No mundo das finanças, a curva de rendimentos mostra quanto custa ao governo dos EUA tomar dinheiro emprestado em diferentes prazos. A maioria das pessoas só ouve falar dela quando ocorre a inversão, quando as taxas de curto prazo sobem acima das de longo prazo, porque esse padrão historicamente apareceu antes de recessões. Mas a curva de rendimentos faz muito mais do que apenas acender alertas. Ela está contando uma história sobre como os mercados enxergam o crescimento, a inflação e a política futura do Fed.
Os principais bancos centrais, em geral, mantiveram uma trajetória estável num contexto de inflação a abrandar de forma ampla. Os dados de preços dos EUA continuaram benignos – o CPI geral esteve em cerca de 2,7% em termos homólogos em dezembro, aproximadamente o mesmo nível de novembro – sustentando as expectativas de que a Fed poderá cortar taxas apenas mais tarde em 2026, em vez de agir rapidamente.
Os traders frequentemente ficam confusos quando os dados mensais de inflação são divulgados. Em um momento, os mercados reagem fortemente ao mais recente Índice de Preços ao Consumidor (CPI); no seguinte, analistas lembram que o Federal Reserve (Fed) acompanha de perto o índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE). Por que existem essas duas métricas e por que os mercados as tratam de forma tão diferente?
A próxima inclusão da Walmart no Índice Nasdaq-100 pode soar como uma alteração rotineira do índice, mas representa uma mudança estrutural significativa no mundo dos mercados acionistas. Isto é mais do que uma manchete sobre um retalhista a entrar num índice dominado pela tecnologia.
A primeira semana completa de negociação de 2026 decorreu num contexto macroeconómico estável, com mudanças limitadas nas expectativas em relação aos bancos centrais. Os sinais de política nas principais economias mantiveram-se amplamente consistentes com as mensagens do final de dezembro, reforçando uma sensação de continuidade em vez de transição.
Imagine a cena: início da tarde da primeira sexta-feira do mês. De repente, os gráficos em todos os mercados começam a oscilar bruscamente – pares de moedas sobem e descem, índices sobem e descem, e até o ouro parece indeciso. Bem-vindo à sexta-feira do Non-Farm Payrolls (NFP). Uma vez por mês, este relatório de emprego dos EUA chega aos mercados e, frequentemente, os mercados globais fazem uma pausa e se preparam para o impacto.
À medida que 2025 se aproximava do fim, os mercados continuaram a assimilar os efeitos posteriores das mudanças agressivas de política dos anos anteriores. O 4.º trimestre de 2025 não trouxe novos choques, mas reforçou os temas que se vinham consolidando ao longo do ano. O trimestre proporcionou um momento de estabilidade relativa entre as classes de ativos, com a política monetária a tornar-se mais clara, enquanto as restrições orçamentais ganhavam maior destaque. Este artigo analisa como o 4.º trimestre se desenrolou nos mercados, o que 2025 ensinou aos investidores de forma mais ampla e o que 2026 poderá reservar — sob uma ótica de realismo cauteloso, em vez de previsões arrojadas.
Após o choque inflacionário de 2022 e 2023, as pressões sobre os preços finalmente começaram a arrefecer. A inflação não desapareceu, mas desacelerou, e essa fase é conhecida como desinflação. Os preços ainda estão a subir, apenas não ao ritmo que inquietou famílias, decisores políticos e mercados há alguns anos.
Os formuladores de políticas globais entram em 2026 com divergência de políticas e um pano de fundo amplamente estável. Nos EUA, autoridades do Fed sinalizaram uma pausa nos aumentos de juros após a taxa de política atingir 3,50%–3,75% (nenhum aumento adicional é esperado e apenas um corte está previsto para 2026). Os dados econômicos mostraram desaceleração da inflação e crescimento moderado, e os mercados agora veem cortes de juros pelo Fed (talvez dois) superando os de outros bancos centrais.
Imagine este cenário: um banco central eleva as taxas de juros e, ainda assim, a moeda se enfraquece em vez de se fortalecer. Parece contraintuitivo, mas traders experientes sabem que o que importa não é a alta das taxas em si — e sim o que o mercado esperava que acontecesse em seguida. Os mercados de FX são, por natureza, voltados para o futuro, o que significa que se concentram em para onde as taxas estão indo, e não em onde elas estão hoje.
Os mercados negociaram ao longo de uma semana encurtada por feriados e com restrições de liquidez, com a ação dos preços sendo impulsionada mais por posicionamento, expectativas macroeconômicas e fluxos de fim de ano do que por surpresas de dados recentes. Várias bolsas importantes fecharam no Natal, enquanto outras operaram com horários reduzidos, ampliando os movimentos em condições já pouco líquidas.
