외환 추세와 지역별 차별화가 지속되는 가운데 시장은 완만한 상승세를 이어감 | 주간 요약: 2026년 1월 5–9일
경제 개요
2026년 첫 번째 완전한 거래 주간은 안정적인 거시 환경 속에서 전개되었으며, 중앙은행 기대에는 제한적인 변화만 나타났다. 주요 경제권 전반의 정책 신호는 12월 말의 메시지와 대체로 일관되었고, 전환보다는 연속성이 강조되는 분위기를 강화했다. 인플레이션 추세는 점진적으로 완화되고 있으며, 성장 지표는 악화보다는 둔화를 가리키고 있어 투자자들은 신중하지만 건설적인 포지션을 유지하고 있다.
미국에서는 연준의 커뮤니케이션이 연말 입장에서 크게 벗어나지 않았다. 정책 당국자들은 데이터 의존성을 계속 강조했으며, 최근 디스인플레이션 진전 이후 정책을 조정해야 할 긴급성은 크지 않다는 입장을 유지했다. 유럽에서는 ECB의 입장이 비교적 견조하게 유지되었고, 인플레이션은 목표치에 근접하며 성장도 우려했던 것보다 잘 버텼다. 한편 영국은행(BoE)은 경기 둔화와 물가 압력 완화가 이어지면서 연중 후반의 정책 완화 기대를 형성하는 보다 완만한 경로를 유지했다.
일본의 정책 전망은 점진적 정상화를 지지하는 기조를 유지했으나, 일본은행(BoJ)의 가이던스는 공격적인 긴축에 대한 기대를 계속 제한했다. 중국에서는 12월 말의 강한 마무리 이후 투자자들이 회복 속도와 인민은행(PBoC)의 최근 정책 지원 효과를 재평가하면서 심리가 다소 약화되었다.
전반적으로 거시 환경은 안정적이었으며, 불확실성은 줄었지만 확신은 제한적인 상태가 이어졌다. 이에 따라 시장은 새로운 거시 촉매보다 상대적 포지셔닝에 의해 더 크게 움직였다.
주식, 채권 및 원자재
글로벌 주식시장은 주간 기준 완만한 상승을 기록했으나, 지역별 성과 차이는 뚜렷했다. 아래 차트에서 보듯 북미 주식은 미 달러 기준 약 0.8% 상승했으며, 유럽 주식은 약 0.7% 상승했다. 영국 주식도 약 0.6% 오르며 상승 마감했다.
반면 일본 주식은 기간 동안 대체로 보합세를 보이며 약 0.0%로 마감했다. 중국 주식은 약 0.4% 하락해 이번 주 주요 지역 중 가장 부진한 성과를 기록했다. 이러한 차별화는 전반적인 주식 강세보다는 선택적인 위험 선호가 이어지고 있음을 보여준다.
채권시장은 비교적 잠잠했다. 국채 수익률은 좁은 범위에서 움직였으며, 이는 안정적인 인플레이션 기대와 의미 있는 정책 서프라이즈의 부재를 반영한다.
원자재 시장 역시 변동이 제한적이었다. 에너지 가격은 전반적으로 안정적이었고, 귀금속은 글로벌 정책금리가 정점에 근접했다는 기대에 힘입어 지지를 받았다.
섹터별 성과
섹터별 성과는 보다 뚜렷한 차별화를 보였다. 광범위한 위험 선호보다는 소비 회복력과 실적 가시성에 대한 수요가 주도했다. 임의소비재가 +2.18%로 선두를 차지했는데, 이는 12월 말 약세 이후 소비 관련 종목에 대한 심리가 안정된 데 따른 것이다. 헬스케어는 여전히 불확실한 거시 환경 속에서 방어적인 실적 특성의 수혜를 이어가며 +2.10% 상승했다.
