比特幣大幅回調：真正推動它的原因是什麼？

比特幣在10月觸及約126,000美元的歷史新高後大幅回落。如今價格跌至95,000美元以下，跌幅約為25%。

那麼，究竟發生了什麼變化？

簡單來說，投資者正在撤離風險資產，而加密市場正承受著壓力！

其中一個主要因素是ETF資金流向。上週，美國現貨比特幣ETF出現大規模淨流出——短短兩天內流出約11.1億美元，其中11月14日單日更創下8.7億美元的紀錄。這清楚顯示機構投資者正在縮手，而這與科技與AI類股票下跌的時機不謀而合。當市場風險偏好降低時，比特幣往往也會被同一波動潮席捲。

宏觀面同樣不利。聯準會在10月降息，短暫提振了市場，但主席鮑威爾隨即警告不應期待更多降息。自那之後，市場對12月可能行動的預期迅速降溫，整體情緒冷卻。再加上通膨疑慮、關稅討論以及成長預測下修，形成典型的「避險」環境。目前，比特幣的走勢更像高β科技股，而非避險資產。

流動性也是問題之一。訂單簿比年初縮減約30%，使大型交易更容易造成價格波動。此外，在10月那場慘烈的清算日（市場蒸發近190億美元）之後，市場持續顯得脆弱。從技術面看，92,000–95,000美元的支撐顯得不太穩固，而106,000–110,000美元的阻力位可能難以突破。如果賣壓延續，波動性可能飆升。

分析師普遍保持謹慎。有些人認為情緒將持續疲弱，直到新的買盤入場；也有人把這視為買進機會。眼下，比特幣今年仍保持正報酬，但關鍵問題是：這僅僅是暫時的休整，還是更大趨勢的開端？

在 EC Markets 看來，市場正面臨考驗。ETF資金流向、聯準會訊號以及流動性趨勢將決定下一章走向。在此之前，請準備迎接震盪市況。

比特幣10月漲勢逆轉：自高點回落約25%

來源：TradingView。所有指數為以美元計價的總報酬。過去表現並非未來表現的可靠指標。資料截至2025年11月17日。

比特幣自10月初觸及約126,000美元的歷史高位以來，已回落近25%。隨著ETF資金流出加速及宏觀不確定性升溫，價格走勢急轉向下。