Memahami Data Inflasi: CPI, Core CPI dan Mengapa Ia Penting

Inflasi adalah pemacu pasaran. Apabila angka inflasi baharu diumumkan setiap bulan, pedagang mata wang, saham, bon dan komoditi semuanya memberi perhatian. Peningkatan atau penurunan inflasi secara mendadak boleh mengubah jangkaan kadar faedah dan menggerakkan pasaran dengan cepat.

Apakah itu CPI?

Indeks Harga Pengguna (CPI) ialah ukuran inflasi yang paling banyak dipantau. Ia menjejak harga yang dibayar pengguna untuk “bakul” barangan dan perkhidmatan harian. Secara ringkas, CPI mengukur berapa banyak lebih (atau kurang) yang anda bayar berbanding setahun lalu. Dalam praktiknya, CPI merangkumi barangan seperti makanan, petrol, kos perumahan, bil tenaga, penjagaan kesihatan dan pengangkutan. Jadi apabila kita mengatakan CPI naik 2%, ia bermaksud harga purata bakul itu adalah 2% lebih tinggi daripada tahun sebelumnya. Kerana ia mencerminkan kos sara hidup secara keseluruhan, CPI dianggap sebagai petunjuk inflasi utama di seluruh dunia. Ia digunakan oleh pembuat dasar untuk menjejak trend harga, serta oleh perniagaan dan pengguna untuk melaraskan gaji, sewa dan kontrak mengikut inflasi.

Apakah itu Core CPI?

Pembuat dasar sering bercakap tentang Core CPI, iaitu CPI yang mengecualikan harga makanan dan tenaga. Ini kerana harga makanan dan bahan api boleh berubah dengan ketara akibat cuaca, geopolitik atau kejutan bekalan. Core CPI membuang turun naik ini untuk menunjukkan trend asas yang lebih stabil. Bank pusat lebih suka memantau inflasi teras kerana ia memberi gambaran yang lebih jelas mengenai tekanan harga. Ringkasnya, Core CPI membantu pihak berkuasa menentukan sama ada kenaikan harga adalah menyeluruh atau berpunca daripada sesuatu yang bersifat sementara, seperti lonjakan harga minyak. Pasaran sering bertindak balas dengan kuat terhadap angka teras kerana ia dilihat sebagai petunjuk inflasi masa depan dalam keadaan normal.

CPI vs Core CPI: Inflasi Keseluruhan vs Trend Asas

Perbandingan antara inflasi keseluruhan dan inflasi teras, menunjukkan mengapa pasaran memberi perhatian kepada bacaan teras.

Mengapa Data Inflasi Penting kepada Pedagang

Bagi pedagang, laporan inflasi adalah penting kerana ia membentuk jangkaan dasar monetari. Secara mudah, inflasi yang tinggi sering memaksa bank pusat mengetatkan dasar (menaikkan kadar faedah atau memperlahankan pembelian aset). Kadar faedah yang lebih tinggi biasanya meningkatkan hasil bon dan memberi tekanan kepada aset sensitif harga. Contohnya, kos pinjaman yang lebih tinggi boleh menjejaskan syarikat yang berkembang pesat atau syarikat kecil. Kadar faedah yang meningkat menjadikan pinjaman lebih mahal, dan harga saham mungkin jatuh apabila kadar meningkat. Begitu juga, harga bon bergerak bertentangan apabila kadar meningkat (hasil bon naik apabila harga jatuh).

Jika CPI lebih tinggi daripada jangkaan, pedagang beranggapan dasar akan menjadi lebih ketat. Ini biasanya bermaksud hasil bon meningkat dan banyak saham (terutamanya saham teknologi dan saham pertumbuhan yang bergantung kepada kredit murah) mungkin jatuh.

Jika CPI lebih rendah, ia sering meredakan kebimbangan tentang kenaikan kadar. Inflasi yang rendah atau menurun cenderung menyokong pasaran saham dan kredit kerana ia menunjukkan kadar mungkin kekal rendah atau bahkan dipotong.

Ringkasnya, laporan CPI dan Core CPI menentukan jangkaan kadar faedah. Setiap perubahan dalam angka ini mengubah prospek kos pinjaman, yang kemudiannya memberi kesan kepada semua harga aset.

Inflasi dan Pedagang Seharian

Inflasi juga penting dalam aspek praktikal. Pedagang menandakan tarikh pengumuman CPI dalam kalendar mereka kerana angka tersebut sering mencetuskan pergerakan intrahari yang ketara. Sebarang perbezaan antara angka CPI sebenar dan ramalan konsensus boleh mencetuskan turun naik serta-merta apabila pasaran menilai semula posisi.

• Pasaran FX: Pasangan mata wang boleh melonjak atau menjunam apabila berlaku kejutan CPI. Sebagai contoh, CPI yang lebih tinggi daripada jangkaan boleh menguatkan mata wang (kerana pedagang menjangkakan kadar lebih tinggi) atau melemahkannya jika keyakinan terjejas.
• Komoditi: Sesetengah komoditi sensitif terhadap inflasi. Emas, sebagai contoh, sering dianggap sebagai lindung nilai inflasi. Minyak dan bahan mentah lain juga boleh bertindak balas jika inflasi tinggi menandakan permintaan kukuh.
• Pengguna dan ekonomi: Inflasi yang tinggi mengurangkan kuasa beli, bermakna setiap ringgit membeli kurang berbanding sebelumnya. Apabila perbelanjaan meningkat terlalu cepat, sentimen pengguna boleh merosot dan perbelanjaan menurun — memberi tekanan kepada pertumbuhan ekonomi.

Secara keseluruhan, pedagang menganggap pengumuman inflasi sebagai acara yang memerlukan persediaan untuk volatiliti dan peluang potensi. Kejutan besar dalam laporan CPI boleh mencetuskan pergerakan pasaran dalam saham, bon, FX dan komoditi. Ini sebabnya kalendar ekonomi menonjolkan tarikh CPI dan pedagang pelaraskan pesanan sejurus data diterbitkan.

Kesimpulan

CPI dan Core CPI bukan sekadar statistik bulanan; ia adalah pemacu utama sentimen pasaran dan selera risiko. Dengan membentuk jangkaan kadar faedah, angka inflasi mengarahkan dasar bank pusat dan sekali gus mempengaruhi hasil bon serta nilai ekuiti. Ia juga mempengaruhi dinamika ekonomi harian seperti perbelanjaan pengguna dan keputusan harga perniagaan. Oleh itu, pedagang yang bijak melihat laporan inflasi bukan sebagai angka terpencil, tetapi sebagai isyarat penting momentum ekonomi. Memerhatikan CPI (dan bacaan terasnya) bermakna terus berada di hadapan perubahan dasar monetari, trend pasaran dan peluang dagangan.

Di EC Markets, kami menghuraikan konsep ini dalam Ulasan Pasaran Mingguan kami. Untuk mengetahui lebih lanjut, teruskan membaca di sini.