掌握基础：技术分析理论全面指南
技术分析提供了一个框架，用于决定交易什么、何时交易以及在市场中停留多长时间。它基于一个核心命题：每一个已知的事实——无论是经济的还是其他的——已经在报价中有所体现。因此，仅通过观察价格和成交量，人们可以推断出大众心理的广泛模式，并从这些模式中形成对未来走势的预期。
在实践中，任何希望使用技术分析的交易者必须面对三个密切相关的问题：
- 应跟随哪个主导趋势？
- 在该趋势的哪个阶段，大型机构进行积累或分配？
- 哪些价格和时间水平可能会停止或反转当前的波动？
五个公认的理论指导着对答案的探索。它们在以下方面进行讨论：首先定义，其次应用，最后进行比较评估。
1. 道氏理论 — 确定主导趋势
道氏理论提供了广泛的趋势框架。查尔斯·H·道（1851-1902）区分了三种趋势的大小：
- 主趋势 持续一年到三年。
- 次级趋势 持续几周或几个月。
- 小趋势 仅持续几天或几周。
道氏进一步主张，只有当两个相关的市场平均指数一起上涨或下跌时，趋势才是可靠的，并且成交量必须朝着趋势的方向扩展。
因此，为了决定交易什么，当代市场参与者首先根据大小对当前的走势进行分类，然后将其头寸与主趋势对齐，就像一个经济体在分配资源之前，首先确定资本和消费品的总体组合。
2. 威科夫方法 — 识别机构的积累和分配
就像一个经济体必须选择如何结合劳动力和资本一样，交易者也必须判断大型操作者如何定位自己。理查德·D·威科夫（1873-1934）将这些操作者的隐蔽准备称为积累（悄悄买入）或分配（悄悄卖出）。
威科夫鼓励学生将价格柱与成交量柱配对：在长期下跌后，成交量大的宽幅波动暗示强势资金开始积累；在成交量减少的窄幅反弹中，警告存在分配的风险。
在当今的电子市场中，同样的逻辑适用。通过识别专业活动的价格成交量特征，交易者可以避免零售投资者常犯的错误，即追逐已经进入最后阶段的走势。
3. 甘氏理论 — 将价格与时间联系起来
第二个基本经济问题——技术选择——邀请我们比较节省劳动和节省资本的方法。类似地，W·D·甘（1878-1955）提出，价格和时间在市场机制中形成两种可互换的“生产要素”。他的实用工具包括：
- 甘氏角度。1×1线（在等比例图表上呈45度上升）表示平衡；更陡的角度表示加速，更平的角度表示减速。
- 九方格水平。价格在螺旋上围绕90度、180度或270度的位置，通常会抵抗进一步的上涨或下跌。
- 时间周期。市场在先前范围的八分之一、四分之一或二分之一后，通常会发生转折。
尽管这些构造起源深奥，但大多数现代图表平台会自动绘制这些构造，使交易者能够在不需要高级数学的情况下应用甘氏的时间分析。
4. 艾略特波浪理论 — 映射大众心理
在选择了交易什么和如何交易之后，一个经济体仍然需要决定为谁生产这些产品。艾略特波浪理论回答了一个类似的问题：当前的反弹或抛售是针对趋势跟随者还是反向投资者？
拉尔夫·N·艾略特（1871-1948）观察到，市场波动呈现出五波冲动序列，随后是三波修正。每一波代表了集体乐观或悲观的转变。通过定位当前的波段，交易者可以识别出新进入者是否可能受益，或者该波段是否已经只对最早的参与者有利。
5. 斐波那契回撤 — 定量比例
自然经济遵循某些数字比例；市场行为也是如此。莱昂纳多·斐波那契（约1170–约1240–50）的数列产生了38.2%、50%和61.8%的回撤水平，交易者将其作为趋势中的自然检查点。例如，在一次主要上涨之后，价格在先前上涨的61.8%附近停滞下跌，被视为健康的修正，而非完全的反转。通过在任何时间框架上绘制这些百分比，交易者可以标出可能的入场区、止损位置或部分获利点。
整合五大理论
就像没有一个经济体能够通过单一计划满足无限的需求一样，交易者也不能仅依赖于一种理论。一个平衡的分析“生产函数”通常如下进行：
- 道氏理论 确认主要方向。
- 威科夫方法 验证机构是否支持该方向。
- 艾略特波浪 确定市场的心理节奏。
- 斐波那契 提供具体的价格检查点。
- 甘氏理论 为这些检查点附加大致的时间目标。
通过层叠这些技术，互相矛盾的信号被过滤掉，剩余的综合视图提供了广度和精准度。
在算法时代的持久相关性
稀缺性，所有基本经济问题的根源，永远不会消失；人类情感也不会消失，它是每个图表模式背后的动力。高频算法可能会压缩波动的持续时间，但它们并没有消除波动本身。恐惧和贪婪仍然交替存在，机构投资者仍然在价格上涨之前进行积累，在价格下跌之前进行分配。
因此，经典理论仍然具有实用性。它们帮助交易者：
- 定义风险。 从甘氏或斐波那契技术得出的明确支撑和阻力有助于定位止损。
- 时间参与。 威科夫和艾略特强调了在某些阶段概率更有利于进入市场。
- 保持纪律。 结构化的方法有助于抑制因价格波动而产生的情绪交易。
EC Markets的实用支持
算法和毫秒级交易的崛起，结合人工智能和机器学习的进步，并没有使人类情感过时。恐惧和不确定性仍然是推动价格的双引擎；今天它们只是交替得更快。正是这些情感支撑了市场，当道、威科夫、甘氏和艾略特制定他们的规则时，这些规则仍然有效；交易者只需要在更短的时间框架上“解读”这些模式。
掌握这些理论及其基本原则为现代交易者和投资者提供了几个优势：
- 多角度分析。 通过趋势、成交量、时间和比例等多个过滤器查看同一图表，揭示出单一方法可能错过的机会。
- 风险控制。 明确的支撑、阻力和周期目标直接转化为止损和止盈订单。
- 心理纪律。 基于规则的框架抑制了波动引起的冲动交易。
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以上文章仅供教育参考，不应被视为投资建议。金融工具交易具有较高风险，并不适合所有投资者。EC Markets 不保证任何回报或结果。