Kelewatan Perak: Mengapa Adik Lelaki Emas Mungkin Sedang Bersedia untuk Rebound
Emas sekali lagi mencuri perhatian di media. Tahun ini, ia melonjak ke paras rekod baru, didorong oleh harapan pemotongan kadar faedah oleh Fed dan gelombang pembelian oleh bank-bank pusat. Pelabur yang mencari keselamatan telah melabur dalam ETF emas dan jongkong emas, terpesona oleh cahaya emas. Manakala perak, adik emas yang lebih senyap dan berindustri, berada dalam bayang-bayang. Tetapi tanya diri anda ini… bagaimana jika pasaran telah melihat logam yang salah?
Cerita perak jarang membuat tajuk utama. Ia adalah logam “adik”, yang dikenali kerana ketinggalan apabila emas melonjak. Semasa ketakutan pasaran awal tahun ini (April), perak merosot 12% dalam dua hari sementara emas hampir tidak berubah. Prestasi lemah ini menyebabkan nisbah emas-ke-perak mencecah paras tertinggi sejarah 102:1. Episod-episod ini mengukuhkan status perak sebagai “nombor dua”. Namun, ia juga menyediakan pentas untuk perubahan besar. Sejarah menunjukkan bahawa gegaran diam perak sering menyimpan tenaga untuk pergerakan yang lebih besar.
Kanvas Teknikal: Sebagai Spring yang Terulung dalam Perak
Perak – Carta Harian YTD dengan Penunjuk
Sumber: TradingView. Semua indeks adalah pulangan total dalam dolar AS. Prestasi lalu bukan petunjuk yang boleh dipercayai untuk prestasi masa depan. Data adalah pada 5 November 2025.
Carta harian perak menunjukkan corak wedge yang semakin mengecil dengan RSI yang perlahan-lahan meningkat, tanda klasik bahawa momentum mungkin sedang terkumpul di bawah permukaan.
Perak telah menghabiskan beberapa bulan terakhir dengan bergerak dalam corak wedge yang semakin mengecil, dengan ayunan harga dan volatiliti yang semakin kecil. RSI 14 hari perlahan-lahan meningkat walaupun harga bergerak mendatar, yang menunjukkan perbezaan kenaikan dan memberi petunjuk bahawa momentum penurunan semakin pudar.
Selama beberapa bulan, julat harian perak semakin mengecil: setiap penurunan berjumpa dengan lantai yang sedikit lebih tinggi, setiap kenaikan berjumpa dengan siling yang sedikit lebih rendah. Volume juga menurun (bahkan kering!). Penggabungan yang tenang seperti ini, dengan penurunan lembut dan tiada tekanan jual sebenar, sering memberi petunjuk tentang pengumpulan. Dalam keadaan seperti ini, momentum akan terbina secara perlahan sebelum meletus ke dalam pergerakan yang lebih besar.
RSI menunjukkan kekuatan yang halus, dengan rendah yang lebih tinggi menunjukkan bahawa penjual kehilangan kawalan. Momentum kini mula berubah semasa pergerakan mendatar.
Secara teknikal, perak hampir mencapai ambang breakout sekitar purata bergerak 50 hari (paras yang telah membataskan kenaikan selama beberapa minggu). Dorongan yang meyakinkan di atas ini, terutamanya dengan volume yang kuat, akan mengesahkan bahawa spring ini sedang terbuka. Penutupan harian di atas wedge boleh menukar rintangan kepada sokongan.
Pedagang akan memerhati RSI untuk pengesahan. Lintasan kukuh di atas 50 akan menambah keyakinan. Persediaan ideal? Lonjakan volume, breakout harga, dan rally RSI. Sehingga itu, perak kekal dalam keadaan statik. Tetapi tekanan semakin meningkat.
Perspektif Makro: Identiti Dupleks, Potensi Baru
Perak merentas dua dunia: ia adalah logam berharga seperti emas, tetapi juga logam industri. Kira-kira separuh daripada permintaan perak datang dari penggunaan industri, jauh lebih banyak berbanding emas. Peranan dupleks ini bermakna perak didorong oleh dua kuasa – 1. Aliran aset selamat dan 2. Optimisme industri.
Ini menjadikan perak sering disalah fahami. Semasa krisis, emas bersinar. Perak, dengan beban ekonomi, sering tertinggal. Tetapi kini, identiti hibrid perak mungkin menjadi kekuatannya. Inflasi sedang reda. Bank-bank pusat menunjukkan perubahan arah. Pada masa yang sama, kerajaan-kerajaan melabur dalam tenaga solar, elektrifikasi, dan teknologi, semua sektor yang bergantung kepada perak.
Berbeza dengan emas yang berkembang daripada ketakutan, perak mungkin mendapat manfaat daripada pemulihan. Penganalisis melihat tenaga solar dan teknologi industri menjadi pemacu utama permintaan. Pasaran mungkin telah mengabaikan keseimbangan ini, dengan perak melindungi risiko dan meraih pertumbuhan.
Nisbah Emas-Ke-Perak: Isyarat yang Perlu Dipantau
Emas vs Perak – Perbandingan Prestasi YTD (2025)
Sumber: TradingView. Semua indeks adalah pulangan total dalam dolar AS. Prestasi lalu bukan petunjuk yang boleh dipercayai untuk prestasi masa depan. Data adalah pada 5 November 2025.
Emas melonjak tinggi tahun ini, sementara perak ketinggalan, tetapi jurang yang luas antara kedua logam ini jarang bertahan lama.
Nisbah emas-ke-perak berada di atas 80, satu tahap yang secara historikal dikaitkan dengan prestasi lemah perak. Tetapi ekstrem seperti ini jarang bertahan lama. Dalam kitaran-kitaran lalu, apabila nisbah ini melebihi 100, perak melantun kembali dengan pantas. Ia bukan hanya tentang nilai, nisbah ini juga menunjukkan sentimen: dominasi emas mencerminkan ketakutan; kekuatan perak mencerminkan kembalinya optimisme.
Jika ayunan pendulum ini berbalik, perak boleh mendapat manfaat dengan pantas. Pergerakan kembali ke arah 60 pada nisbah ini, sama ada melalui kenaikan perak atau penurunan emas, akan menandakan perubahan dalam nada. Pedagang sedang memerhatikan dengan teliti.
Perdagangan Kilauan Diam
Untuk mengesahkan sebuah rebound, perak mesti melepasi wedge dengan volume yang kuat. Kekuatan RSI dan pemulihan purata bergerak 50/200 hari akan mengukuhkannya. Perhatikan juga nisbah emas-ke-perak yang mendatar, yang boleh menandakan waktu untuk perak.
Pecahan palsu selalu menjadi risiko. Tetapi persediaannya jelas: risiko ke bawah terhad, potensi ke atas bermakna. Sesetengah pedagang mengatakan bahawa pecahan terbaik memberi anda peluang kedua. Mungkin perak sudah mempunyai peluang itu.
Kilauan yang Mungkin Mengatasi Emas?
Perak jarang mendahului. Tetapi apabila ia melakukannya, ia mengubah nada keseluruhan pasaran logam. Mungkin ini bukan tentang mengejar cahaya emas. Mungkin ini tentang melihat kilauan diam yang mengikutinya.