À medida que o ano chega ao fim e a época festiva se aproxima, os mercados financeiros entram num ambiente único. A liquidez diminui, os spreads mudam, a volatilidade torna-se imprevisível e o comportamento dos traders altera-se à medida que as mesas institucionais desaceleram para o período de férias.
Os mercados encerraram a penúltima semana completa de negociação de 2025 lidando com um tema definidor: a divergência de políticas. Apesar de vários potenciais catalisadores de volatilidade, os investidores em grande parte mantiveram as posições existentes, e os dados macroeconômicos mistos dos EUA não foram suficientes para forçar uma reprecificação significativa antes do fim do ano.
Os mercados raramente se movem em linhas retas, e 2025 foi um lembrete claro dessa realidade.
Este ano testou pressupostos, recompensou a paciência e puniu a rigidez. Os traders que se adaptaram a condições em mudança geralmente tiveram um desempenho melhor do que aqueles que confiaram apenas em convicções fortes.
Todos os meses de dezembro, os mercados entram numa fase peculiar. A liquidez diminui, as mesas de trading acalmam, o sentimento muda e, ainda assim, historicamente, um padrão surpreendente surge com frequência.
Dezembro é um dos meses mais únicos do calendário de trading. Com liquidez mais baixa, mudanças no comportamento do mercado e fluxos de fim de ano influenciando a ação dos preços, os traders precisam se manter atentos e organizados.
Os mercados iniciaram a semana com foco total no Federal Reserve, e o resultado trouxe poucas surpresas, mas consequências relevantes. Na quarta-feira, o FOMC implementou um corte de juros de 25 pontos-base amplamente esperado, reduzindo a faixa-alvo dos Fed Funds de 3.75%-4.00% para 3.50%-3.75%, encerrando formalmente a era da taxa de política em 4%.
Nos últimos dois anos, os investidores têm debatido se o crescimento económico pode realmente manter-se enquanto a inflação abranda. Os bancos centrais têm tentado controlar a inflação sem desencadear uma recessão e, à medida que as pressões sobre os preços diminuem, os mercados continuam a perguntar: desta vez será diferente?
Com os dados muito atrasados finalmente divulgados após o fechamento do governo, os investidores receberam bem os sinais de desaceleração da inflação; o PCE básico subiu apenas +0,3% em setembro. As pesquisas de sentimento no início de dezembro subiram um pouco, mas a fraqueza do mercado de trabalho persistiu. Os mercados esperam que o Fed corte os juros em 25 pontos-base na reunião de 9–10 de dezembro. O otimismo permanece frágil, mas a maioria dos traders agora espera um terceiro corte consecutivo, enquanto o Fed busca amparar uma economia em desaceleração.
Os mercados terminaram a última semana de novembro em terreno mais firme, à medida que os investidores passaram a considerar cada vez mais provável um corte de juros pelo Federal Reserve na reunião de 9–10 de dezembro. Dados mais fracos nos EUA após o acúmulo de relatórios decorrente do encerramento do governo, juntamente com a queda nos rendimentos dos Treasuries, ajudaram a orientar o sentimento para uma perspetiva mais dovish.
Todo trader tem algumas datas que marca no calendário todos os meses. Para muitos, a primeira sexta-feira está no topo dessa lista. É quando o relatório de Folhas de Pagamento Não Agrícolas (NFP) dos EUA é divulgado, e ele costuma definir o humor dos mercados globais por vários dias. Mesmo que você não negocie ações americanas ou o dólar diretamente, ainda sente o efeito dominó. O NFP tem a capacidade de alinhar o mercado mais amplo porque o mercado de trabalho é uma das janelas mais claras para a economia real. Quando as contratações aumentam, isso transmite uma mensagem. Quando diminuem, essa mensagem se torna ainda mais forte.
O dólar dos EUA tem sido a força dominante nos mercados globais durante a maior parte dos últimos anos. Em 2022–23, as fortes altas de juros do Fed e as ondas de sentimento de aversão ao risco impulsionaram o dólar para cima.
O cenário da semana passada foi moldado pelo fim do encerramento do governo dos EUA, que durou 43 dias, e pelo tom cauteloso dos bancos centrais. A extensão de financiamento eliminou uma incerteza importante, mas criou um acúmulo de dados econômicos, com o relatório do CPI de outubro cancelado.
A inflação é um fator que movimenta os mercados. Quando novos números de inflação são divulgados todos os meses, traders de moedas, ações, obrigações e commodities prestam atenção. Um aumento ou queda repentina na inflação pode alterar rapidamente as expectativas sobre as taxas de juros e movimentar os mercados.
