và có kinh nghiệm đang tìm kiếm cơ hội giao dịch vàng và forex ngoài các lựa chọn trong nước.
EUR/USD đang giao dịch gần mức cao nhất năm 2025 và thoạt nhìn, xu hướng có vẻ mạnh mẽ. Nhưng các nhà giao dịch không chỉ nhìn vào giá – họ đặt ra câu hỏi sâu hơn: Liệu động thái này có được hỗ trợ bởi nhu cầu thực sự, hay chỉ là một đợt tăng ngắn hạn?
Bạn đã bao giờ xem tin tức và tự hỏi tại sao đồng đô la lại "mạnh" vào một ngày và "yếu" vào ngày hôm sau chưa? Hoặc tại sao tiền nghỉ lễ của bạn không đi xa được như trước đây? Đó là sự biến động của tiền tệ – và nó không phải ngẫu nhiên. Nó được thúc đẩy bởi những lực lượng thực sự, mạnh mẽ. Hãy phân tích nó theo cách thực sự có ý nghĩa.
