Resumen económico

La economía global sigue enviando señales mixtas, y la semana pasada no fue la excepción.

En EE.UU., el crecimiento claramente está perdiendo fuerza, pero la inflación está siendo difícil de controlar. El indicador preferido de la Fed para medir la inflación, el PCE subyacente, subió ligeramente a 2.7% en mayo. Esa no es una cifra que impulse a la Fed a reducir las tasas de interés en el corto plazo. Al mismo tiempo, la confianza del consumidor bajó en junio y las solicitudes de desempleo aumentaron ligeramente, lo que sugiere que el mercado laboral podría estar enfriándose.

En el Reino Unido, la economía se contrajo un 0.1% en mayo, sorprendiendo a los mercados y alimentando las apuestas de que el Banco de Inglaterra podría reducir las tasas tan pronto como en agosto. En otras partes de Europa, el ritmo de crecimiento sigue siendo lento, mientras que la inflación sigue estando por encima de los objetivos en varios países, lo que mantiene a los bancos centrales cautelosos.

En Japón, el crecimiento sigue siendo modesto pero constante. La inflación sigue siendo una preocupación, y los mercados están observando de cerca cómo responderá el banco central después de las elecciones de este mes. Mientras tanto, los números de exportación de China fueron fuertes en junio, pero eso parece ser el resultado de las empresas que apresuran pedidos antes de los posibles nuevos aranceles. La mayoría de los analistas ahora esperan que el PIB de China en el segundo trimestre se desacelere a alrededor del 5.1%, desde el 5.4% en el primer trimestre, lo que aumenta las demandas de más apoyo gubernamental.

En resumen, la economía mundial se está desacelerando, la inflación sigue persistiendo y las tensiones comerciales comienzan a proyectar una sombra más larga.

Mercados de acciones, renta fija y materias primas

Los mercados bursátiles se relajaron un poco después de recientes fuertes ganancias.

En EE.UU., el S&P 500 bajó aproximadamente un 0.3%, con el Nasdaq y el Dow también terminando ligeramente más bajos. Las acciones tecnológicas se mantuvieron mejor que la mayoría, pero en general, el sentimiento de los inversores sufrió un golpe mientras se reavivaban las conversaciones sobre nuevos aranceles.

En Europa, el ambiente fue bastante plano. El FTSE 100 del Reino Unido cayó alrededor de un 0.4% el viernes, pero aún logró una de sus mejores semanas en los últimos meses gracias al fuerte desempeño de las compañías mineras y energéticas. Otros índices europeos importantes terminaron la semana más o menos sin cambios.

En Asia, los resultados fueron mixtos. El Nikkei de Japón bajó aproximadamente un 0.9%, presionado por un yen más fuerte. Las acciones chinas registraron pequeñas ganancias, apoyadas por expectativas de nuevas medidas de estímulo.

Los rendimientos de los bonos subieron. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de EE.UU. subió a alrededor del 4.4%, un aumento notable con respecto a la semana anterior. Este movimiento sugiere que los inversores están ajustando sus expectativas y ya no apuestan por recortes de tasas inmediatos.

Los precios del petróleo repuntaron con fuerza. El crudo Brent cerró cerca de los 70 dólares por barril, subiendo aproximadamente un 3%, mientras que el WTI siguió un camino similar. Los traders citaron preocupaciones sobre un suministro más ajustado y la especulación de que los aranceles podrían aumentar la demanda. El oro se mantuvo cerca de máximos históricos, manteniéndose estable alrededor de los 3,330 dólares por onza mientras los inversores seguían buscando seguridad.

Actualización de rendimiento sectorial

La semana pasada, el enfoque volvió a estar en las áreas del mercado sensibles al riesgo y de crecimiento.

Las acciones de energía lideraron la carga. Con los precios del petróleo en aumento nuevamente, el índice MSCI ACWI de energía subió aproximadamente un 2.7%. Las empresas mineras también se vieron impulsadas por el momentum, ayudadas por los precios más altos de las materias primas y una rotación hacia las acciones cíclicas.

Los sectores orientados al consumidor, como los de productos de lujo y tecnología, mantuvieron su posición. Ambos aumentaron algo menos del 1%, impulsados por la narrativa continua sobre la IA y las expectativas generalmente optimistas de ganancias. Mientras tanto, el sector de la salud y los industriales lograron ganancias modestas – ¡estables pero locos!

Rendimiento sectorial

Fuente: FE Analytics. Todos los índices son rentabilidad total en dólares estadounidenses. El rendimiento pasado no es un indicador fiable del rendimiento futuro. Datos a partir del 11 de julio de 2025.

