Bias Perilaku dalam Investasi: 6 Jebakan yang Perlu Diwaspadai

Banyak investor beranggapan bahwa keberhasilan investasi sepenuhnya bergantung pada kecerdasan, pengetahuan keuangan, atau akses terhadap informasi. Namun, penelitian selama beberapa dekade telah menunjukkan bahwa emosi dan psikologi manusia juga dapat memainkan peran yang penting.

Bahkan investor berpengalaman pun dapat mengambil keputusan yang kurang tepat ketika rasa takut, keserakahan, atau terlalu percaya diri memengaruhi cara berpikir mereka. Kecenderungan psikologis ini dikenal sebagai bias perilaku, dan mengenalinya dapat membantu investor memahami bagaimana emosi dapat memengaruhi keputusan investasi mereka.

Apa Itu Bias Perilaku?

Bias perilaku adalah pola berpikir yang sistematis yang dapat memengaruhi pengambilan keputusan. Bias ini tidak selalu merupakan tanda kecerdasan yang rendah. Bahkan, bias ini memengaruhi hampir semua orang karena berakar pada psikologi manusia yang normal.

Orang sering mengandalkan jalan pintas mental saat membuat keputusan dengan cepat atau dalam kondisi tidak pasti. Meskipun jalan pintas ini bisa berguna, ia juga dapat berkontribusi pada bias perilaku yang memengaruhi keputusan investasi.

Mengapa Bias Perilaku Penting?

Pasar keuangan pada akhirnya digerakkan oleh manusia. Karena keputusan investasi dapat dipengaruhi oleh emosi, ekspektasi, dan persepsi, bias psikologis dapat memengaruhi baik portofolio individu maupun perilaku pasar secara lebih luas.

Hal ini membantu menjelaskan mengapa pasar terkadang mengalami periode optimisme berlebihan, aksi jual yang didorong kepanikan, dan gelembung spekulatif. Memahami keuangan perilaku memungkinkan investor untuk lebih mengenali saat emosi mungkin sedang memengaruhi pengambilan keputusan.

1.      Bias Terlalu Percaya Diri

Banyak investor melebih-lebihkan pengetahuan, kemampuan prediksi, atau keahlian mereka. Setelah mengalami beberapa investasi yang berhasil, mudah untuk percaya bahwa kesuksesan di masa depan sudah terjamin.

Terlalu percaya diri dapat mendorong investor untuk:

• Terlalu sering bertransaksi
• Mengambil risiko yang berlebihan
• Mengabaikan tanda-tanda peringatan
• Terlalu memusatkan investasi pada sejumlah kecil aset

Mengakui adanya ketidakpastian dapat membantu investor menghindari sikap terlalu percaya diri setelah periode kinerja yang kuat.

2.      Keengganan terhadap Kerugian

Penelitian menunjukkan bahwa orang sering merasakan rasa sakit akibat kerugian lebih kuat daripada kesenangan dari keuntungan yang setara. Akibatnya, investor mungkin enggan menjual investasi yang merugi karena melakukan hal itu akan memaksa mereka untuk mengakui kerugian tersebut.

Keengganan terhadap kerugian dapat menyebabkan investor:

• Mempertahankan posisi yang merugi terlalu lama
• Menghindari penyesuaian portofolio yang diperlukan
• Menjadi terlalu konservatif setelah mengalami kemunduran

Mengakui bahwa kerugian dapat terjadi merupakan bagian penting dalam mempertahankan pendekatan investasi yang disiplin.

3.      Bias Konfirmasi

Orang secara alami lebih menyukai informasi yang mendukung keyakinan mereka yang sudah ada. Kecenderungan ini dikenal sebagai bias konfirmasi.

Misalnya, seorang investor yang optimis terhadap suatu perusahaan mungkin hanya berfokus pada berita positif sambil mengabaikan informasi yang menantang pandangan mereka. Bias konfirmasi dapat mempersulit evaluasi risiko dan kondisi pasar yang berubah secara objektif. Secara aktif mempertimbangkan informasi yang menantang pandangan yang ada dapat membantu mengurangi pengaruh bias konfirmasi.

