黃金因避險資金流入延續漲勢，逼近 5,100 美元創歷史新高

黃金一度推升至每盎司接近 5,100 美元的盤中與收盤新高，延續近幾週累積強勁動能的漲勢。現貨價格短暫觸及 5,110.50 美元，顯示即使價格處於歷史高位，買盤仍願意進場承接，市場不確定性持續使黃金需求保持穩健。

現貨黃金刷新高點並站上 5,000 美元

來源：TradingView。所有指數皆為以美元計價的總回報。過去表現並非未來表現的可靠指標。數據截至 2026 年 1 月 26 日。

近幾週金價大幅飆升，在投資人因宏觀不確定性、地緣政治緊張局勢以及美元走弱而尋求避險之際，突破 5,000 美元關口。

此波走勢使黃金遠遠超越先前 EC Markets 報導中提到的 4,600 美元突破位。當時，金價在 委內瑞拉的困境使避險情緒升溫 的背景下獲得支撐，之後投資人為尋求保護而進一步推升金價。自那以來，漲勢僅持續增強，將黃金推向市場前所未見的價位區間。

多數強勢主要來自更廣泛的利率前景。市場愈來愈能接受全球利率已見頂的想法，並逐步形成今年稍晚可能降息的預期。這使實質殖利率承壓，令黃金更具吸引力，因在扣除通膨後，持有公債所能獲得的回報仍然有限。

地緣政治同樣扮演關鍵角色。多個地區的緊張局勢使投資人保持謹慎，而黃金在信心動搖時仍是首選資產之一。交易員表示，近期的價格走勢更像是由真實風險疑慮所驅動，而非短期投機。

各國央行也提供了另一層支撐。即使在高價位之下，主權買家仍持續增加黃金儲備。在許多新興市場，黃金仍是分散儲備、降低對傳統貨幣依賴的重要工具，帶來穩定的背景需求。

股市波動亦有所助益。主要股指表現不均促使部分投資人降低風險曝險，而美元也難以找到明確方向。美元走軟使黃金對非美買家更具吸引力，進一步加大上行壓力。

在其他市場方面，整體氛圍也反映同樣的謹慎情緒。黃金期貨跟隨現貨走高，並維持在歷史高位附近。隨著避險需求增加，政府公債殖利率小幅下滑。其他貴金屬如白銀與鉑金也同步走高，但漲幅相對溫和，黃金明顯領跑。

最新這波飆升與 EC Markets 一直追蹤的主題相當吻合。原本在區域性壓力與經濟不確定期間出現的防禦性買盤，已演變為更廣泛的漲勢，部分投資人如今將黃金視為較長期的避險工具，而非短期交易題材。

不過，漲勢過快也意味著市場容易出現停頓或回檔。急速上漲往往引發獲利了結，而即將公布的通膨數據或央行訊號也可能帶來短線波動。

即便如此，大方向並未有太大改變。實質殖利率仍偏低、地緣政治風險尚未解除、央行需求依然穩健，回落可能仍會吸引買盤進場。接下來的焦點將轉向，隨著本週行情推進，黃金能否守住 5,000 美元關口。