Tarifas dos EUA impactam a economia global – Resumo semanal | 31 de março – 4 de abril de 2025
Visão Geral Econômica
A semana de 31 de março a 4 de abril de 2025 foi caracterizada por significativa volatilidade do mercado, impulsionada principalmente pelo anúncio da administração dos EUA de novas tarifas recíprocas e subsequentes medidas retaliatórias de grandes parceiros comerciais. Essas tarifas dos EUA aumentaram as preocupações sobre a dinâmica do comércio global e seu potencial impacto no crescimento econômico.
Em 2 de abril, Trump revelou um plano tarifário abrangente, impondo uma tarifa mínima de 10% sobre todas as importações para os EUA, com efeito a partir de 5 de abril. Adicionalmente, tarifas mais altas foram direcionadas a países com os quais os EUA têm déficits comerciais substanciais. Notavelmente, a China enfrentou uma taxa tarifária cumulativa de 34%, incluindo impostos anteriores. Em resposta, a China anunciou tarifas retaliatórias equivalentes sobre produtos americanos, escalando as tensões comerciais entre as duas maiores economias.
Essas mudanças políticas introduziram incerteza na perspectiva econômica, com implicações potenciais para os gastos dos consumidores, lucratividade corporativa e crescimento econômico geral. Embora a economia dos EUA tenha entrado neste período a partir de uma posição de força, a escalada nas barreiras comerciais apresenta riscos de queda que merecem monitoramento próximo.
Ações, Renda Fixa e Commodities
Após a notícia das tarifas dos EUA, os mercados de ações americanos experimentaram quedas acentuadas durante a semana. O Índice S&P 500 caiu 9,1%, o Dow Jones Industrial Average diminuiu 7,8% e o NASDAQ Composite caiu 4,4%. Esses movimentos refletem a apreensão dos investidores em relação ao potencial impacto econômico do aumento das tensões comerciais.
No mercado de títulos, os rendimentos do Tesouro dos EUA diminuíram à medida que os investidores buscavam ativos de refúgio em meio à volatilidade do mercado de ações. O rendimento do Tesouro de 10 anos caiu para 3,99%, marcando seu nível mais baixo desde outubro de 2024. Esse movimento indica maior demanda por títulos governamentais como refúgio da incerteza do mercado.
O anúncio de novas tarifas e o potencial para uma guerra comercial têm implicações para os mercados de commodities, particularmente aqueles diretamente afetados pelas tarifas. Por exemplo, as commodities agrícolas podem enfrentar pressões de preço devido a reduções antecipadas na demanda de exportação derivadas de medidas retaliatórias por parceiros comerciais.
Impacto das Tarifas dos EUA no Desempenho Setorial
Os anúncios de tarifas dos EUA tiveram impactos variados em diferentes setores.
O setor de tecnologia enfrentou ventos contrários significativos, com grandes empresas experimentando quedas no preço das ações devido a preocupações com interrupções na cadeia de suprimentos e aumento de custos associados às tarifas.
Empresas nos setores de manufatura e industrial, particularmente aquelas que dependem de cadeias de suprimentos internacionais, enfrentaram desafios devido ao aumento nos custos de insumos e potenciais tarifas retaliatórias afetando as exportações.
O setor de bens de consumo experimentou volatilidade, já que as tarifas sobre bens importados levantaram preocupações sobre aumento de preços para os consumidores e potenciais reduções nos gastos do consumidor.
Desempenho setorial de 28 de março a 4 de abril de 2025
Fonte: FE Analytics
Insights de Mercados Regionais Após as Tarifas dos EUA
As quedas acentuadas dos mercados de ações dos EUA refletem a preocupação elevada dos investidores sobre as potenciais ramificações econômicas das tarifas recém-anunciadas e a perspectiva de um conflito comercial prolongado.
Em resposta ao anúncio das tarifas dos EUA, a China implementou tarifas retaliatórias, igualando a taxa tarifária recíproca dos EUA de 34%. Esta escalada levantou preocupações sobre o impacto nas exportações chinesas e no crescimento econômico geral.
Outros grandes parceiros comerciais dos EUA, incluindo a União Europeia, Japão e Vietnã, também foram alvo de tarifas mais altas. Estas regiões estão avaliando possíveis respostas, que poderiam influenciar ainda mais a dinâmica do comércio global e o desempenho do mercado.
