Bitcoin: Từ đợt tăng mạnh tháng Một đến nhịp điều chỉnh tháng Hai – Điều gì thực sự đã xảy ra
Hành trình của Bitcoin trong những tháng đầu năm 2026 là câu chuyện về đà tăng mạnh, sự đảo chiều đột ngột và một thị trường hiện đang cố gắng tìm lại điểm cân bằng. Sau một đợt tăng giá mạnh mẽ kéo dài đến giữa tháng Một, đẩy giá tiến sát mốc 98.000 USD, xu hướng đã đảo chiều nhanh chóng, khiến nhiều nhà đầu tư tự hỏi điều gì đã kích hoạt sự thay đổi này và thị trường hiện đang ở đâu.
Đợt tăng giá được thúc đẩy bởi nhu cầu từ các tổ chức
Đà tăng mạnh đầu tháng Một không phải là ngẫu nhiên. Thay vào đó, nó được thúc đẩy bởi làn sóng mua vào của các tổ chức thông qua các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ.
Vào ngày 13 tháng Một, các ETF này ghi nhận khoảng 754 triệu USD dòng tiền ròng chảy vào (mức cao nhất trong một ngày kể từ tháng Mười). Riêng quỹ FBTC của Fidelity đã thu hút 351 triệu USD, vượt qua tất cả các quỹ khác trong cùng ngày.
Những dòng tiền này rất quan trọng vì chúng cho thấy các nhà đầu tư lớn đang quay trở lại thị trường sau nhiều tháng thận trọng. Bitcoin đã tạm thời lấy lại vùng 95.000 USD trong cùng ngày, được hỗ trợ bởi dữ liệu lạm phát hạ nhiệt và sự lạc quan mới về định hướng chính sách.
Dòng tiền vào ETF có thể đóng vai trò rất lớn đối với giá Bitcoin vì chúng mang đến cho các nhà đầu tư truyền thống một cách tiếp cận đơn giản và được quản lý để có mức độ tiếp xúc mà không cần nắm giữ Bitcoin vật lý. Khi dòng tiền tăng, các nhà quản lý quỹ buộc phải mua Bitcoin để đáp ứng nhu cầu, qua đó tạo ra áp lực mua ổn định và mang tính cơ học.
Sự thay đổi nhanh chóng của môi trường vĩ mô
Tuy nhiên, tông giọng tích cực đó không kéo dài. Đến cuối tháng Một, bối cảnh kinh tế rộng hơn đã chuyển sang thận trọng hơn.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thông báo giữ nguyên lãi suất trong khoảng 3,50%–3,75%, nhưng thông điệp đi kèm cho thấy lập trường mang tính “diều hâu” hoặc thắt chặt hơn trong thời gian tới. Tín hiệu “lãi suất cao trong thời gian dài” thường gây áp lực lên các tài sản rủi ro như Bitcoin, vì nó hàm ý điều kiện tài chính chặt chẽ hơn và đồng USD mạnh lên.
Đồng USD mạnh hơn thường gây áp lực lên Bitcoin vì hai lý do:
- Nó làm giảm thanh khoản toàn cầu, yếu tố “nhiên liệu” của các thị trường rủi ro.
- Nó khiến các tài sản truyền thống có lợi suất trở nên hấp dẫn hơn so với các tài sản mang tính đầu cơ.
Đồng thời, các dữ liệu kinh tế mới cho thấy hoạt động mạnh mẽ hơn trong lĩnh vực sản xuất, dịch vụ và việc làm. Các chỉ số PMI và bảng lương phản ánh điều kiện kinh doanh vững vàng, làm giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn. Đối với Bitcoin – tài sản thường hưởng lợi khi thị trường kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng – đây lại là một lực cản nữa.
Sự phá vỡ rõ ràng của cấu trúc thị trường
Về mặt kỹ thuật, Bitcoin vẫn duy trì xu hướng tăng lành mạnh trong suốt tháng Một, liên tục hình thành các “đỉnh cao hơn” và “đáy cao hơn” – dấu hiệu đặc trưng của một thị trường đi lên. Tuy nhiên, bức tranh này đã thay đổi nhanh chóng sau khi đạt đỉnh gần 98.000 USD.