Nos últimos dois anos, a escalada do dólar contra o iene tem sido uma das maiores histórias no mercado de câmbio, impulsionada por um enorme diferencial de taxas de juros entre os EUA e o Japão. Esse diferencial tornou vender ienes quase uma decisão óbvia. Mas agora, as coisas parecem…
O dólar americano tem sido a força dominante nos mercados globais durante a maior parte dos últimos anos. Em 2022–23, as agressivas altas de juros do Fed e várias ondas de aversão ao risco ao redor do mundo impulsionaram o dólar cada vez mais para cima. O DXY permaneceu na faixa dos 100 baixos, e cada discurso do Fed ou dado do CPI movimentava os mercados. Era uma operação que simplesmente continuava funcionando.
O principal destaque desta semana foi o fim do encerramento do governo dos Estados Unidos. O Congresso aprovou uma resolução provisória de financiamento na noite de quarta-feira, permitindo a reabertura das agências federais e o pagamento dos salários em atraso dos funcionários.
As ações de energia tiveram um desempenho notável nos últimos anos, especialmente após a Covid-19. O setor de energia do S&P 500 subiu quase 50% em 2021 e 55% em 2022, superando amplamente o mercado geral.
Os mercados enfrentaram sinais econômicos mistos e falta de dados na semana passada, enquanto a paralisação do governo dos Estados Unidos atrasava relatórios importantes. Os investidores observaram leituras conflitantes sobre o mercado de trabalho – segundo a ADP, o setor privado criou +42.000 empregos em outubro, mas uma pesquisa separada mostrou que as demissões saltaram para 153.000, o maior total mensal desde 2003. A ausência de dados oficiais sobre emprego não agrícola ou inflação devido à paralisação deixou os participantes “voando às cegas”, aumentando a incerteza.
Todo trader acredita que pode controlar o risco, até que o mercado o lembre do contrário. Esse pensamento sóbrio revela a ilusão de controle nas negociações. Definimos pontos de entrada, estudamos gráficos e colocamos ordens de stop como se pudéssemos comandar o resultado. Na realidade, as ferramentas técnicas só podem controlar nossas decisões, não o mercado em si! As ordens de Stop-Loss e Trailing Stop são projetadas para impor limites às nossas negociações – pontos de saída automáticos destinados a nos proteger. Mas, enquanto essas ferramentas oferecem controle técnico, o verdadeiro desafio é o controle emocional, que é nossa disciplina e mentalidade. Você está colocando seus stops para realmente gerenciar o risco ou apenas para evitar a dor de admitir que estava errado?
Os bancos centrais estão mudando de direção. O Fed, o BCE e o BoE se tornaram mais dovish à medida que se aproxima o final de 2025, e agora cortes nas taxas de juros são amplamente esperados. A inflação está esfriando lentamente, mas de maneira constante, e os rendimentos dos títulos estão caindo. No papel, isso deveria ser um ponto ideal para ações de baixa duração: financeiras, energia e defensivas que dependem de fluxos de caixa de curto prazo em vez de histórias de crescimento de longo prazo.
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O sucesso no trading raramente acontece por acaso. Normalmente, ele surge de fazer as coisas certas, repetidamente. É aí que ter uma rotina faz toda a diferença. Se você está começando agora, ou tem operado de forma desorganizada há algum tempo, talvez seja hora de criar uma estrutura para seus dias e semanas de trading.
O cenário está montado: a inflação finalmente está desacelerando em direção às metas dos bancos centrais (o núcleo do PCE dos EUA ficou em torno de 2,1% em abril), e os principais bancos centrais estão falando em cortes. O Federal Reserve manteve as taxas em junho de 2025, mas ainda previu dois cortes de um quarto de ponto neste ano.
O aumento dos preços do petróleo no início de 2025 tornou os custos de energia um dos principais fatores por trás do crescimento da inflação. As expectativas de inflação elevadas das famílias norte-americanas levaram os investidores a utilizar o petróleo como uma estratégia de proteção contra a inflação. O mercado de petróleo agora desempenha um papel fundamental na determinação das taxas de inflação, do valor do dólar e do sentimento do mercado.
Os mercados dos EUA começaram a semana com volatilidade, à medida que o fechamento do governo entrou na terceira semana, atrasando a divulgação de dados econômicos importantes. Autoridades do Federal Reserve (Fed) intervieram para preencher o vazio, reafirmando uma inclinação para uma flexibilização gradual da política monetária. A inflação subjacente continua elevada: o núcleo do índice PCE dos EUA ficou em torno de 2,9% em termos anuais em agosto. Com o adiamento da divulgação do CPI (agora reagendada para o final de outubro), o mercado permaneceu focado nos sinais vindos do Fed.
