每周市场回顾——2024年11月11日至11月15日

市场动态

本周，美元兑多种货币走强，其中美元兑日元（USD/JPY）上涨0.79%。美元的上涨受到10月美国消费者通胀加速和美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）鹰派言论的推动。他表示，美国经济的强劲增长和持续的通胀将延迟激进的降息措施。此外，美国公布的积极数据，包括初请失业金人数下降和商业乐观指数改善，也进一步支撑了美元。与此同时，日本经济表现疲软，贸易盈余收窄以及工业生产连续第二个月下降，对日元构成下行压力。

英镑兑日元下跌1.32%，受英国经济数据疲软的影响。2024年第三季度英国GDP增长低于预期，失业率上升至4.3%。工业和制造业活动也出现萎缩，显示经济放缓迹象。这引发了市场对英国央行可能降息的预期。相比之下，日本好于预期的GDP和生产者价格指数（PPI）为日元提供了一定支撑。

欧元兑美元（EUR/USD）下跌1.60%，主要受新一届美国政府可能实施关税的担忧以及欧元区疲软经济数据的影响。欧元区ZEW经济景气指数下降，9月工业生产数据也差于预期。欧洲央行（ECB）决策者奥利·雷恩（Olli Rehn）暗示可能进一步降息，加剧了负面情绪。此外，美国对欧洲进口商品实施关税的担忧以及德国的政治不稳定也对欧元施加了压力。

英镑兑美元（GBP/USD）下跌2.18%，原因是英国失业率上升以及GDP增长低于预期，导致经济前景恶化。这加剧了市场对英国央行可能降息的预期，进一步对英镑施压。与此同时，由于通胀担忧以及对当选总统唐纳德·特朗普未来可能实施关税的猜测，美元继续保持强势。

由于全球需求担忧和美元走强，油价下跌。OPEC下调了2024年和2025年石油需求增长预期，同时美国原油库存增加。黄金价格也出现下跌，受到美元走强、美债收益率上升以及鲍威尔关于利率的鹰派言论的压力。

全球关键市场

EUR/USD

因担忧特朗普的关税政策，EUR/USD下跌

欧元兑美元本周下跌1.60%，因投资者担忧新一届美国政府可能实施的关税政策，这可能对欧元区经济造成冲击。

在宏观方面，欧元区ZEW经济景气指数在11月意外下滑，而9月工业生产跌幅超过预期，主要受到能源和资本品产出下降的影响。此外，欧洲央行决策者奥利·雷恩（Olli Rehn）表示，未来可能会进一步降息，存款利率可能在明年上半年达到所谓的中性水平。另据德国数据显示，德国ZEW经济景气指数从上月的13.1降至11月的7.4。

由于经济增长担忧、德国的政治危机以及担心美国对欧洲进口商品征收关税，欧元（EUR）仍然面临较大压力，这进一步拖累了欧元兑美元汇率。

USD/JPY

日本经济数据疲软，美元兑日元走强

美元在10月美国通胀加速后兑日元走强。

本周，美元兑日元（USD/JPY）上涨0.79%，因美国消费者通胀在10月加速，且美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，考虑到强劲的经济增长和通胀仍高于美联储2%的目标范围，银行将采取谨慎的降息措施。此外，美国上周初请失业金人数意外下降，且10月NFIB商业乐观指数超出市场预期，进一步推动了美元的上涨。

与此同时，日本经济数据疲软，导致日元承压。9月的经常账户盈余大幅收窄，年化工业生产连续第二个月下降，进一步打击了投资者信心。

GBP/USD

由于失业率上升，英镑兑美元表现不佳

本周，英镑兑美元（GBP/USD）下跌2.18%，主要受到英国失业率上升的压力。

在英国，2024年第三季度国内生产总值（GDP）增长仅为0.1%，低于预期。此外，9月三个月的失业率上升至4.3%，超过预期，这对英镑（GBP）构成压力。这也可能迫使英国央行（BoE）降息，以刺激借贷、经济增长和就业创造。此外，9月英国的工业和制造业生产分别下降了0.5%和1.0%。

另一方面，由于市场猜测当选总统唐纳德·特朗普可能实施通胀性进口关税，美元继续走强。

GBP/JPY

英国经济数据令人失望，英镑兑日元下跌

英国经济数据疲软引发英镑兑日元下跌。

本周，英镑兑日元（GBP/JPY）下跌1.32%，由于英国2024年第三季度的国内生产总值（GDP）增长低于预期，显示出英国经济活动放缓，同时9月失业率意外上升。此外，英国9月的贸易赤字超出市场预期扩大。同时，英国9月的工业和制造业活动均低于市场预期。此外，英国2024年第三季度的工资增长放缓，进一步加剧了负面情绪。

与此同时，日本的经济增长数据提振了日元。日本的国内生产总值（GDP）增长符合市场预期，此外，10月日本的生产者价格指数（PPI）大幅超出市场预期。