4.      Mentalitas Kawanan

Manusia adalah makhluk sosial dan sering merasa lebih nyaman mengikuti orang banyak. Di pasar keuangan, kecenderungan ini dapat mendorong investor untuk membeli aset semata-mata karena semua orang tampaknya melakukan hal yang sama.

Demikian pula, rasa takut yang meluas dapat memicu aksi jual yang panik selama penurunan pasar. Sejarah telah menunjukkan bahwa periode optimisme dan pesimisme berlebihan terkadang dapat menyebabkan gelembung dan penurunan pasar yang tajam.

5.      Bias Kebaruan

Banyak investor terlalu menekankan peristiwa terkini dan menganggap bahwa tren saat ini akan berlanjut tanpa batas. Misalnya, setelah pasar bullish yang kuat, investor mungkin menjadi terlalu optimis dan berasumsi bahwa harga akan terus naik.

Demikian pula, setelah penurunan pasar yang tajam, sebagian investor mungkin percaya bahwa kondisi tidak akan pernah membaik. Bias kebaruan dapat menyebabkan investor kehilangan pandangan terhadap tren jangka panjang dan siklus pasar historis.

6.      Bias Penahan

Bias penahan terjadi ketika investor terlalu terpaku pada angka atau titik referensi tertentu. Misalnya, seorang investor yang membeli saham seharga £100 mungkin menolak untuk menjual pada harga £80 karena mereka tetap berfokus pada harga pembelian awal.

Namun, pasar tidak mengetahui atau peduli dengan harga di mana seorang investor individu masuk ke suatu posisi. Keputusan investasi umumnya lebih efektif ketika didasarkan pada informasi terkini daripada titik referensi historis.

Bias Perilaku dalam Praktik: Gelembung Dot-Com

Pada akhir tahun 1990-an, antusiasme terhadap perusahaan-perusahaan internet menyebabkan banyak investor menjadi semakin optimis. Mentalitas kawanan mendorong investor untuk mengikuti pasar yang sedang naik, sementara terlalu percaya diri dan bias konfirmasi memperkuat ekspektasi bahwa valuasi teknologi dapat terus meningkat.

Seiring harga naik, kinerja itu sendiri menarik lebih banyak perhatian investor, menciptakan siklus di mana optimisme dan kenaikan valuasi saling memperkuat satu sama lain. Ketika ekspektasi pada akhirnya terbukti tidak realistis, banyak saham teknologi mengalami penurunan yang tajam.

Bagaimana Investor Dapat Mengelola Bias Perilaku?

Bias perilaku tidak dapat dihilangkan sepenuhnya, namun investor dapat mengambil langkah-langkah untuk mengurangi pengaruhnya. Beberapa pendekatan umum meliputi:

• Mengikuti rencana investasi yang terstruktur
• Mendiversifikasi portofolio ke berbagai aset dan sektor
• Meninjau keputusan secara objektif
• Mencari sudut pandang yang menantang pendapat yang sudah ada
• Berfokus pada tujuan jangka panjang daripada kebisingan pasar jangka pendek

Kebiasaan-kebiasaan ini dapat membantu investor membuat keputusan yang lebih seimbang selama periode optimisme maupun ketakutan.

Kesimpulan

Keberhasilan investasi tidak hanya dipengaruhi oleh pengetahuan keuangan, tetapi juga oleh psikologi. Bias perilaku memengaruhi investor di semua tingkat pengalaman dan terkadang dapat menyebabkan keputusan yang didorong emosi yang bertentangan dengan tujuan jangka panjang.

Meskipun bias ini tidak dapat dihilangkan sepenuhnya, mengenalinya dapat membantu investor mengembangkan disiplin yang lebih besar, mempertanyakan asumsi mereka, dan membuat keputusan yang lebih seimbang. Pada akhirnya, memahami perilaku manusia mungkin sama pentingnya dengan memahami pasar keuangan itu sendiri.