A alavancagem no trading pode parecer um superpoder secreto, permitindo que você faça mais com menos. Mas o que exatamente é alavancagem? Simplesmente significa pegar emprestado fundos do seu corretor para aumentar sua posição de negociação além do que seu próprio capital poderia cobrir. A alavancagem é poderosa porque amplifica tanto os lucros quanto as perdas, por isso é fundamental usá-la com sabedoria.
Após dois anos de aumentos rápidos nas taxas de juros, os bancos centrais ao redor do mundo finalmente estão mudando de direção. Em 2025, o Banco Central Europeu (BCE) já reduziu sua taxa de referência de quase 4% para cerca de 2%. O Federal Reserve (Fed) também iniciou o ciclo de afrouxamento, cortando as taxas em 0,25% a partir do pico anterior e sinalizando mais reduções até o final do ano. Até mesmo o Banco da Inglaterra (BoE) começou a baixar as taxas.
Os mercados iniciaram outubro equilibrando duas forças opostas — um Federal Reserve (Fed) cada vez mais aberto a um novo afrouxamento da política monetária e o ressurgimento das tensões comerciais entre as duas maiores economias do mundo.
Se você perguntar a qualquer trader experiente, ele dirá que as taxas de juros são o coração pulsante do mercado forex. Isso porque elas influenciam praticamente todos os aspectos da negociação de moedas — desde os grandes fluxos globais de capital até as decisões diárias dos bancos centrais. Neste artigo, exploraremos por que as taxas de juros são a força mais poderosa no forex e como até mesmo uma pequena mudança pode causar um efeito em cascata nas moedas.
After two long years of rate hikes, the pendulum has finally swung the other way. Both the Fed and ECB have started cutting interest rates, easing financial conditions that had been tightening since 2022. But here’s the twist, markets on both the sides aren’t reacting the same way.
No terceiro trimestre, os mercados mudaram drasticamente devido à divergência de políticas. O Federal Reserve sinalizou o início iminente de um ciclo de flexibilização, enquanto muitos governos adotaram uma postura de contenção fiscal.
Os mercados passaram a maior parte da semana passada presos entre duas narrativas: uma inflação que permanece teimosamente alta e um Fed que finalmente fez seu primeiro corte desde o final de 2024. Os números do PCE de agosto saíram como esperado, com os preços básicos subindo 0,3% no mês e 2,7% em termos anuais.
A segunda semana de setembro foi marcada pelo equilíbrio entre dados mais fracos, a cautela dos bancos centrais e algumas tensões geopolíticas. Nos EUA, o CPI de agosto avançou +0,4% MoM, elevando a taxa anual para 2,9%, o maior nível desde janeiro. O núcleo do CPI permaneceu estável em 3,1%, o que foi suficiente para tranquilizar os investidores de que as pressões subjacentes não estão fora de controle. Os preços ao produtor caíram ligeiramente após o pico de julho, reforçando a percepção de que a inflação está arrefecendo, embora lentamente. Ao mesmo tempo, o mercado de trabalho mostrou mais fragilidades: o desemprego subiu para 4,3%, enquanto a criação líquida de empregos ficou negativa. Em conjunto, os dados reforçaram a mensagem de Powell em Jackson Hole de que o Fed está mais próximo de afrouxar do que de apertar a política.
O iene japonês está em uma encruzilhada. Após anos desempenhando papéis duplos — ativo de refúgio e moeda de financiamento para carry trades — ele enfrenta um ponto de inflexão. O Banco do Japão (BoJ) dá sinais de encerrar sua era de juros ultrabaixos; o iene voltará a brilhar como refúgio seguro ou continuará sendo a moeda de financiamento preferida do mundo?
Setembro começou com os investidores avaliando dados mais fracos, bancos centrais cautelosos e riscos geopolíticos persistentes.
Nos EUA, o relatório de empregos de agosto definiu o tom. As folhas de pagamento aumentaram em 165.000, abaixo das expectativas, enquanto o desemprego subiu para 4,3%, o nível mais alto desde 2023. Os salários desaceleraram para 3,9% em termos anuais, apontando para uma redução nas pressões inflacionárias, mas também para uma demanda de trabalho mais fraca. A manufatura permaneceu em contração em 47,8 no índice ISM, embora os serviços tenham se mantido em 52,7. Combinados com os comentários dovish de Powell em Jackson Hole, os dados reforçaram as apostas em um corte de juros do Fed em setembro.
