避险资产解析：当投资者涌向黄金、日元和美元时

当市场出现波动或新闻充满“危机模式”时，你会经常听到投资者转向所谓的避险资产：黄金、日元和美元。但究竟是什么让它们变得“安全”？为什么当一切都似乎在崩溃时，人们会选择它们？

什么是真正的避险资产？

避险资产是指在市场下跌时仍能保持（甚至增加）其价值的投资。换句话说，当大多数股票或风险资产下跌时，这些避风港通常保持稳定甚至上涨，为投资者提供一个安全的避难所。

目前市面上有很多选择：黄金、某些货币，甚至政府债券。但我们今天聚焦于三大避险资产：黄金、日元和美元。它们多年来赢得了声誉。有人甚至说它们经历过无数风雨。

黄金不支付利息，也不像股票那样增长。尽管如此……人们依然钟爱它，尤其在局势不稳时。为什么？因为它是真实存在的，你可以触摸它。黄金供应有限，不能像纸币一样被随意印刷，而且它的历史远早于纳斯达克的出现。

在经济动荡时期，投资者往往会买入黄金，从而推高其价格。例如，在2023年3月，随着银行业动荡引发避险潮，黄金价格一年来首次突破每盎司2000美元。这种闪亮的金属在市场信心动摇时表现最为耀眼。

日元是众所周知的避险货币之一。当全球陷入恐慌时，日元往往会上涨。这部分归因于日本的政治稳定、强大的经济规模以及极低的利率。交易者以低利率借入日元并投资于其他市场——当危机来临时，他们会迅速将资金撤回本国。

这种资金回流日本的浪潮增强了日元的价值。我们在2024年末见证了这一幕，当时地缘政治紧张局势加剧，投资者纷纷涌入日元，该货币创下数周来新高——这是典型的“风险规避”反应，不是为了利润，而是为了保护。

美元不仅仅是一种货币——它是全球主要储备货币，也是许多人的默认避险选择。全球投资者信任美元，因为它由世界最大经济体和深厚的金融市场支撑。在危机时刻，通常会出现“现金为王”的心态，对美元的需求飙升。人们争相买入美元（以及美国国债），以寻求稳定性和流动性，即使危机本身始于美国。

2024年末，尽管全球风险上升，美国美元指数仍跃升至一年以来的最高点。是因为美国一切完美无缺吗？并非如此。但与其他选择相比？美元显得相当稳健。

避险资产 vs 标普500指数：2023年2月–4月

来源：TradingView。所有指数为以美元计价的总回报。过往表现并不代表未来结果。数据截至2025年7月17日。

看看在近期市场压力下，黄金、日元和美元是如何表现的。注意它们与标普500等风险资产的走势正好相反。

避险资产并不是为了获取高额回报，它们提供的是在市场混乱时的安慰、保护和一点喘息空间。

黄金、日元、美元——各有其独特作用，也在不同的危机中展现了它们的价值。

核心观点：理解为何资金在动荡时期流入黄金、日元和美元，有助于你更好地理解资深交易者如何看待风险。这些避险资产并非万无一失，也不能保证上涨，但在投资环境风雨交加时，它们常常能起到“金融安全毯”的作用。了解它们的表现，是你应对不确定时代的又一工具。