El oro bajo presión mientras la demanda de dólares se dispara en medio de tensiones en Oriente Medio

La reciente caída del oro pone de manifiesto un cambio en el comportamiento del mercado. A pesar del aumento de las tensiones geopolíticas, los inversores están alejándose de los refugios seguros tradicionales y moviéndose hacia la liquidez, con la demanda del dólar estadounidense y el aumento de los rendimientos impulsando la acción del precio a corto plazo.

El oro cae mientras los mercados priorizan la liquidez

Los precios del oro cayeron con fuerza el lunes, ya que el aumento de las tensiones en Oriente Medio provocó un giro hacia la liquidez en dólares estadounidenses, en lugar de la demanda tradicional de activos refugio.

En un movimiento contraintuitivo, el oro ha estado bajo presión, ya que los inversores priorizan el efectivo y el posicionamiento a corto plazo durante periodos de alta volatilidad.

El oro al contado cayó más de un 2% hasta aproximadamente 4.395 dólares por onza, marcando su nivel más bajo desde principios de febrero. La caída sigue a una fuerte pérdida semanal de casi 10%, una de las correcciones más pronunciadas en los últimos años.

A pesar de la reciente venta masiva, el oro sigue significativamente más alto en términos interanuales, tras retroceder desde su máximo de 2026 cerca de los 5.608 dólares.

La demanda de liquidez impulsa la venta

Parte de la presión proviene de las pérdidas generalizadas en los mercados globales.

Las fuertes caídas en las bolsas asiáticas, especialmente en el Nikkei y el KOSPI, han obligado a los inversores a aumentar la liquidez para cubrir llamadas de margen.

El oro suele ser uno de los primeros activos en venderse en estas condiciones debido a su alta liquidez y facilidad de ejecución, lo que puede presionar los precios a la baja incluso durante periodos de incertidumbre geopolítica.

Esto pone de relieve una dinámica clave del mercado:

“En tiempos de estrés, la demanda de liquidez puede superar los flujos hacia activos refugio.”

Un dólar estadounidense más fuerte añade más presión

El dólar estadounidense se ha fortalecido a medida que los inversores rotan hacia activos denominados en dólares en busca de seguridad.

Un dólar más fuerte suele pesar sobre el oro porque:

• Hace que el oro sea más caro para los compradores que utilizan otras divisas
• Reduce la demanda global
• Refuerza los flujos de capital hacia activos estadounidenses

Oro vs Índice del Dólar (DXY): Cambio de liquidez en acción

Fuente: TradingView. El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros. Datos a 23 de marzo de 2026.

Precios del petróleo y expectativas de tipos de interés

El petróleo añade otra capa al panorama macroeconómico. Los precios del crudo, manteniéndose por encima del rango de 107-110 dólares, están alimentando preocupaciones de que la inflación pueda seguir siendo elevada.

Esto ha llevado a los mercados a reevaluar las expectativas sobre la política monetaria de EE. UU., con una creciente especulación de que la Reserva Federal podría mantener los tipos de interés más altos durante más tiempo.

Para el oro, esto genera presiones adicionales:

• Los tipos de interés más altos aumentan el coste de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento
• El aumento de los rendimientos reduce el atractivo relativo del oro
  
  

Perspectiva técnica: niveles clave a vigilar

Desde una perspectiva técnica, el oro se acerca a niveles clave que podrían definir su próximo movimiento:

• Soporte 4.300 dólares: Una ruptura por debajo de este nivel indicaría presión bajista continua.
• Siguiente objetivo 4.000 dólares: Un nivel psicológico clave donde la volatilidad podría aumentar.
• Resistencia 4.600 dólares: Debe recuperarse para estabilizar la acción del precio.
• Resistencia clave 5.000 dólares: Una ruptura por encima señalaría un cambio más amplio en el sentimiento.
  
  

Lo que esto significa:

Por debajo de 4.300 dólares mantiene el enfoque bajista, mientras que un movimiento por encima de 4.600 dólares sugeriría que la presión vendedora está disminuyendo.

Perspectiva del mercado

Actualmente, los mercados están priorizando:

• Liquidez y preservación de efectivo
• Fortaleza del dólar estadounidense
• Gestión del riesgo a corto plazo
  
  

Lo que esto significa:

El oro puede seguir bajo presión en el corto plazo, con la acción del precio impulsada más por la fortaleza del dólar y los rendimientos que por la demanda de refugio seguro.

Preguntas frecuentes