布伦特原油因中东紧张局势导致油价风险溢价居高不下，价格维持在77美元以上
由于中东地区紧张局势再度升级，能源市场持续紧绷，周四油价依然波动剧烈。布伦特原油价格徘徊在每桶77美元左右，而西德克萨斯中质原油（WTI）则接近73美元，投资者在权衡供应中断风险与冲突不会进一步扩大的希望。尽管价格已从本周早些时候的高点回落，但两大基准油价仍明显高于最新局势升级前的水平，凸显地缘政治风险持续支撑油价。
此次最新变动源于美伊关系急剧恶化，美国总统唐纳德·特朗普宣布临时停火协议“终结”，引发新一轮美军打击。市场关注迅速转向霍尔木兹海峡——全球最具战略意义的能源通道之一。全球约20%的石油消费量，即大约每日2000万桶，都要经过这条狭窄水道，因此任何对航运的威胁都成为全球能源供应的重大隐忧。
供应担忧也在加剧。除了军事升级外，美国还收紧了对伊朗石油出口的限制，降低了国际买家可获得原油的预期。在全球库存本就相对紧张的情况下，交易员对可能进一步限制供应的事态发展变得更加敏感。布伦特原油一度突破每桶80美元，随后在投资者重新评估冲突是否会导致长期供应中断后回落。这一走势凸显出，即使实际供应尚未受到影响，地缘政治事件也能迅速影响油价。
布伦特原油（红色）和WTI原油（蓝色）在中东地缘政治紧张局势再度升级后大幅上涨，随后从近期高点回落。尽管有所回调，两大基准油价仍明显高于最新局势升级前的水平，反映出市场对潜在供应中断的持续担忧。
目前，市场似乎更多是在为未来可能的供应中断定价，而不是对眼前的供应短缺做出反应。该地区的石油出口仍在继续，但更大范围冲突的风险已足以让交易员保持谨慎。因此，地缘政治动态再次成为推动油价的主要因素，超过了常规的供需数据影响。
影响不仅限于能源市场。油价上涨会推高运输和生产成本，在许多央行仍在努力控制通胀之际，带来新的通胀压力。地缘政治不确定性加剧期间，传统避险资产（包括美元）也受到支撑，同时全球股市波动性上升。根据国际能源署（IEA）的数据，今年全球石油需求预计将达到每日约1.04亿桶，这意味着即使中东出口出现相对较小的中断，也会对市场情绪产生显著影响。
投资者接下来将关注霍尔木兹海峡局势、进一步的军事或外交声明、美国原油库存数据以及OPEC+产油国的任何回应。这些因素共同决定近期油价上涨是否会演变为长期供应问题，还是仅仅维持为一项暂时的地缘政治风险溢价。