Thuế quan của Mỹ ảnh hưởng đến kinh tế toàn cầu – Tóm tắt hàng tuần | 31 tháng 3 – 4 tháng 4 năm 2025
Tổng quan Kinh tế
Tuần từ ngày 31 tháng 3 đến ngày 4 tháng 4 năm 2025 đặc trưng bởi biến động thị trường đáng kể, chủ yếu do thông báo của chính quyền Hoa Kỳ về thuế quan đáp trả mới và các biện pháp trả đũa tiếp theo từ các đối tác thương mại chính. Những thuế quan của Hoa Kỳ này đã làm gia tăng lo ngại về động lực thương mại toàn cầu và tác động tiềm tàng của chúng đối với tăng trưởng kinh tế.
Vào ngày 2 tháng 4, Trump đã công bố một kế hoạch thuế quan toàn diện, áp dụng thuế quan tối thiểu 10% đối với tất cả hàng nhập khẩu vào Hoa Kỳ, có hiệu lực từ ngày 5 tháng 4. Ngoài ra, thuế quan cao hơn được nhắm vào các quốc gia mà Hoa Kỳ có thâm hụt thương mại đáng kể. Đáng chú ý, Trung Quốc phải đối mặt với mức thuế tích lũy 34%, bao gồm cả các khoản thu trước đó. Để đáp lại, Trung Quốc đã công bố các biện pháp thuế quan trả đũa tương đương đối với hàng hóa của Hoa Kỳ, làm leo thang căng thẳng thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất.
Những sự thay đổi chính sách này đã đưa ra sự không chắc chắn vào triển vọng kinh tế, với những hàm ý tiềm tàng cho chi tiêu tiêu dùng, lợi nhuận doanh nghiệp và tăng trưởng kinh tế tổng thể. Mặc dù nền kinh tế Hoa Kỳ đã bước vào giai đoạn này từ một vị thế mạnh, sự leo thang trong các rào cản thương mại đặt ra những rủi ro giảm cần được theo dõi chặt chẽ.
Cổ phiếu, Thu nhập Cố định và Hàng hóa
Sau tin tức về thuế quan của Hoa Kỳ, thị trường cổ phiếu Mỹ đã trải qua sự sụt giảm mạnh trong tuần. Chỉ số S&P 500 giảm 9,1%, Dow Jones Industrial Average giảm 7,8%, và NASDAQ Composite giảm 4,4%. Những biến động này phản ánh sự lo ngại của nhà đầu tư về tác động kinh tế tiềm tàng của căng thẳng thương mại leo thang.
Trên thị trường trái phiếu, lợi suất Kho bạc Hoa Kỳ giảm khi các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản an toàn giữa biến động thị trường cổ phiếu. Lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm xuống còn 3,99%, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2024. Sự biến động này cho thấy nhu cầu tăng cao đối với chứng khoán chính phủ như một nơi ẩn náu khỏi sự không chắc chắn của thị trường.
Việc công bố thuế quan mới và khả năng xảy ra chiến tranh thương mại có ảnh hưởng đến thị trường hàng hóa, đặc biệt là những mặt hàng bị ảnh hưởng trực tiếp bởi thuế quan. Ví dụ, hàng hóa nông nghiệp có thể đối mặt với áp lực giá do dự đoán giảm nhu cầu xuất khẩu bắt nguồn từ các biện pháp trả đũa của các đối tác thương mại.
Tác động của Thuế quan Hoa Kỳ đến Hiệu suất Ngành
Các thông báo thuế quan của Hoa Kỳ đã có tác động khác nhau trên các lĩnh vực khác nhau.
Lĩnh vực công nghệ phải đối mặt với những khó khăn đáng kể, với các công ty lớn ghi nhận sự sụt giảm giá cổ phiếu do lo ngại về gián đoạn chuỗi cung ứng và chi phí tăng liên quan đến thuế quan.
Các công ty trong lĩnh vực sản xuất và công nghiệp, đặc biệt là những công ty phụ thuộc vào chuỗi cung ứng quốc tế, phải đối mặt với thách thức do chi phí đầu vào tăng và khả năng thuế quan trả đũa ảnh hưởng đến xuất khẩu.
Lĩnh vực hàng tiêu dùng trải qua biến động, khi thuế quan đối với hàng hóa nhập khẩu làm dấy lên lo ngại về việc tăng giá cho người tiêu dùng và khả năng giảm chi tiêu tiêu dùng.
Hiệu suất ngành từ ngày 28 tháng 3 đến ngày 4 tháng 4 năm 2025
Nguồn: FE Analytics
Thông tin chi tiết về Thị trường Khu vực Sau Thuế quan Hoa Kỳ
Sự sụt giảm mạnh của thị trường cổ phiếu Mỹ phản ánh mối lo ngại gia tăng của nhà đầu tư về những hệ quả kinh tế tiềm tàng của các thuế quan mới được công bố và triển vọng về một cuộc xung đột thương mại kéo dài.
Để đáp lại thông báo về thuế quan của Hoa Kỳ, Trung Quốc đã thực hiện các biện pháp thuế quan trả đũa, phù hợp với mức thuế quan đáp trả 34% của Hoa Kỳ. Sự leo thang này đã làm dấy lên lo ngại về tác động đến xuất khẩu của Trung Quốc và tăng trưởng kinh tế tổng thể.
Các đối tác thương mại lớn khác của Hoa Kỳ, bao gồm Liên minh Châu Âu, Nhật Bản và Việt Nam, cũng đã bị nhắm mục tiêu với thuế quan cao hơn. Các khu vực này đang đánh giá các phản ứng tiềm năng, điều này có thể ảnh hưởng thêm đến động lực thương mại toàn cầu và hiệu suất thị trường.
