Los aranceles de EE. UU. afectan a la economía global – Resumen semanal | 31 de marzo – 4 de abril de 2025
Panorama Económico
La semana del 31 de marzo al 4 de abril de 2025 se caracterizó por una volatilidad significativa del mercado, impulsada principalmente por el anuncio de la administración estadounidense de nuevos aranceles recíprocos y las subsecuentes medidas de represalia de los principales socios comerciales. Estos aranceles estadounidenses han aumentado las preocupaciones sobre la dinámica del comercio global y su potencial impacto en el crecimiento económico.
El 2 de abril, Trump presentó un plan arancelario integral, imponiendo un arancel mínimo del 10% a todas las importaciones a EE.UU., efectivo a partir del 5 de abril. Adicionalmente, se dirigieron aranceles más altos a países con los que EE.UU. tiene déficits comerciales sustanciales. Notablemente, China enfrentó una tasa arancelaria acumulativa del 34%, incluyendo gravámenes anteriores. En respuesta, China anunció aranceles de represalia equivalentes sobre bienes estadounidenses, escalando las tensiones comerciales entre las dos economías más grandes.
Estos cambios en la política han introducido incertidumbre en las perspectivas económicas, con implicaciones potenciales para el gasto del consumidor, la rentabilidad corporativa y el crecimiento económico general. Aunque la economía estadounidense entró en este período desde una posición de fortaleza, la escalada en las barreras comerciales presenta riesgos a la baja que merecen un seguimiento cercano.
Renta Variable, Renta Fija y Materias Primas
Tras las noticias de los Aranceles de EE.UU., los mercados de renta variable estadounidenses experimentaron fuertes caídas durante la semana. El Índice S&P 500 cayó un 9,1%, el Promedio Industrial Dow Jones disminuyó un 7,8%, y el Compuesto NASDAQ cayó un 4,4%. Estos movimientos reflejan la aprensión de los inversores con respecto al impacto económico potencial de las crecientes tensiones comerciales.
En el mercado de bonos, los rendimientos del Tesoro estadounidense disminuyeron mientras los inversores buscaban activos refugio en medio de la volatilidad del mercado de renta variable. El rendimiento del Tesoro a 10 años cayó al 3,99%, marcando su nivel más bajo desde octubre de 2024. Este movimiento indica una mayor demanda de valores gubernamentales como refugio ante la incertidumbre del mercado.
El anuncio de nuevos aranceles y el potencial para una guerra comercial tienen implicaciones para los mercados de materias primas, particularmente aquellos directamente afectados por los aranceles. Por ejemplo, las materias primas agrícolas pueden enfrentar presiones de precios debido a las reducciones anticipadas en la demanda de exportación derivadas de las medidas de represalia de los socios comerciales.
Impacto de los Aranceles de EE.UU. en el Rendimiento Sectorial
Los anuncios de aranceles estadounidenses tuvieron impactos variados en diferentes sectores.
El sector tecnológico enfrentó vientos en contra significativos, con grandes empresas experimentando caídas en el precio de las acciones debido a preocupaciones sobre interrupciones en la cadena de suministro y mayores costos asociados con los aranceles.
Las empresas en los sectores manufacturero e industrial, particularmente aquellas que dependen de cadenas de suministro internacionales, enfrentaron desafíos debido al aumento de los costos de insumos y los potenciales aranceles de represalia que afectan a las exportaciones.
El sector de bienes de consumo experimentó volatilidad, ya que los aranceles sobre bienes importados generaron preocupaciones sobre el aumento de precios para los consumidores y potenciales reducciones en el gasto del consumidor.
Rendimiento sectorial del 28 de marzo al 4 de abril de 2025
Fuente: FE Analytics
Perspectivas del Mercado Regional Tras los Aranceles de EE.UU.
Las fuertes caídas de los mercados de renta variable estadounidenses reflejan una mayor preocupación de los inversores sobre las potenciales ramificaciones económicas de los aranceles recién anunciados y la perspectiva de un conflicto comercial prolongado.
En respuesta al anuncio de los aranceles estadounidenses, China implementó aranceles de represalia, igualando la tasa arancelaria recíproca de EE.UU. del 34%. Esta escalada ha generado preocupaciones sobre el impacto en las exportaciones chinas y el crecimiento económico general.
Otros importantes socios comerciales de EE.UU., incluyendo la Unión Europea, Japón y Vietnam, también fueron objeto de aranceles más altos. Estas regiones están evaluando posibles respuestas, que podrían influir aún más en la dinámica del comercio global y el rendimiento del mercado.
