나스닥 100지수가 다시 주목받고 있습니다. 올해 들어 지금까지 23,100포인트 이상 상승하며, 인공지능 관련 기술주 랠리와 대형 기업들의 탄탄한 실적 덕분에 지수는 미지의 영역으로 진입했습니다. 인플레이션이 완화되고 연준이 금리 인상을 멈추면서 시장의 낙관론이 고조되고 있습니다. 그러나 이 수준에서 트레이더들은 묻기 시작합니다: 이번 랠리는 진짜일까요, 아니면 과열의 징조일까요?
차트가 우리에게 말해주는 것
표면적으로는 나스닥의 돌파가 매우 강력해 보입니다. 지난해 고점을 돌파했고, 50일 및 200일 이동평균선과 같은 주요 지지선을 넘어섰습니다. 이는 일반적으로 강세 신호입니다. 하지만 조금 더 깊이 들여다보면, 몇 가지 균열이 보이기 시작합니다.
나스닥 100 주간 차트 – 장기 추세가 이동평균선에서 멀어짐
출처: TradingView. 모든 지수는 미국 달러 기준 총수익 기준입니다. 과거 수익률은 미래 수익률을 보장하지 않습니다. 2025년 7월 23일 기준 데이터.
RSI는 70 아래에 위치해 있어 과매수 구간에는 아직 도달하지 않았지만, 충분히 주의를 요하는 수준입니다. 반드시 반전이 온다는 뜻은 아니지만, 랠리가 과열되고 있을 가능성을 암시합니다.
한편, 거래량은 이를 따라가지 못하고 있습니다. 가격은 계속 오르고 있지만, 거래 활동은 줄어들고 있습니다. 이러한 가격 상승과 거래량 감소의 괴리는 바람직하지 않습니다. 강력한 돌파는 일반적으로 높은 거래량을 수반합니다. 거래량이 부족하다면, 시장 참여자 수가 줄고 있다는 신호일 수 있습니다.
또한, 가격이 이동평균선보다 얼마나 멀리 떨어져 있는지도 중요한 문제입니다. 이 격차는 시장을 되돌림에 취약하게 만듭니다. 고무줄처럼 생각해 보세요 — 더 많이 당겨질수록 반등할 가능성도 커집니다.
나스닥 100 일간 차트 – 모멘텀 증가, RSI 과매수 근접
출처: TradingView. 모든 지수는 미국 달러 기준 총수익 기준입니다. 과거 수익률은 미래 수익률을 보장하지 않습니다. 2025년 7월 23일 기준 데이터.
따라서 상승 추세는 유지되고 있지만, 차트는 곧 조정이 올 수 있다는 초기 신호를 보내고 있습니다.
모멘텀인가, 소진인가?
강세론자들은 흥분할 이유가 많습니다. 대형 기술주의 실적은 탄탄하고, AI에 대한 기대감은 계속되며, 연준의 금리 동결은 성장주에 여유를 주고 있습니다. 작년에는 금리 인하에 대한 언급만으로도 나스닥이 급등했었죠. 여기에 기술 중심 펀드로 수십억 달러가 유입되면서 모멘텀이 지속될 수 있는 기반이 마련되었습니다. 또한 심리적 요인도 있습니다. 가격이 사상 최고치를 돌파하면 위에 저항선이 없어 상승세에 가속이 붙기 쉽고, 이는 더 많은 매수세를 유도합니다.
하지만 반면에, 소진의 신호들도 무시하기 어렵습니다.
RSI는 높은 수준을 유지하고 있으며, 거래량은 감소세입니다. 신규 고점에도 불구하고 일 평균 거래량은 최근 고점을 밑돌고 있는데, 이는 참여 감소의 전형적인 신호입니다. MACD 같은 모멘텀 지표도 평평해지기 시작했습니다. 일부 트레이더들은 ‘약세 다이버전스’라고 불리는 현상 — 가격은 고점을 갱신하지만 모멘텀은 이를 따르지 않는 — 을 감지하고 있으며, 이는 랠리의 힘이 약해지고 있다는 신호일 수 있습니다.
또 다른 우려는 시장의 폭입니다. 소수의 메가캡 주식(예: Nvidia 등)이 상승을 주도하고 있는 상황입니다. 시장 전반이 동참하지 않는다면, 이번 랠리는 보기만큼 건강하지 않을 수 있습니다. 소수의 리더로는 시장을 오래 지탱할 수 없습니다.
나스닥 100 일간 차트 – MACD의 약세 다이버전스 및 RSI 평탄화
출처: TradingView. 모든 지수는 미국 달러 기준 총수익 기준입니다. 과거 수익률은 미래 수익률을 보장하지 않습니다. 2025년 7월 23일 기준 데이터.
트레이더들이 주시하는 포인트
조정이 온다고 해서 반드시 위기라는 뜻은 아니지만, 시장이 그것에 어떻게 반응하는지가 중요합니다.
나스닥이 조정을 시작한다면, 최근 돌파 지점과 50일 이동평균선을 주목해야 합니다. 그곳에서 반등이 나온다면 정상적인 되돌림으로 볼 수 있습니다. 하지만 해당 수준들을 확실하게 하락 돌파한다면 더 깊은 조정이 올 가능성도 있습니다.
모멘텀 지표는 상황 해석에 도움을 줄 수 있습니다. RSI가 60 아래로 떨어지거나 MACD가 하락 교차를 보인다면 모멘텀이 약화되고 있음을 나타냅니다. 시장의 폭과 변동성 지표(VIX) 또한 주시해야 합니다. 급등한다면, 트레이더들이 긴장하고 있다는 뜻입니다.
최종 정리
이건 공포가 아니라, 대비의 문제입니다.
나스닥은 강한 상승 흐름을 보이고 있고, 추세는 여전히 상승세입니다. 하지만 과열 신호와 일부 경고등이 켜진 만큼, 지금은 손절선을 조정하고, 유연성을 유지하며, 시장이 다음 움직임을 보여줄 시간을 주는 것이 현명할 수 있습니다.