إذا كنت قد سافرت إلى الخارج من قبل، فستكون قد شاهدت أسعار الصرف وهي تعمل. في عامٍ ما قد تشتري جنيهًا استرلينيًا كوبين من الكابتشينو في روما، وفي العام التالي بالكاد يكفي لواحد ونصف. بالنسبة للمتداولين، هذه التغييرات ليست مجرد تفاصيل عطلة – بل هي فرص. والسؤال الكبير بسيط: ما الذي يحرك أزواج العملات؟
قبل عقد من الزمان، بالكاد كان معظم المتداولين يستخدمون مصطلح ESG. أما اليوم، فمن المستحيل ألا تعرفه. كل مدير صندوق، وكل عنوان رئيسي، وكل نقاش في لجنة يبدو أنه يتضمن هذه الأحرف الثلاثة. ESG – اختصار لـ Environmental (البيئة)، Social (المجتمع) و Governance (الحوكمة). لم يعد مجرد اختصار رائج (أو هل هو كذلك؟)؛ بل أصبح جزءًا من كيفية تحرك الأموال.
يجمع Forex Expo Dubai 2025 بين مقدمي الخدمات (IB) والمتداولين من جميع أنحاء العالم. EC Markets، في شراكة رائعة مع Liverpool FC، وفريقها العالمي، متحمسون للقاء المشاركين ومشاركة خبراتهم في التداول.
عادةً ما تتحرك أسواق الأسهم في موجات – يبرد قطاع بينما يسخن الآخر. هكذا تدور الأسواق. في الآونة الأخيرة، فقدت الأسماء "السبعة الرائعة" المهيمنة على التكنولوجيا زخمها، بينما كانت القطاعات الدورية مثل الطاقة والصناعات تشهد انتعاشًا. لهذا السبب يراقب المتداولون مخططات القوة النسبية. تظهر هذه المخططات أي القطاعات تتفوق وتعطي إشارة إلى من قد يقود الدورة القادمة. على سبيل المثال، أشار تحليل حديث إلى أن أسهم الاستهلاك غير الأساسي والاتصالات موجودة في الربع "الرائد" على رسم بياني للدوران النسبي، بينما تتجه التقنية إلى منطقة "الضعف". في هذه الأثناء، بدأ قطاع الرعاية الصحية في الانتقال من "المتأخر" إلى "المتحسن"، مما يشير إلى أن دوره قد يكون قريبًا.
تبدو البنوك المركزية أخيراً مستعدة للتيسير. بعد عامين من الزيادات القوية في أسعار الفائدة، بدأت المعدلات في الانخفاض. قام بنك إنجلترا بخفض سعر الفائدة الأساسي إلى 4% من 5.25%، وخفض البنك المركزي الأوروبي إلى 2% من ذروته عند 4%، وتبعها الاحتياطي الفيدرالي بخفض الأسبوع الماضي. كما أن التضخم يتراجع: حيث انخفض مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي إلى 2.9% في أغسطس، بينما هبطت منطقة اليورو إلى أقل من 2% في مايو. على الورق، تبدو التخفيضات مؤكدة. لكن النفط لا يزال الورقة الرابحة – إذ تراجع إلى منتصف 60 دولاراً قبل أن يرتد بالقرب من 75 دولاراً، مذكراً بمدى سرعة قدرة الطاقة على قلب قصة التضخم.
حصلت الأسواق أخيرًا على ما كانت تنتظره منذ أشهر — أول خفض للفائدة من الفيدرالي منذ أواخر عام 2024. جاء هذا القرار في أسبوع عكست فيه البيانات قصتين في آن واحد: التضخم أظهر علامات جديدة على عناده، لكن الزخم العام بدا ضعيفًا بما يكفي لتبرير التيسير.
لاحظ المتداولون في بورصة نيويورك يوم الأربعاء عندما أعلن رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، عن خفض قدره 0.25% في سعر الفائدة الرئيسي للفيدرالي. كان هذا أول خفض للفائدة من الفيدرالي منذ ديسمبر الماضي، مما خفض معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 4.00-4.25%. وقال البيان إن صانعي السياسات يتوقعون خفض الفائدة أكثر في الأشهر القادمة، وأوضح باول في مؤتمره الصحفي أن تباطؤ سوق العمل كان السبب وراء هذا القرار. بلغة بسيطة: يرى الاحتياطي الفيدرالي دلائل على ضعف في التوظيف والعمل — بما في ذلك زيادة معدل البطالة بين الأقليات والعمال الشباب — ويريد تخفيض تكاليف الاقتراض لدعم هذه الوظائف.
تتمتع الأسواق بطريقة غريبة في مفاجأة الناس. في لحظة، تكون الأسواق ثابتة، وفي اللحظة التالية، تصبح متوترة لأن عنوانًا واحدًا فقط قد ظهر. قد يكون رقم التضخم، تقرير وظائف صادم، أو تلميح من البنك المركزي لم يكن أحد يتوقعه.
كان الأسبوع الثاني من سبتمبر يدور حول موازنة البيانات الأضعف مع حذر البنوك المركزية وبعض التوترات الجيوسياسية. في الولايات المتحدة، جاء مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس عند +0.4% على أساس شهري، مما رفع المعدل السنوي إلى 2.9%، وهو أعلى مستوى منذ يناير. ظل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي مستقراً عند 3.1%، وهو ما كان كافياً لطمأنة المستثمرين إلى أن الضغوط الأساسية ليست خارجة عن السيطرة. تراجعت أسعار المنتجين قليلاً بعد قفزة يوليو، مما أضاف شعوراً بأن التضخم يبرد، ولو ببطء. في الوقت نفسه، أظهر سوق العمل مزيداً من التشققات: ارتفعت البطالة إلى 4.3%، بينما تحولت المكاسب الوظيفية إلى سلبية. وبشكل عام، عززت البيانات رسالة باول في جاكسون هول بأن الاحتياطي الفيدرالي أقرب إلى التيسير من التشديد.
هل حدّقت يومًا في سوق الأسهم وفكرت: من أين أبدأ؟ إن اختيار الأسهم الفردية يشبه اختيار قطعة شوكولاتة واحدة من صندوق دون معرفة النكهات—أمرٌ مُثير لكنه يبعث على بعض التوتر.