Aspectos Destacados del Mercado de Divisas
El par EUR/USD se movió dentro de un rango volátil durante toda la semana, reflejando un tira y afloja entre el renovado apetito por el riesgo y las cambiantes expectativas en torno a la política monetaria estadounidense. El par abrió la semana justo por debajo del nivel 1,0800 y brevemente subió a un máximo de varios meses de aproximadamente 1,1145 tras los sorpresivos anuncios arancelarios de la administración estadounidense, que pesaron fuertemente sobre el dólar. Sin embargo, el impulso del euro se desvaneció después de los datos de empleo estadounidense más fuertes de lo esperado del viernes, lo que llevó a una corrección de nuevo por debajo de 1,1000. Las señales mixtas de los datos económicos de la Eurozona y un mercado laboral estadounidense firme continúan definiendo la dirección del par.
El par USD/JPY exhibió volatilidad en respuesta al sentimiento de riesgo global y las expectativas de política monetaria. El par abrió cerca de 151,00 e inicialmente disminuyó, tocando el soporte alrededor de 148,50 a mitad de semana mientras los inversores huían hacia el yen como refugio seguro en medio de tensiones geopolíticas y un creciente proteccionismo comercial. Siguió una recuperación por encima de 149,00 a medida que los rendimientos del Tesoro estadounidense subieron después de los datos NFP. Sin embargo, el par luchó por mantener las ganancias, terminando la semana alrededor de 149,50, con el yen apoyado por la especulación de un endurecimiento de la política por parte del Banco de Japón.
El par GBP/USD permaneció dentro de un rango pero relativamente resistente, respaldado por datos económicos estables del Reino Unido y la debilidad más amplia del dólar estadounidense a mediados de semana. El par comenzó la semana cerca de 1,2890, probó la resistencia en 1,3050, y finalmente retrocedió hacia el área de 1,2950 tras las fuertes cifras de empleo estadounidenses. Los operadores continúan observando de cerca los niveles 1,2830 y 1,3050, ya que ambos representan zonas de liquidez significativas que podrían desencadenar movimientos direccionales.
El par GBP/JPY cotizó con un sesgo alcista a principios de semana, respaldado por la fortaleza de la GBP y la relativa debilidad del yen. El par subió desde alrededor de 193,50 e intentó romper la resistencia cerca de 195,00 a mediados de semana. Sin embargo, el sentimiento se volvió más cauteloso más tarde en la semana cuando resurgió la demanda de refugio seguro del yen, provocando un retroceso. El par terminó la semana flotando cerca de 194,00, atrapado entre fuerzas opuestas de fortaleza del yen y resistencia de la GBP, y sigue técnicamente posicionado para un breakout si las condiciones macro se alinean.
Perspectivas del Mercado Tras los Aranceles de EE.UU.
La reciente escalada en las tensiones comerciales introduce una incertidumbre significativa en las perspectivas económicas y del mercado. Las consideraciones clave de cara al futuro incluyen:
- Crecimiento Económico: La implementación de aranceles amplios presenta riesgos a la baja para el crecimiento, potencialmente impactando las ganancias corporativas y el gasto del consumidor.
- Inflación: Los aranceles pueden ejercer presión al alza sobre los precios, contribuyendo a tendencias inflacionarias que podrían influir en las decisiones de política monetaria.
- Política Monetaria: La Reserva Federal puede considerar ajustes de política para apoyar el crecimiento si las condiciones del mercado laboral u otros indicadores muestran signos de deterioro.
En la semana que viene, los mercados monitorearán de cerca varios desarrollos clave:
- Los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. están por publicarse y pueden influir en las expectativas en torno a la trayectoria de la tasa de interés de la Fed. Una lectura más caliente de lo esperado podría revivir el sentimiento hawkish y presionar tanto a las acciones como a los bonos.
- El Banco Central Europeo (BCE) publicará las actas de su última reunión, proporcionando información sobre la probabilidad de un posible recorte de tasas en junio.
- Los riesgos geopolíticos y las reacciones arancelarias continuarán moldeando el sentimiento, particularmente cualquier respuesta de la UE, Japón o Vietnam al aumento de aranceles de EE.UU.
- En los mercados de divisas, los operadores estarán atentos a posibles breakouts en niveles técnicos clave en EUR/USD, USD/JPY y GBP/USD, todos los cuales permanecen cerca de puntos de inflexión de varias semanas.
Se aconseja a los inversores mantener una cartera diversificada, enfatizar activos de calidad y permanecer vigilantes en el monitoreo de los desarrollos comerciales y los datos macroeconómicos. Si bien la volatilidad puede persistir, un enfoque de inversión disciplinado a largo plazo sigue siendo prudente.