安全資産への資金流入で金が上昇を継続、1オンス当たり5,100ドル近辺の過去最高値を更新

金は1オンス当たり5,100ドル近辺で日中高値および終値ベースの新高値を更新し、ここ数週間で勢いを強めてきた上昇トレンドをさらに伸ばしました。スポット価格は一時5,110.50ドルまで上昇し、記録的な水準にあるにもかかわらず、マーケット全体の不透明感が続く中で金需要が底堅く、買い手が依然として参入していることを示しています。

スポット金、5,000ドル超で新高値を記録

出典：TradingView。すべての指数は米ドル建てのトータルリターンです。過去の実績は将来の実績を保証するものではありません。データは2026年1月26日時点。

金価格はここ数週間で急伸し、投資家がマクロ環境の不確実性、地政学的緊張、そして米ドル安の中で安全性を求める動きが強まるにつれて5,000ドルを突破しました。

この動きにより、金は過去のEC Marketsの報道で取り上げられた4,600ドルのブレイクアウトを大きく上回りました。当時は、ベネズエラの困難が安全志向を意識させたことで金が下支えされ、その後も投資家が保護を求める中で上昇が続きました。それ以降、ラリーはさらに強まり、金は市場がこれまで見たことのない水準へと押し上げられています。

強さの背景にある大きな要因は、より広範な金利見通しです。市場では世界的に金利がピークに達したとの見方が広がりつつあり、年後半に利下げが実施される可能性への期待も高まっています。その結果、実質利回りは抑えられ、インフレ後の国債保有のリターンが限定的な状況で、金の魅力が高まっています。

地政学も影響しています。複数の地域で緊張が続く中、投資家は慎重姿勢を維持しており、信頼感が揺らぐ局面では金が依然として選好される資産として恩恵を受けています。トレーダーは、最近の値動きは短期的な投機というよりも、実際のリスク懸念に根差しているように感じられると述べています。

中央銀行もさらなる支えとなっています。主権投資家は価格が高水準にあるにもかかわらず、準備資産として金を積み増し続けています。多くの新興国市場では、金は伝統的な通貨から準備資産を分散させるための重要な手段であり、背景で安定した需要を生み出しています。

株式市場のボラティリティも追い風になりました。主要株価指数でパフォーマンスのばらつきが見られる中、一部の投資家はリスクを抑える動きを強め、米ドルも方向感をつかみにくい状況が続いています。ドル安は非米国の買い手にとって金の魅力を高め、上昇圧力を強めました。

他の市場も同様に慎重なムードを映し出しています。金先物はスポット価格に追随して上昇し、過去最高水準近辺で推移しています。安全資産需要の高まりを受けて国債利回りは低下しました。銀やプラチナなど他の貴金属も上昇しましたが、その伸びは比較的穏やかで、金が明確に先導しています。

今回の急伸は、EC Marketsが追ってきたテーマとも整合的です。地域的なストレスや経済的不確実性の局面で防衛的に始まった動きが、より広範なラリーへと発展し、一部の投資家は金を短期トレードではなく長期的なヘッジとして捉えるようになっています。

とはいえ、この上昇ペースを踏まえると、市場は一服や調整に対して脆弱になり得ます。急騰局面では利益確定が入りやすく、今後発表されるインフレ指標や中央銀行からのシグナルが短期的な変動を引き起こす可能性があります。

それでも、大局観は大きく変わっていません。実質利回りが依然として低く、地政学リスクが解消されておらず、中央銀行需要が安定している中では、押し目は引き続き買いを呼び込みやすいでしょう。今後は、週を通じて金が5,000ドルを上回って推移できるかに注目が集まります。