FRB、金利を据え置き – しかし将来の利下げには慎重な姿勢

驚きの動きはなし、しかし利下げに対する青信号もなし

7月29日から30日の会議で、米国連邦準備制度（FRB）は金利を4.25%〜4.50%に据え置きました。この水準は今年初めから維持されており、FRB議長ジェローム・パウエルは金利の引き下げに急ぐつもりはないことを明確にしました。

では、何が起きているのでしょうか？簡単に言うと、インフレは冷え込んでいるものの、まだ十分に低いわけではないということです。FRBは成長が「緩やかに進行しており」、インフレは「いくらか高いままである」と言っています。失業率は歴史的な低水準にあり、現在のところ経済は安定しているように見えますが、政策立案者たちはインフレとの戦いが終わったとは宣言していません。

市場の反応はそれほど劇的ではありませんでした。発表後、株式市場はわずかに下落し、債券利回りは少し上昇しました。10年物米国債は約4.37%に達し、米ドルは約1%上昇しました。これは、投資家が金利が長期間高止まりする可能性があるというメッセージを受け取ったからです。

では、これが私たちにとってどういう意味を持つのでしょうか？現時点では、借り入れは依然として高額です。住宅ローンの金利は6.7%前後であり、クレジットカードや自動車ローンの金利は、FRBが実際に初めて金利を引き下げるまで下がらない可能性があります。一方で、貯金をしている人々は、高利回りの口座から引き続き恩恵を受けています。

世界的には、FRBの金利据え置きが米ドルをさらに強くし、それが米国からの資金調達に依存している新興市場に圧力をかける可能性があります。強い米ドルは、海外で米ドル建ての債務を返済するのを難しくします。

結論としては？FRBは慎重な態度を維持しています。急いで金利を引き下げることはなく、パウエル議長はデータを慎重に見守ることを明言しました。もしインフレが引き続き緩和され、成長が維持されれば、今年後半に金利の引き下げがあるかもしれませんが、現時点では何も確定していません。