ディフェンシブ株とは何か、そしてそれらはいつパフォーマンスが良いのか？
現実を見てみましょう。市場は少しローラーコースターのようなものです。ある瞬間には高騰していて、次の瞬間には画面に赤い線が積み重なっているのを見ていることがあります。そのような不安定な瞬間に、ポートフォリオにいくつかの安定したパフォーマンスを持っていると助かるのではないでしょうか？少し揺れにくいものがあれば。
そこで登場するのがディフェンシブ株です。最も派手な名前ではないかもしれませんが、物事が悪化すると、しっかりと持ちこたえる傾向があります。この記事では、ディフェンシブ株とは何か、いつ輝くのか、そしてなぜプレッシャーの下でも冷静さを保つことで評判があるのかを解説します。
では、ディフェンシブ株とは何か？
簡単に言えば、ディフェンシブ株とは、人々が経済状況に関係なく購入する物を販売している企業の株です。食料品、電力、薬などが該当します。経済が好調でも停滞していても、これらのビジネスは動き続けます。
例えば、プロクター・アンド・ギャンブル、ネスレ、ジョンソン・エンド・ジョンソンなどの名前が挙げられます。なぜでしょうか？それは、彼らが生活必需品を作っているからです。人々はインフレが高騰したり、GDPがマイナスになったりしても、突然歯磨きを止めたり、食べ物を買うのをやめたりすることはありません。医療も同様です。処方箋や医師が必要なら、どうにかして手に入れます。
これが基本的な考え方です。これらの企業は、消費者信頼や大規模な支出サイクルに大きく依存していません。彼らが提供するのは一貫性です。そして、パニック状態のときこそ、それが重要なのです。
なぜ市場が下落しているときにディフェンシブ株は強いのか
ここが面白いところです。景気後退時には、投資家は成長株を売り払い、安全性を求め始めます。そして、この場合の安全性は、信頼できる利益やキャッシュフローを意味します。あるいは、安定した配当も求められます。
そのため、ディフェンシブ株は広範な市場が下落しているときにあまり下がらない傾向があります。急騰するわけではなく、ほとんどは上昇しません。しかし、まるでクッションのように機能します。損失は少なく、時には平行線を保つこともあり、他の株が急落している中ではそれが勝利に感じられることがあります。
さらに、心理的要素もあります。恐怖が広がると、人々は馴染みのあるものを求めます。ディフェンシブ株はその安心感を提供します。過去の危機を乗り越えてきた実績があり、その信頼性が彼らに信用を与えています。
日常消費財、公共サービス、医療：ディフェンシブ株の三大セクター
ディフェンシブ株と言えば、最もよく挙げられる三つのセクターを見てみましょう：
1. 日常消費財：食料、飲料、トイレタリー用品など、日々使う物。ナスダックが下がったからといって、朝食を抜くわけではありませんよね？
2. 公共サービス：電力、ガス、水道など。これらは基本的なサービスで、景気後退が深刻でも、家庭は依然として公共料金を支払い続けます。
3. 医療：経済がどうであれ、人々は病気になります。ここでの需要は比較的安定しており、不確実な時期には逆に需要が増すこともあります。
これらのセクターにはそれぞれ特徴がありますが、共通する重要な特性があります。それは「レジリエンス（回復力）」です。
実際に機能するのか？
COVID-19の暴落時（2020年2月～4月）、医療や日常消費財などのディフェンシブセクターは市場全体を上回りました。
S&P 500が約9.4%下落した一方で、医療株はわずかにプラス（+0.34%）、日常消費財株は8.4%の下落にとどまりました。
一方、公共サービス株はやや遅れをとり、約15.9%の下落を記録しており、すべてのディフェンシブセクターが同じように反応するわけではないことがわかります。
COVID-19暴落時（2020年2月～4月）のディフェンシブセクターのパフォーマンス
出典: FE Analytics. すべてのインデックスは米ドル建ての総収益です。過去のパフォーマンスは将来のパフォーマンスを示すものではありません。データは2025年7月31日現在。
2022年の売り込み時（4月～6月）も同様のパターンが見られました。S&P 500は-16%を超える下落でしたが、ディフェンシブセクターは半分程度の下落にとどまりました。
2022年の売り込み時（4月～6月）のディフェンシブ株と市場のパフォーマンス
出典: FE Analytics. すべてのインデックスは米ドル建ての総収益です。過去のパフォーマンスは将来のパフォーマンスを示すものではありません。データは2025年7月31日現在。
結論
ディフェンシブ株は注目を浴びることはありませんし、実際それが目的です。彼らは混乱の中でなく、落ち着いていることを目指しています。しかし、市場が荒れたとき、彼らはポートフォリオを安定させる静かな働き手となることがあります。
ディフェンシブ株はディナーの席で自慢することはないでしょう。でも、あなたのポートフォリオに彼らがいることで、少しは安心して眠れるかもしれません。