La historia fue diferente para los nombres defensivos. Los productos básicos de consumo estuvieron bajo presión, cayendo alrededor de un 1.5%. Los servicios públicos y los financieros también disminuyeron, ya que los inversores se alejaron de las partes más seguras del mercado en favor de aquellas que ofrecen más potencial.

Actualización del mercado regional

El rendimiento de las acciones varió ampliamente dependiendo de dónde se mirara.

América del Norte fue la que mostró el mejor desempeño. El índice MSCI de América del Norte subió poco más de un tercio de un punto porcentual, apoyado por sólidas empresas tecnológicas de EE.UU. y una confianza del consumidor que se mantiene fuerte, a pesar de los crecientes problemas macroeconómicos.

En Europa, los resultados fueron más moderados. El índice MSCI Europa subió aproximadamente un 0.3%. Las ganancias en energía y materiales ayudaron, pero los datos económicos débiles y la continua incertidumbre política pesaron sobre el sentimiento.

Rendimiento regional

Fuente: FE Analytics. Todos los índices son rentabilidad total en dólares estadounidenses. El rendimiento pasado no es un indicador fiable del rendimiento futuro. Datos a partir del 6 de julio de 2025.

Asia estuvo mixta. Las acciones chinas se desempeñaron relativamente bien, con el índice MSCI China subiendo un 0.74% debido a las expectativas de un estímulo económico. Por otro lado, Japón tuvo dificultades. El índice MSCI Japón bajó casi un 0.9%, ya que un yen más fuerte presionó a los exportadores y el sentimiento empresarial vaciló.

Movimientos en el mercado de divisas

Fue una semana más fuerte para el dólar estadounidense.

El índice del dólar estadounidense subió por encima de 97.50, ayudado por los inversores que buscan estabilidad en medio de una avalancha de nuevos titulares sobre aranceles y preocupaciones macroeconómicas. Esto dejó al euro a la defensiva, cayendo por debajo de 1.17. La libra también perdió terreno, acercándose a 1.35, después de que un dato del PIB más débil de lo esperado desbaratara las expectativas de crecimiento del Reino Unido.

En Asia, el yen se debilitó ligeramente. El dólar subió hacia el nivel de 145 contra la moneda japonesa, ampliando la brecha de tasas de interés y manteniendo la presión sobre el BoJ para responder con cautela.

En general, los mercados de divisas reflejaron un sentimiento global cauteloso. El dólar se fortaleció mientras que otras monedas se debilitaron, un patrón que suele aparecer cuando los inversores no se sienten tan confiados acerca de las perspectivas globales.

Perspectivas del mercado y la semana siguiente

Mirando hacia adelante, el sentimiento parece ser vigilante, no temeroso, pero definitivamente alerta.

En EE. UU., los inversores estarán analizando las actas de la última reunión de la Fed en busca de pistas sutiles sobre cuándo (o si) podría haber un recorte de tasas. También se publicarán nuevos datos sobre la inflación y el desempleo, ambos de los cuales podrían cambiar las expectativas.

El Reino Unido se mantendrá en el foco después de esa sorpresa en el PIB. Se esperan más datos internos pronto, y los próximos pasos del BoE dependerán en gran medida de si esta suavidad reciente es solo una anomalía o el comienzo de una desaceleración más amplia.

En Europa, se esperan actualizaciones sobre la inflación que podrían influir en el cronograma del BCE. Mientras tanto, en Asia, varios bancos centrales se reunirán, desde Nueva Zelanda hasta Malasia, con decisiones que podrían indicar un movimiento más amplio hacia la flexibilización.

La política comercial sigue siendo una incógnita. La fecha límite de EE. UU. para otra ronda de aranceles se está acercando. El anuncio sorpresa de la semana pasada de un arancel del 35% sobre las importaciones de Canadá hizo que los mercados cayeran en picado, lo que sirvió como un recordatorio de que las tensiones comerciales pueden escalar rápidamente y sin previo aviso.

Aún así, no todo es sombrío. Los flujos hacia los fondos de acciones aumentaron, lo que demuestra que muchos inversores aún están dispuestos a apostar por un aterrizaje suave. El equilibrio entre la cautela y la confianza sigue cambiando semana tras semana.

En resumen, el mercado no está en pánico, pero ciertamente está prestando atención. Esta semana se tratará de los datos, del tono de los bancos centrales y de si la geopolítica lanza otro curveball.