أحدث الرؤى

نوفمبر 19, 2025

على مدى عامين، كان صعود الدولار مقابل الين أحد أكبر القصص في سوق الفوركس، مدفوعًا بفجوة واسعة في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان. هذه الفجوة جعلت بيع الين قرارًا شبه بديهي. لكن الآن، يبدو أن الأمور… مختلفة. الزوج يضغط باتجاه أعلى مستوياته منذ عقود، التقلبات ترتفع، وطوكيو تتحدث بنبرة أكثر حدة. إنها لحظة يتوقف فيها المتداولون ويسألون أنفسهم: هل هذا هو القمّة؟

نوفمبر 18, 2025

كان الدولار الأمريكي القوة المهيمنة في الأسواق العالمية خلال معظم السنوات الماضية. في عامي 2022-2023، أدت الزيادات الحادة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وموجات النفور من المخاطرة عالميًا إلى دفع الدولار للصعود أكثر فأكثر. ظل مؤشر DXY في نطاق المئة المنخفضة، ومع كل خطاب للفيدرالي أو صدور لبيانات التضخم CPI، كانت الأسواق تتحرك بقوة. لقد كانت صفقة “تعمل دائمًا”.

نوفمبر 17, 2025

أبرز أحداث هذا الأسبوع كان انتهاء الإغلاق الحكومي في الولايات المتحدة. فقد وافق الكونغرس مساء الأربعاء على قرار تمويل مؤقت، مما سمح بإعادة فتح الوكالات الفيدرالية ودفع الأجور المتأخرة للموظفين. كما عاد تراكم البيانات المفقودة إلى الواجهة: إذ لم يُنشر خلال فترة الإغلاق سوى مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر، وربما لن تصدر تقارير التوظيف والتضخم لشهر أكتوبر إطلاقًا. صانعو السياسات يمضون بحذر؛ فقد قلل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي من احتمالات خفض وشيك لأسعار الفائدة، وأكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول أن قرار ديسمبر “ليس محسوماً” في ظل ضبابية البيانات.

نوفمبر 12, 2025

بعد أن هيمن على الأسواق العالمية لأكثر من عام، تراجع الدولار الأمريكي بهدوء عن ذروته الأخيرة. مؤشر DXY يتراجع: فالدولار القوي كان قد شدد السيولة في جميع أنحاء العالم، بينما يؤدي الدولار الأضعف إلى إنعاش الأسهم والسلع والأسواق الناشئة (وهذا ما شهدناه هذا العام). يتساءل المتداولون: هل نفد زخم الدولار أخيرًا، أم أن هذا مجرد توقف مؤقت قبل اندفاعة جديدة نحو الأعلى؟

نوفمبر 11, 2025

شهدت أسهم الطاقة ارتفاعًا ملحوظًا خلال السنوات القليلة الماضية، خاصة بعد جائحة كوفيد-19. فقد ارتفع قطاع الطاقة في مؤشر S&P 500 بنسبة تقارب 50% في عام 2021 و55% في عام 2022، متفوقًا بشكل كبير على أداء السوق العام. وجاء هذا الارتفاع مدعومًا بزيادة الأرباح وتدفق نقدي حر قوي، حيث وجهت شركات النفط والغاز هذه الأموال إلى توزيعات قياسية للمساهمين. ورغم تراجع أسعار النفط عن مستوياتها المرتفعة في عام 2022، فإن شركات الطاقة في عام 2025 ما زالت تحقق أرباحًا قريبة من مستوياتها القياسية. وهذا دليل على انضباط مالي جديد. فشركات النفط الكبرى تحقق اليوم أرباحًا تقارب ما كانت تحققه عندما كان سعر البرميل يتجاوز 100 دولار، حتى مع سعر 80 دولارًا فقط للبرميل، وهو ما يعكس تحسنًا كبيرًا في الكفاءة والسيطرة على التكاليف.

نوفمبر 10, 2025

واجهت الأسواق الأسبوع الماضي إشارات اقتصادية متضاربة ونقصًا في البيانات، بينما أدى الإغلاق المستمر للحكومة الأمريكية إلى تأخير التقارير الرئيسية. لاحظ المستثمرون قراءات متناقضة حول سوق العمل – إذ أظهرت بيانات ADP زيادة قدرها +42,000 وظيفة في القطاع الخاص خلال أكتوبر، في حين أظهر مسح آخر ارتفاعًا في حالات التسريح إلى 153,000، وهو أعلى إجمالي شهري منذ عام 2003. غياب تقارير التوظيف الرسمية والتضخم بسبب الإغلاق جعل المشاركين في السوق "يتحركون في الظلام" وزاد من حالة عدم اليقين.

نوفمبر 05, 2025

لقد لفت الذهب الأنظار مرة أخرى. هذا العام، حقق الذهب سجلات جديدة، مدعومًا بالتوقعات حول تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وموجة من الشراء من قبل البنوك المركزية. تدفق المستثمرون الباحثون عن الأمان إلى صناديق المؤشرات المتداولة في الذهب والسبائك، مدهوشين بتألقه. بينما الفضة، شقيق الذهب الأكثر هدوءًا وصناعيًا، يبقى في الظل. لكن اسأل نفسك هذا... ماذا لو كان السوق يراقب المعدن الخطأ؟

نوفمبر 04, 2025

البنوك المركزية تغير اتجاهاتها. أصبح الفيدرالي الأمريكي (Fed)، والبنك المركزي الأوروبي (ECB)، وبنك إنجلترا (BoE) أكثر ميلاً نحو التيسير النقدي مع اقتراب نهاية عام 2025، ومن المتوقع الآن أن تحدث تخفيضات في أسعار الفائدة بشكل واسع. التضخم يتباطأ ببطء ولكن بثبات، وعوائد السندات تنخفض. على الورق، يجب أن تكون هذه هي النقطة المثالية للأسهم ذات المدة القصيرة: الأسهم المالية، والطاقة، والأسهم الدفاعية التي تعتمد على التدفقات النقدية قصيرة الأجل بدلاً من قصص النمو طويلة الأجل.