Destaques do Mercado de Câmbio
O par EUR/USD moveu-se dentro de um intervalo volátil durante toda a semana, refletindo uma queda de braço entre o apetite por risco renovado e expectativas em mudança em torno da política monetária dos EUA. O par abriu a semana logo abaixo do nível de 1,0800 e brevemente disparou para uma alta de vários meses de aproximadamente 1,1145 após os anúncios surpresa de tarifas da administração dos EUA, o que pesou fortemente sobre o dólar. No entanto, o impulso do euro diminuiu após dados de empregos dos EUA mais fortes do que o esperado na sexta-feira, levando a uma correção de volta abaixo de 1,1000. Sinais mistos de dados econômicos da Zona do Euro e um mercado de trabalho firme nos EUA continuam a definir a direção do par.
O par USD/JPY exibiu volatilidade em resposta ao sentimento de risco global e expectativas de política monetária. O par abriu perto de 151,00 e inicialmente declinou, tocando suporte em torno de 148,50 no meio da semana à medida que investidores fugiram para o iene de refúgio seguro em meio à tensão geopolítica e ao protecionismo comercial crescente. Uma recuperação acima de 149,00 seguiu-se à medida que os rendimentos do Tesouro dos EUA subiram após os dados do NFP. No entanto, o par lutou para manter os ganhos, terminando a semana em torno de 149,50, com o iene apoiado pela especulação de aperto de política pelo Banco do Japão.
O par GBP/USD permaneceu dentro de um intervalo, mas relativamente resiliente, apoiado por dados econômicos estáveis do Reino Unido e pela fraqueza mais ampla do dólar americano no meio da semana. O par começou a semana perto de 1,2890, testou resistência em 1,3050 e finalmente recuou em direção à área de 1,2950 após fortes números de emprego nos EUA. Os traders continuam a observar de perto os níveis de 1,2830 e 1,3050, pois ambos representam zonas de liquidez significativas que poderiam acionar movimentos direcionais.
O par GBP/JPY negociou com um viés de alta no início da semana, apoiado pela força da GBP e relativa fraqueza do iene. O par subiu de cerca de 193,50 e tentou quebrar a resistência próxima a 195,00 no meio da semana. No entanto, o sentimento tornou-se mais cauteloso mais tarde na semana à medida que a demanda por refúgio seguro pelo iene ressurgiu, provocando um recuo. O par terminou a semana pairando perto de 194,00, preso entre forças opostas de força do iene e resiliência da GBP, e permanece tecnicamente posicionado para um rompimento caso as condições macro se alinhem.
Perspectiva do Mercado Após as Tarifas dos EUA
A recente escalada nas tensões comerciais introduz incerteza significativa na perspectiva econômica e de mercado. Considerações-chave para o futuro incluem:
- Crescimento Econômico: A implementação de tarifas amplas apresenta riscos de queda para o crescimento, potencialmente impactando lucros corporativos e gastos do consumidor.
- Inflação: As tarifas podem exercer pressão ascendente sobre os preços, contribuindo para tendências inflacionárias que poderiam influenciar decisões de política monetária.
- Política Monetária: O Federal Reserve pode considerar ajustes de política para apoiar o crescimento se as condições do mercado de trabalho ou outros indicadores mostrarem sinais de deterioração.
Na semana que vem, os mercados monitorarão de perto vários desenvolvimentos-chave:
- Dados do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA estão previstos e podem influenciar as expectativas em torno da trajetória da taxa de juros do Fed. Uma leitura mais alta do que o esperado poderia reviver o sentimento hawkish e pressionar tanto ações quanto títulos.
- O Banco Central Europeu (BCE) divulgará as atas de sua última reunião, fornecendo insights sobre a probabilidade de um potencial corte na taxa em junho.
- Riscos geopolíticos e reações tarifárias continuarão a moldar o sentimento, particularmente quaisquer respostas da UE, Japão ou Vietnã ao aumento de tarifas dos EUA.
- Nos mercados de câmbio, os traders estarão atentos a potenciais rompimentos em níveis técnicos-chave em EUR/USD, USD/JPY e GBP/USD, todos os quais permanecem próximos a pontos de inflexão de várias semanas.
Recomenda-se aos investidores que mantenham uma carteira diversificada, enfatizem ativos de qualidade e permaneçam vigilantes no monitoramento de desenvolvimentos comerciais e dados macroeconômicos. Embora a volatilidade possa persistir, uma abordagem de investimento disciplinada e de longo prazo continua prudente.