投資家が安全資産を求め、金価格が4,600ドルを突破

2026年1月12日（月）、金価格は史上最高値を更新し、アジアおよび欧州の早朝取引で現物金が1オンス当たり4,600ドルを突破しました。この動きは貴金属市場にとって力強い週のスタートを飾るものであり、世界経済の先行き不透明感や地政学的緊張の高まりを背景に、投資家の心理が伝統的により安全とされる資産へと明確にシフトしていることを反映しています。

投資家が安全資産を求め、金価格が過去最高を更新

出所：TradingView。すべての指数は米ドル建てのトータルリターンです。過去の実績は将来の成果を保証するものではありません。データは2026年1月12日時点。

経済および地政学的な不確実性の中で、投資家がより安全な資産へと移行し、金価格は史上最高値へと急騰しました。

今回の上昇を引き起こした主な要因の一つは、先週後半に発表された米国の雇用統計が予想を下回ったことです。報告によると、12月の雇用の伸びは市場の想定以上に鈍化し、世界最大の経済大国の強さに対する懸念が高まりました。投資家にとってこれは、成長を支えるために米連邦準備制度理事会（FRB）が、従来の予想よりも早く利下げに踏み切る必要があるかもしれないという見方を強める材料となりました。

これは金にとってなぜ重要なのでしょうか？ 金利が高いとき、投資家は利息や配当を生む資産を好む傾向があります。しかし、金利が低下すると見込まれる局面では、金を保有する機会コストが下がるため、金の魅力が高まります。利下げ観測は米ドル安につながることも多く、ドル安は他通貨を使う買い手にとって金を割安にするため、金価格をさらに押し上げる要因となります。

地政学的な不確実性も、もう一つの支援材料となっています。特にイランを巡る中東の緊張は市場を緊迫させ続けており、より広範な世界的紛争や政治的不透明感も見通しを曇らせています。このような局面では、投資家は価値の保存手段と見なされる資産を求める傾向があり、金は歴史的にその役割を果たしてきました。経済への懸念と地政学リスクの組み合わせが、市場の信頼感がなお脆弱な中で、金需要を押し上げています。

金の上昇は他の貴金属にも波及し、銀は新高値を記録し、プラチナやパラジウムも上昇しました。この広範な強さは、今回の動きが単に金だけの現象ではなく、市場全体がより防御的なポジションへとシフトしていることを示唆しています。

一方で、米ドルはやや軟化しており、金の上昇基調をさらに後押ししています。為替の動きは技術的に見えるかもしれませんが、その影響は単純です。ドルが弱含むと、海外の買い手にとって金がより手頃な価格となり、価格が高水準にあっても需要を維持する助けとなります。

今後、投資家は米国のインフレ指標やFRBの発言に注目し、金利がいつから下がり始めるかの手がかりを探ることになるでしょう。経済指標がさらに軟化するか、地政学リスクが一段と高まれば、金は引き続きしっかりとした下支えを受ける可能性があります。現時点では、今回の急騰は、不確実な世界環境の中で、市場がますます慎重さ、安定性、そして資産保全を重視していることを反映しています。