Điểm nổi bật của Thị trường Tiền tệ
Cặp EUR/USD dao động trong một phạm vi biến động trong suốt tuần, phản ánh sự giằng co giữa khẩu vị rủi ro mới và sự thay đổi kỳ vọng xung quanh chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ. Cặp tiền tệ này mở đầu tuần ngay dưới mức 1,0800 và tăng vọt lên mức cao đa tháng khoảng 1,1145 sau thông báo bất ngờ về thuế quan của chính quyền Hoa Kỳ, điều này gây áp lực mạnh lên đồng đô la. Tuy nhiên, đà tăng của đồng euro đã giảm sau khi dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ mạnh hơn dự kiến vào thứ Sáu, dẫn đến sự điều chỉnh trở lại dưới mức 1,1000. Các tín hiệu trái chiều từ dữ liệu kinh tế Eurozone và thị trường lao động Hoa Kỳ vững mạnh tiếp tục định hình hướng đi của cặp tiền tệ.
Cặp USD/JPY thể hiện sự biến động để đáp ứng với tâm lý rủi ro toàn cầu và kỳ vọng chính sách tiền tệ. Cặp tiền tệ mở đầu gần mức 151,00 và ban đầu giảm, chạm mức hỗ trợ khoảng 148,50 giữa tuần khi các nhà đầu tư chạy trốn đến đồng yên - nơi trú ẩn an toàn giữa căng thẳng địa chính trị và chủ nghĩa bảo hộ thương mại gia tăng. Một sự phục hồi trên mức 149,00 diễn ra sau khi lợi suất Kho bạc Hoa Kỳ tăng sau dữ liệu NFP. Tuy nhiên, cặp đôi này đã phấn đấu để duy trì lợi nhuận, kết thúc tuần quanh mức 149,50, với đồng yên được hỗ trợ bởi đồn đoán về chính sách thắt chặt của Ngân hàng Nhật Bản.
Cặp GBP/USD vẫn giữ trong phạm vi nhưng tương đối phục hồi, được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế Vương quốc Anh ổn định và sự yếu kém rộng rãi của đồng đô la Mỹ vào giữa tuần. Cặp tiền tệ bắt đầu tuần gần mức 1,2890, kiểm tra mức kháng cự tại 1,3050, và cuối cùng rút lui về khu vực 1,2950 sau số liệu việc làm mạnh mẽ của Hoa Kỳ. Các nhà giao dịch tiếp tục theo dõi chặt chẽ các mức 1,2830 và 1,3050, vì cả hai đều đại diện cho các vùng thanh khoản đáng kể có thể kích hoạt các động thái định hướng.
Cặp GBP/JPY được giao dịch với xu hướng tăng vào đầu tuần, được hỗ trợ bởi sức mạnh của GBP và sự yếu kém tương đối của đồng yên. Cặp tiền tệ này tăng từ khoảng 193,50 và cố gắng vượt qua mức kháng cự gần 195,00 vào giữa tuần. Tuy nhiên, tâm lý trở nên thận trọng hơn vào cuối tuần khi nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng yên tái xuất hiện, gây ra sự điều chỉnh. Cặp tiền tệ kết thúc tuần dao động gần 194,00, bị giằng co giữa các lực đối lập của sức mạnh đồng yên và khả năng phục hồi của GBP, và vẫn duy trì vị thế kỹ thuật để đột phá nếu điều kiện vĩ mô phù hợp.
Triển vọng Thị trường Sau Thuế quan Hoa Kỳ
Sự leo thang gần đây trong căng thẳng thương mại đưa ra sự không chắc chắn đáng kể vào triển vọng kinh tế và thị trường. Các cân nhắc chính khi tiến về phía trước bao gồm:
- Tăng trưởng Kinh tế: Việc áp dụng thuế quan rộng rãi đặt ra rủi ro giảm đối với tăng trưởng, có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp và chi tiêu tiêu dùng.
- Lạm phát: Thuế quan có thể gây áp lực tăng giá, góp phần vào xu hướng lạm phát có thể ảnh hưởng đến quyết định chính sách tiền tệ.
- Chính sách Tiền tệ: Cục Dự trữ Liên bang có thể xem xét điều chỉnh chính sách để hỗ trợ tăng trưởng nếu điều kiện thị trường lao động hoặc các chỉ số khác cho thấy dấu hiệu xấu đi.
Trong tuần tới, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ một số diễn biến chính:
- Dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Hoa Kỳ sắp được công bố và có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về đường đi lãi suất của Fed. Một kết quả nóng hơn dự kiến có thể làm sống lại tâm lý diều hâu và gây áp lực cho cả cổ phiếu và trái phiếu.
- Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ công bố biên bản cuộc họp mới nhất, cung cấp cái nhìn sâu sắc về khả năng có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 6.
- Rủi ro địa chính trị và phản ứng thuế quan sẽ tiếp tục định hình tâm lý, đặc biệt là bất kỳ phản ứng nào từ EU, Nhật Bản hoặc Việt Nam đối với việc tăng thuế quan của Hoa Kỳ.
- Trên thị trường tiền tệ, các nhà giao dịch sẽ theo dõi khả năng đột phá ở các mức kỹ thuật chính trong EUR/USD, USD/JPY, và GBP/USD, tất cả đều gần điểm uốn của nhiều tuần.
Các nhà đầu tư được khuyên nên duy trì danh mục đầu tư đa dạng, nhấn mạnh tài sản chất lượng, và vẫn cảnh giác trong việc theo dõi các diễn biến thương mại và dữ liệu kinh tế vĩ mô. Mặc dù biến động có thể tiếp tục, phương pháp đầu tư dài hạn có kỷ luật vẫn là thận trọng.