根据日本政府5月17日公布的初步数据，今年第一季度日本经济出现意外收缩，环比下降0.2%，为一年以来首次季度负增长。这一结果远差于市场普遍预计的0.1%下降幅度，也引发了市场对日本出口导向型经济面临下行压力的担忧。

以年化计算，日本GDP下滑幅度更为明显，达0.7%，同样远低于此前市场预计的0.2%。日本出口在本季度环比下降0.6%，直接拖累GDP减少了0.8个百分点。美国总统特朗普最近推动的贸易政策导致全球贸易格局变化，成为压制日本出口表现的关键因素。

不过从同比角度看，日本经济仍保持增长，年增率为1.7%，为自2023年第一季度以来的最佳表现，也优于去年第四季度的1.3%。但鉴于当前贸易形势仍存在诸多不确定性，这一增长势头是否可持续仍存疑问。

日本央行（BOJ）在5月13日的声明中表示，预计未来日本经济将面临放缓，主要原因包括贸易政策对企业投资和家庭支出的负面影响、出口量减少，以及出口盈利能力下降。美方关税政策预计将对日本经济活动和物价水平产生持续压力。

尽管经济数据疲软，但日本央行仍计划逐步推进货币政策正常化。部分政策制定者表示，若实现2%的通胀目标，央行仍将继续上调政策利率。目前日本的通胀率已连续三年超过2%，4月份最新数据为3.6%。

不过，也有部分央行官员警告称，未来的不确定性依然较高，因此货币政策应灵活应对，必要时应考虑向上或向下的调整可能。

值得一提的是，日本央行在5月1日的会议中维持基准利率在0.5%不变，为连续第二次会议按兵不动。这显示出决策层在“通胀目标接近实现”与“经济增长风险加剧”之间的谨慎权衡。

当前，日本与美国正在进行贸易谈判，但进展缓慢，尚未达成明确协议。这一背景也让市场对日本经济的前景保持高度关注，特别是在日元持续贬值、能源进口成本上升的环境下，经济内外部挑战依旧严峻。