Khi giá điều chỉnh, thị trường không thể hình thành một đỉnh cao hơn mới trong tuần cuối cùng của tháng Một. Khi áp lực bán gia tăng vào khoảng ngày 30 tháng Một, Bitcoin đã phá vỡ đáy cao hơn trước đó. Sự thay đổi này xác nhận xu hướng đã đảo chiều. Đà giảm tăng tốc vào đầu tháng Hai, đẩy Bitcoin tạm thời về quanh mức ~60.000 USD, hiện được xem là mốc tham chiếu quan trọng của vùng giao dịch hiện tại.
Giá Bitcoin và các chỉ báo động lượng trong giai đoạn điều chỉnh tháng Hai
Nguồn: TradingView. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy cho hiệu suất trong tương lai. Dữ liệu tính đến ngày 18 tháng 2 năm 2026.
Đợt bán tháo Bitcoin đầu tháng Hai sau đó được theo sau bởi giai đoạn ổn định, với các chỉ báo động lượng cho thấy sự suy yếu nhưng áp lực giảm giá đang dần dịu lại.
Sự điều chỉnh không chỉ thể hiện ở giá. Các chỉ báo động lượng cũng suy yếu:
- RSI, thước đo sức mạnh mua so với bán, đã trượt xuống dưới đường trung tâm.
- MACD, chỉ báo theo dõi hướng xu hướng, đi sâu hơn xuống dưới mức 0.
Cả hai đều cho thấy động lượng đang hạ nhiệt, dù histogram của MACD bắt đầu thu hẹp, gợi ý rằng phần lớn áp lực bán có thể đã ở phía sau thị trường.
Vị thế hiện tại của Bitcoin
Bitcoin hiện đang giao dịch dưới vùng hỗ trợ từng xác định xu hướng tăng trước đó. Khu vực này đã chuyển thành một dải kháng cự quan trọng. Diễn biến của thị trường quanh khu vực này nhiều khả năng sẽ định hình giai đoạn tiếp theo:
- Một cú bứt phá bền vững trở lại phía trên dải này sẽ cho thấy Bitcoin đang phục hồi sau cú phá vỡ trong tháng Hai.
- Sự từ chối liên tục sẽ giữ trọng tâm ở vùng thấp hơn, với mốc ~60.000 USD là mức xác định rủi ro giảm giá.
Ở thời điểm hiện tại, thị trường đang dao động giữa hai mức này, tiêu hóa sự hưng phấn của tháng Một và cú “kiểm tra thực tế” trong tháng Hai.
Cấu trúc giá của Bitcoin
Nguồn: TradingView. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy cho hiệu suất trong tương lai. Dữ liệu tính đến ngày 18 tháng 2 năm 2026.
Bức tranh lớn hơn
Đợt tăng giá đầu năm cho thấy nhu cầu đối với Bitcoin vẫn mạnh mẽ khi các điều kiện phù hợp, đặc biệt thông qua các kênh tổ chức như ETF. Tuy nhiên, sự đảo chiều sau đó cũng minh họa việc tâm lý thị trường có thể thay đổi nhanh chóng như thế nào khi các yếu tố vĩ mô trở nên thắt chặt.
Câu chuyện của Bitcoin trong năm 2026 cho đến nay, về bản chất, là câu chuyện của hai giai đoạn: một đợt tăng mạnh được thúc đẩy bởi dòng tiền, tiếp theo là một sự “thiết lập lại” do các yếu tố vĩ mô dẫn dắt. Điều gì xảy ra tiếp theo sẽ phụ thuộc ít hơn vào sự cường điệu và nhiều hơn vào cách các thị trường toàn cầu diễn giải dữ liệu kinh tế, lãi suất và thanh khoản trong những tuần tới.