Fed Giữ Lãi Suất Ổn Định – Nhưng Vẫn Thận Trọng Về Các Đợt Cắt Giảm Lãi Suất Trong Tương Lai

Không có động thái bất ngờ, nhưng cũng không có tín hiệu xanh cho việc cắt giảm lãi suất

Trong cuộc họp từ ngày 29 đến 30 tháng 7, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ lãi suất không thay đổi ở mức 4,25%-4,50%. Đây là mức lãi suất mà Fed đã duy trì từ đầu năm nay, và Chủ tịch Jerome Powell đã làm rõ rằng họ không vội vàng giảm lãi suất ngay lúc này.

Vậy điều này có ý nghĩa gì? Tóm lại, lạm phát đang giảm, nhưng vẫn chưa đủ thấp. Fed cho biết tăng trưởng “đã được điều chỉnh” và lạm phát vẫn “còn khá cao.” Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp kỷ lục, vì vậy nền kinh tế có vẻ ổn định trong thời gian hiện tại – nhưng các nhà hoạch định chính sách vẫn chưa sẵn sàng tuyên bố rằng cuộc chiến chống lạm phát đã kết thúc.

Thị trường không phản ứng quá mạnh mẽ. Chứng khoán giảm nhẹ sau thông báo, và lợi suất trái phiếu tăng một chút, với trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm đạt khoảng 4,37%. Đồng đô la Mỹ cũng tăng khoảng 1%, vì các nhà đầu tư nhận thức được thông điệp rằng lãi suất có thể duy trì ở mức cao lâu hơn.

Điều này có ý nghĩa gì đối với chúng ta? Hiện tại, vay mượn vẫn rất đắt đỏ. Lãi suất vay thế chấp vẫn ở mức khoảng 6,7%, và lãi suất thẻ tín dụng hoặc vay mua ô tô có thể sẽ không giảm cho đến khi Fed thực hiện lần cắt giảm lãi suất đầu tiên. Ngược lại, người tiết kiệm tiếp tục hưởng lợi từ lợi suất cao trên các tài khoản tiết kiệm lãi suất cao.

Trên phạm vi toàn cầu, việc Fed tạm dừng lại làm đồng đô la mạnh lên hơn nữa, điều này có thể gây áp lực lên các thị trường mới nổi vốn phụ thuộc vào nguồn tài trợ từ Mỹ. Đồng đô la mạnh cũng khiến việc trả nợ bằng đô la tại các quốc gia khác trở nên khó khăn hơn.

Kết luận là gì? Fed vẫn duy trì thái độ thận trọng. Không có sự vội vàng trong việc cắt giảm lãi suất, và Powell đã làm rõ rằng họ sẽ theo dõi dữ liệu một cách chặt chẽ. Nếu lạm phát tiếp tục giảm và tăng trưởng vẫn duy trì, chúng ta có thể thấy cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay, nhưng đừng kỳ vọng gì vào lúc này.