能源股失去动力？

今年年初，能源股有着强劲的助力。油价上涨、稳定的盈利以及市场对美联储暂停加息的讨论帮助推动了该行业的表现。Energy Select Sector SPDR基金（XLE），该基金包含多家领先的石油和天然气公司，获得了可观的需求。一段时间内，这看起来将继续上升。但最近呢？这种动能已经放缓。价格开始下跌，一些技术信号开始发出警告。那么，这只是年中的短暂停顿，还是我们看到了一些更大变化的早期迹象？让我们分析一下。

图表告诉我们什么

首先是价格行动。XLE在7月曾试图突破89美元，但没有成功维持在这个位置。这个水平曾多次作为阻力位，而这次也不例外，ETF再次回落。另一方面，在84到85美元附近有一个可靠的支撑区。这是买家曾经介入的区域，现在又一次被测试。

目前，XLE徘徊在50日移动平均线附近，大约在85美元左右。这表明动能略有放缓。更令人担忧的是，它仍然位于200日移动平均线以下。对于长期趋势跟随者来说，这并不是理想的状态。

XLE日线图：价格停滞在阻力位下方，动能减弱

来源：TradingView。所有指数均为美元总回报。过去表现并非未来表现的可靠指标。数据截至2025年8月6日。

XLE日线图 — 89美元附近的阻力依然坚挺，RSI从高位回落，价格跌破主要移动平均线。

现在让我们谈谈动能。几周前，RSI曾接近70。这通常被认为是“超买”的区间。但这次它并没有完全达到这个水平，而是在这个水平稍微停滞并回落，现在已经回到了40左右。40左右的RSI并不是明确的看跌信号，但它确实表明之前的热度已经消退。

还有一个细微的变化值得注意；RSI在价格尝试上升时，创下了更低的高点。这种背离现象可能是上涨动能正在失去力量的早期信号。

MACD（基于移动平均的动能指标）也显示了相同的信号。它已经趋于平缓（请见下面的图表），而且MACD线与信号线之间的柱状图在缩小。如果MACD穿过信号线的下方，这将对多头来说是另一个负面信号。

成交量也补充了这个图像。在上涨的日子里，成交量并没有非常有说服力。但在一些下跌的日子里？成交量显著增加。这样的成交量行为通常表明卖方变得更加积极，而买方则退后。

动能还是单纯的休整？

那么我们从这里开始走向哪里呢？两边都有理由支持。对于看涨的一方，有稳定的油价、能源公司的不错盈利，而且XLE还没有突破支撑。RSI从高位回落可能只是一次重新整理。如果价格突破89美元，它可能会为进一步的上涨开辟空间。

动能信号减弱：MACD接近熊市交叉

来源：TradingView。所有指数均为美元总回报。过去表现并非未来表现的可靠指标。数据截至2025年8月6日。

XLE动能信号 — RSI回落至40区间，而MACD趋于平缓并接近熊市交叉。

但空头也有不少理由。动能显著减弱，我们位于200日移动平均线以下，而且成交量也不太支持。如果84美元的支撑位被突破，市场情绪可能会迅速转变。

交易者正在关注的重点

有两个关键区域。阻力位仍然在88至89美元之间。如果XLE能突破这个水平，并且成交量稳定，它可能会标志着市场情绪的变化。另一方面，84美元的支撑正在受到密切关注。如果跌破这一点，尤其是如果出现MACD熊市交叉或RSI跌破40，这将进一步加强看跌的论点。

最终总结

这还不是完全的崩溃。至少目前还不是。但确实存在一些裂痕。究竟这是暂时的停顿，还是一个转折点，仍需观察。交易者应保持警惕，而非惊慌。因为当动能放缓时，细心观察前方的道路更为重要。