掌握基礎：技術分析理論的綜合指南

技術分析提供了一個框架，用於決定交易什麼、何時交易，以及在市場中停留多長時間。 它基於一個核心命題：每一個已知的事實—經濟的或其他的—已經在報價中表達出來。因此，僅通過觀察價格和交易量，便可推測出群眾心理的廣泛模式，並根據這些模式形成對未來走勢的預測。
實踐中，任何希望使用技術分析的交易者必須面對三個密切相關的問題：

1. 應該跟隨哪個主導趨勢？

2. 在該趨勢的哪一階段，大型機構積累或分配資產？

3. 哪些價格和時間水平可能會停止或反轉當前的波動？
   

五個廣為認可的理論指導著對答案的探索。它們在以下進行討論：首先是定義，其次是應用，最後是比較評估。

1. 道氏理論 — 確定主導趨勢

道氏理論提供了廣泛的趨勢框架。查爾斯 H. 道（1851-1902）區分了三種趨勢規模：

• 主要趨勢 持續一到三年。 

• 次要趨勢 持續數週或數月。 

• 次級趨勢 只持續幾天或幾週。 
  

道氏進一步主張，當兩個相關的市場指標同時上升或下降時，趨勢才是可靠的，並且成交量必須朝著趨勢的方向擴大。
因此，為了決定交易什麼，現代市場參與者首先會根據規模來分類當前的趨勢，然後將自己的頭寸與主要趨勢對齊，就像經濟體系在分配資源之前確定資本和消費品的整體組合一樣。

2. 威科夫方法 — 偵測機構積累與分配

就像經濟體必須選擇如何結合勞動和資本一樣，交易者也必須判斷大型操作員如何定位自己。理查德 D. 威科夫（1873-1934）將這些操作員的隱秘準備標註為積累（秘密購買）或分配（秘密賣出）。
威科夫鼓勵學生將價格柱與成交量柱結合起來：在長期下跌後，成交量增大的寬幅波動暗示強勢資金開始進行積累；而成交量縮小的狹窄反彈則警示著分配的風險。
在當前的電子市場中，這一邏輯同樣適用。交易者通過識別專業活動的價格與成交量信號，避免了零售交易者常犯的錯誤，即追逐那些已經進入最終階段的趨勢。

3. 甘氏理論 — 價格與時間的關聯

第二個基本經濟問題—技術選擇—邀請我們比較節省勞動與節省資本的方法。同樣，W.D. 甘（1878-1955）提出價格和時間在市場機制中形成兩個可互換的“生產要素”。他的實用工具包括： 

• 甘氏角度。1×1線（在等比例圖表上呈45度上升）表示平衡；更陡的角度表示加速，更平的角度表示減速。 

• 九方格水平。價格位於螺旋的90度、180度或270度位置時，通常會抵抗進一步的上漲或下跌。 

• 時間周期。市場經常會在之前範圍的八分之一、四分之一或一半後出現轉折。 

儘管這些構造的起源較為深奧，但大多數現代圖表平台會自動繪製這些構造，使得交易者能夠在不需要高級數學的情況下運用甘氏的時間分析。

4. 艾略特波浪理論 — 繪製群體心理

選擇了交易什麼和如何交易後，經濟體仍需決定為誰進行生產。艾略特波浪理論回答了一個類似的問題：目前的反彈或拋售是為了趨勢追隨者還是逆勢投資者？
拉爾夫 N. 艾略特（1871-1948）觀察到市場波動以五波衝擊序列開展，隨後進行三波修正。每一波代表了集體樂觀或悲觀情緒的變化。通過定位當前的波段，交易者可以判斷新進入者是否可能受益，或該波段是否已經只對最早的參與者有利。
波浪交易者使用斐波那契比率（下面會提到）來測量子波，以設定客觀的價格目標和無效點。

5. 斐波那契回撤 — 量化比例

自然的經濟遵循某些數字比例；市場行為亦然。萊昂納多·斐波那契（約1170-約1240-50）的數列生成了38.2%、50% 和 61.8%回撤水平，交易者將這些視為趨勢中的自然檢查點。
例如，在主要上升後，若價格在之前上漲的61.8%處停滯下跌，則視為健康的修正，而不是完全的反轉。通過在任何時間框架中繪製這些百分比，交易者可以標記可能的進場區域、設置保護止損或進行部分獲利的區域。

整合五大理論

就像沒有任何經濟體能通過單一計劃滿足無限的需求，交易者也不能僅依賴於一個理論。一個平衡的分析“生產函數”通常會如下進行：

1. 道氏理論 確認主要方向。 

2. 威科夫方法 驗證機構支持該方向。 

3. 艾略特波浪 將市場定位於其心理節奏。 

4. 斐波那契 提供具體的價格檢查點。 

5. 甘氏理論 為這些檢查點附加大致的時間目標。 

通過重疊這些技術，互相矛盾的信號被過濾掉，剩下的綜合視圖提供了寬度和精確性。

算法時代的持久相關性

稀缺性，所有基本經濟問題的根源，永遠不會消失；人類情感也不會消失，它是每個圖表模式背後的驅動力。高頻算法可能會壓縮波動的持續時間，但它們不會消除波動本身。恐懼和貪婪仍然交替發生，機構玩家仍然會在價格上升之前積累，價格下降之前分配。
因此，經典理論仍然保有其實用性。它們幫助交易者：

• 定義風險。 由甘氏或斐波那契技術得出的清晰支持和阻力點幫助設置止損。

• 時間參與。 威科夫和艾略特突出了那些概率有利而非不利的階段。

• 保持紀律。 結構化的方法幫助減少對隨機價格波動的情緒反應。
  
  
  

EC Markets 的實用促進

隨著算法的興起和毫秒級速度的交易，結合人工智慧和機器學習的進步，人類情感並未過時。恐懼和不確定性仍然是驅動價格的雙引擎；今天它們只是更快地交替而已。 由於這些情感曾經支持市場，當道、威科夫、甘氏和艾略特制定他們的規則時，那些規則仍然有效；交易者只需要在更短的時間框架中“閱讀”這些模式。

掌握這些理論及其基本原則，為現代交易者和投資者提供了多項優勢：

• 多角度分析。 通過趨勢、交易量、時間和比例的過濾器來查看同一圖表，能發現單一方法錯過的機會。

• 風險控制。 清晰定義的支持、阻力和周期目標直接轉化為止損和止盈訂單。

• 心理紀律。 基於規則的框架幫助減少由波動性引起的衝動交易。
  

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以上文章僅供教育用途，不應解釋為投資建議。金融工具交易具有高度風險，並且可能不適合所有投資者。EC Markets 不保證任何回報或結果。