필수소비재는 +1.37% 상승해 투자자들이 방어주에서 이탈하지 않으면서도 노출을 확대했음을 시사했다. 산업재는 활동이 가속되기보다는 유지되고 있다는 신뢰를 반영하며 +1.46% 상승했다. 유틸리티는 +0.23%의 소폭 상승에 그쳐 순수 방어자산에 대한 수요가 제한적임을 보여줬다.
금리 및 원자재 민감 섹터는 상대적으로 부진했다. 금융은 향후 금리 인하 기대가 지속되면서 마진 압박이 이어진 영향으로 -0.79% 하락했다. 에너지는 원자재 가격이 안정되며 12월 말 일부 상승분을 반납해 -0.95% 하락했다. 정보기술과 커뮤니케이션 서비스는 약 +0.14%로 대체로 보합세를 보이며, 성장 리더십의 재개보다는 조정을 시사했다.
섹터별 성과
출처: FE Analytics. 모든 지수는 USD 기준 총수익률입니다. 과거 성과는 미래 성과를 신뢰성 있게 나타내지 않습니다. 데이터 기준일: 2026년 1월 9일.
지역별 시장
지역별 성과는 계속해서 차별화되었다. 북미가 약 0.8% 상승하며 선두를 이끌었고, 안정적인 경제 기대와 견조한 심리가 이를 뒷받침했다. 유럽 주식은 약 0.7% 상승하며 최근의 상대적 강세 흐름을 이어갔다. 영국 주식은 미 달러 기준으로 0.6%를 소폭 상회하는 상승을 보이며 양호했지만, 동종 지역 대비 다소 뒤처졌다.
일본은 엔화 약세가 지속되었음에도 불구하고 다른 선진시장 대비 부진해, 주간 기준 약 0.0%로 대체로 보합에 그쳤다. 중국은 약 0.4% 하락하며 전주 반등분의 일부를 되돌리는 등 가장 뚜렷한 부진을 보였다.
지역별 그림은 선택성이라는 주제를 재확인시켜 준다. 투자자들은 보다 안정적으로 인식되는 시장을 선호하는 한편, 정책 또는 성장 불확실성이 큰 지역에 대해서는 신중한 태도를 유지하고 있다.
지역별 성과
출처: FE Analytics. 모든 지수는 USD 기준 총수익률입니다. 과거 성과는 미래 성과를 신뢰성 있게 나타내지 않습니다. 데이터 기준일: 2026년 1월 9일.
외환 시장
외환 시장은 주식보다 더 명확한 추세를 보였다. 미 달러는 일본 엔화 대비 추가로 강세를 보였으며, USD/JPY는 주간 약 1.4% 상승해 158선 부근에서 거래됐다. 파운드화는 달러 대비 소폭 상승해 GBP/USD가 약 0.4% 올랐고, GBP/JPY는 파운드 강세와 엔화 약세가 맞물리며 약 1.8% 상승했다.
유로화는 소폭 약세를 보였다. EUR/USD는 약 0.7% 하락해 1.17 중반대에서 1.16 중반대 구간으로 이동했으며, 상대적인 정책 기대가 계속해서 달러에 유리하게 작용했다.
전망 및 향후 한 주
앞으로도 특히 미국을 중심으로 발표될 인플레이션과 노동시장 지표에 대한 관심이 이어질 것으로 보이며, 투자자들은 잠재적인 금리 인하 시점을 평가할 것이다. 연준, ECB, 영국은행의 발언은 정책 전환보다는 미묘한 뉘앙스에 초점이 맞춰질 전망이며, 1월 말로 갈수록 시작되는 실적 시즌은 기업별 요인을 시장에 더 많이 반영하기 시작할 수 있다.
현재로서는 전반적인 분위기가 차분하고 통제된 상태다. 불확실성은 줄었지만 확신은 여전히 제한적인 가운데, 시장은 공격적인 포지션 전환보다는 기존 추세를 점진적으로 이어가는 데 만족하는 모습이다.