El Nasdaq-100 vuelve a estar en el centro de atención. Después de subir más de 23.100 puntos en lo que va del año, el índice ha entrado en territorio inexplorado, gracias en gran parte al fuerte repunte de las acciones tecnológicas vinculadas a la IA y a los sólidos resultados de las empresas más grandes del sector. Con la inflación enfriándose y la Fed en pausa, el optimismo está en su punto máximo. Pero en estos niveles, los operadores comienzan a preguntarse: ¿es esto real o está comenzando a sobrecalentarse el repunte?
¿Qué nos dicen los gráficos?
A primera vista, la ruptura del Nasdaq parece fuerte. Ha superado los máximos del año pasado, rompiendo resistencias y situándose por encima de medias móviles clave como las de 50 y 200 días. Eso suele ser una señal alcista de manual. Pero si se observa más de cerca, empiezan a aparecer algunas grietas.
Gráfico semanal del Nasdaq-100 – La tendencia a largo plazo se aleja de las medias móviles
Fuente: TradingView. Todos los índices expresados como rendimiento total en dólares estadounidenses. El rendimiento pasado no es un indicador fiable del rendimiento futuro. Datos al 23 de julio de 2025.
El RSI se encuentra justo por debajo de 70, no del todo en sobrecompra, pero lo suficientemente cerca como para levantar sospechas. No significa que se avecine una reversión, pero sugiere que el repunte podría estar sobrecalentado.
Mientras tanto, el volumen no ha seguido el ritmo. Aunque los precios han seguido subiendo, la actividad de negociación se ha ido debilitando. Este tipo de divergencia –precio en alza, volumen en descenso– no es ideal. Las rupturas sólidas suelen ir acompañadas de volumen sólido. Cuando eso falta, podría indicar que hay menos operadores participando.
Y luego está la cuestión de cuán lejos se ha alejado el precio de las medias móviles. Esa distancia hace que el mercado sea vulnerable a una corrección. Piénsalo como una banda elástica: cuanto más se estira, más probable es que retroceda.
Gráfico diario del Nasdaq-100 – Impulso en aumento, RSI acercándose a sobrecompra
Fuente: TradingView. Todos los índices expresados como rendimiento total en dólares estadounidenses. El rendimiento pasado no es un indicador fiable del rendimiento futuro. Datos al 23 de julio de 2025.
Así que, aunque la tendencia alcista sigue intacta, el gráfico está enviando algunas señales tempranas de que una pausa podría estar cerca.
¿Impulso o agotamiento?
Los alcistas tienen muchos motivos para estar entusiasmados. Los resultados de las grandes tecnológicas han sido sólidos, los vientos de cola del sector IA son fuertes y la pausa de la Fed está dando oxígeno a las acciones de crecimiento. El año pasado, incluso la insinuación de recortes de tasas impulsó al Nasdaq. Súmale a eso miles de millones en flujos hacia fondos tecnológicos, y no es difícil ver por qué el impulso podría continuar. También existe un factor psicológico: cuando los precios alcanzan nuevos máximos, no hay un techo arriba – no hay resistencias evidentes que frenen la subida. Eso a menudo atrae a más compradores que quieren subirse a la ola.
Pero por otro lado, las señales de agotamiento son difíciles de ignorar.
El RSI está elevado. El volumen se debilita. A pesar de los nuevos máximos, el volumen diario promedio ha caído por debajo de los picos recientes – una señal clásica de menor participación. Y los indicadores de impulso como el MACD están comenzando a aplanarse. Algunos operadores también están detectando lo que se llama divergencia bajista, donde los precios alcanzan nuevos máximos, pero el impulso no los confirma. A menudo es una señal de que el repunte está perdiendo fuerza.
¿Otra preocupación? La amplitud del mercado. Un puñado de acciones mega-cap (hola, Nvidia y compañía) están llevando la carga. Si el mercado en general no se suma, puede significar que el repunte no es tan saludable como parece. Un liderazgo delgado no puede sostener el mercado para siempre.
Gráfico diario del Nasdaq-100 – Divergencia bajista en MACD y RSI aplanándose
Fuente: TradingView. Todos los índices expresados como rendimiento total en dólares estadounidenses. El rendimiento pasado no es un indicador fiable del rendimiento futuro. Datos al 23 de julio de 2025.
Qué están observando los operadores
Un retroceso no significa desastre, pero la forma en que el mercado reaccione a uno sí importa.
Si el Nasdaq comienza a retroceder, hay que observar el nivel de ruptura reciente y la media móvil de 50 días. Un rebote desde ahí indicaría un reajuste normal. Pero si los atraviesa con convicción, podría abrir la puerta a una caída más profunda.
Los indicadores de impulso ayudarán a contar la historia. Si el RSI cae por debajo de 60 o el MACD cruza a la baja, eso podría confirmar una pérdida de impulso. También vale la pena seguir indicadores de amplitud de mercado y de volatilidad como el VIX; si se disparan, es señal de que los operadores están poniéndose nerviosos.
Palabras finales
No se trata de entrar en pánico. Se trata de estar preparado.
El Nasdaq ha tenido un desempeño sobresaliente, y la tendencia sigue siendo alcista. Pero con señales de sobreextensión y algunas alertas parpadeando, este podría ser un buen momento para ajustar stops, mantenerse ágil y dejar que el mercado muestre su próxima jugada.