Aqui vai uma curiosidade sobre o dólar dos EUA: ele tende a subir quando o mundo está desmoronando… mas também quando a economia americana está em plena expansão. Combinação estranha, não é? Se as coisas vão mal, você esperaria que o dólar caísse.
Quando o Liverpool FC contratou o atacante sueco Alexander Isak, o mundo do futebol prestou atenção. Foi um movimento estratégico que mostrou como equipes campeãs são construídas com precisão e planejamento de longo prazo. De muitas formas, o processo de criação de uma equipe de futebol bem-sucedida é muito semelhante à maneira como os traders constroem uma carteira vencedora nos mercados financeiros.
For decades, Japan has been the land of cheap money. Interest rates sat near zero, sometimes even below, while other countries offered much higher returns. That gap created what traders call the “carry trade.” The logic is simple: borrow yen at almost no cost, swap it into dollars, and invest in US bonds paying 4-5%. The difference becomes your profit.
Os mercados globais passaram por uma semana volátil, moldada pela mudança nas expectativas de política monetária e por surpresas geopolíticas. Nos EUA, o discurso de Powell em Jackson Hole teve um tom dovish, sinalizando que os riscos se inclinaram para uma fraqueza no mercado de trabalho e abrindo a porta para um corte de taxas em setembro. Ao mesmo tempo, o Departamento do Comércio reviu o PIB do 2º trimestre para 3,3% anualizado, uma base mais firme do que inicialmente estimado. O núcleo do PCE caiu para 2,9% em termos anuais, mantendo a tendência de desinflação, mesmo com a confiança do consumidor em queda e a contratação a esfriar. No geral, os traders precificaram quase 90% de probabilidade de corte no próximo mês.
Os mercados passaram a semana à espera de Jackson Hole, e Powell não decepcionou. Sua mensagem foi mais suave do que muitos temiam: o Fed agora vê o equilíbrio dos riscos a mudar e até abriu a porta para um corte em setembro. Isso foi suficiente para acalmar os ânimos após cinco sessões consecutivas de queda em Wall Street.
Se você já reservou férias com meses de antecedência apenas para garantir o preço de uma passagem aérea, você já entende a ideia de derivativos. Nos mercados, eles funcionam da mesma forma. São contratos que tiram seu valor de outra coisa — pode ser uma ação, um barril de petróleo ou até uma moeda. Você não possui o ativo em si, mas ainda pode se beneficiar (ou perder) dependendo da direção do preço.
Toda comunidade de trading, desde a menor conta de varejo até a maior mesa institucional, enfrenta uma escassez universal: capital finito diante da incerteza infinita do mercado. Como os fundos são limitados enquanto os movimentos de preços não têm limites, cada trader deve lidar com três grandes questões que refletem o quadro clássico da economia: “O quê, Como e Para Quem”.
Imagine a cena. É cedo pela manhã, café na mão, e traders em todos os lugares estão colados em suas telas. Um número está prestes a ser divulgado. Pode ser o dado mais recente de inflação. Pode ser o relatório mensal de empregos. De qualquer forma, em segundos ele aparece nos noticiários. E, assim, os mercados podem disparar, oscilar ou enlouquecer.
Sem movimentos surpresa, mas também sem sinal verde para cortes nas taxas por enquanto
Na reunião de 29 a 30 de julho, o Federal Reserve dos Estados Unidos manteve as taxas de juros inalteradas em 4,25%-4,50%.
Japão, deflação e ambientes de juros baixos explicados.
Você provavelmente já ouviu alguém falar em “armadilha de liquidez” e simplesmente ignorou. Tudo bem, parece mesmo um daqueles conceitos de livro-texto que economistas adoram discutir. Mas a verdade é que isso importa — e mais do que você imagina.
O cenário financeiro na Tailândia está crescendo rapidamente, com vários traders jovens e experientes buscando além das opções locais para acessar os mercados de ouro e forex.
Quando a atividade de negociação (ou volume) aumenta durante um rompimento de preço, geralmente indica forte interesse e impulso por trás do movimento. Mas se um rompimento acontecer com pouco volume, pode não durar – e quem entra cedo demais pode acabar pego em uma reversão rápida. É por isso que os traders observam as barras de volume no gráfico: para ver se o movimento está sendo apoiado por participação real ou não.
Já olhou para as notícias e se perguntou por que o dólar está "forte" num dia e "fraco" no outro? Ou por que o seu dinheiro de férias não rende tanto quanto costumava? Isso é a flutuação de moedas – e não é aleatória. É impulsionada por forças reais e poderosas. Vamos analisar isso de uma forma que realmente faça sentido.
