الذهب يواصل الصعود إلى مستويات قياسية قرب 5,100 دولار بدعم من تدفقات الملاذ الآمن
دفع الذهب إلى تسجيل قمم جديدة خلال التداولات اليومية وعند الإغلاق قرب 5,100 دولار للأونصة، مواصلاً موجة صعود اكتسبت زخماً قوياً خلال الأسابيع الأخيرة. ولامست الأسعار الفورية لفترة وجيزة 5,110.50 دولار، ما يدل على أن المشترين ما زالوا مستعدين للدخول رغم بقاء الأسعار عند مستويات قياسية، في ظل استمرار حالة عدم اليقين عبر الأسواق التي تُبقي الطلب على الذهب قوياً.
الذهب الفوري يسجل قمماً جديدة فوق 5,000 دولار
المصدر: TradingView. جميع المؤشرات تمثل إجمالي العائد بالدولار الأمريكي. الأداء السابق ليس مؤشراً موثوقاً للأداء المستقبلي. البيانات حتى 26 يناير 2026.
قفزت أسعار الذهب بقوة خلال الأسابيع الأخيرة، متجاوزة مستوى 5,000 دولار مع توجه المستثمرين نحو الأمان وسط حالة عدم اليقين على الصعيد الكلي، والتوترات الجيوسياسية، وضعف الدولار الأمريكي.
هذه الحركة تدفع الذهب إلى ما بعد اختراق مستوى 4,600 دولار الذي سلطت عليه تغطيات EC Markets الضوء سابقاً. في ذلك الوقت، وجد المعدن دعماً مع إبقاء معاناة فنزويلا تركيز الأسواق على الملاذ الآمن، قبل أن يواصل الصعود مع بحث المستثمرين عن الحماية. ومنذ ذلك الحين، ازدادت قوة موجة الصعود، دافعة الذهب إلى مستويات لم يشهدها السوق من قبل.
يعود جانب كبير من هذه القوة إلى توقعات أسعار الفائدة على نطاق أوسع. فالسوق بات أكثر ارتياحاً لفكرة أن أسعار الفائدة العالمية بلغت ذروتها، مع تزايد التوقعات بإمكانية حدوث تخفيضات لاحقاً خلال العام. وقد أبقى ذلك العوائد الحقيقية تحت الضغط، مما جعل الذهب أكثر جاذبية لأن عائد الاحتفاظ بالسندات الحكومية يظل محدوداً بعد احتساب التضخم.
تلعب الجيوسياسة دوراً كذلك. فالتوترات في عدة مناطق أبقت المستثمرين حذرين، ولا يزال الذهب يستفيد كأصل مفضل عندما تهتز الثقة. ويقول المتداولون إن حركة الأسعار الأخيرة تبدو مدفوعة بمخاوف حقيقية من المخاطر أكثر من كونها مضاربة قصيرة الأجل.
وقد أضافت البنوك المركزية طبقة أخرى من الدعم. إذ واصل المشترون السياديون إضافة الذهب إلى احتياطياتهم، حتى مع ارتفاع الأسعار. وفي العديد من الأسواق الناشئة، يظل الذهب أداة رئيسية لتنويع الاحتياطيات بعيداً عن العملات التقليدية، مما يوفر طلباً ثابتاً في الخلفية.
كما ساعدت التقلبات في أسواق الأسهم. إذ دفع الأداء غير المتوازن عبر مؤشرات الأسهم الرئيسية بعض المستثمرين إلى تقليل المخاطر، بينما واجه الدولار الأمريكي صعوبة في إيجاد اتجاه واضح. وقد جعل ضعف الدولار الذهب أكثر جاذبية للمشترين من خارج الولايات المتحدة، مضيفاً إلى الضغط الصعودي.
وفي أماكن أخرى، تعكس الأسواق نفس المزاج الحذر. فقد تبعت عقود الذهب الآجلة الأسعار الفورية إلى الأعلى، وتستقر قرب مستويات قياسية. كما تراجعت عوائد السندات الحكومية بشكل طفيف مع زيادة الطلب على الأمان. وارتفعت كذلك المعادن الثمينة الأخرى مثل الفضة والبلاتين، وإن كانت مكاسبها أكثر اعتدالاً، مع تفوق واضح للذهب.
يتماشى الارتفاع الأخير بشكل جيد مع المواضيع التي تتابعها EC Markets. فما بدأ كتحرك دفاعي خلال فترات الضغط الإقليمي وعدم اليقين الاقتصادي تحول إلى موجة صعود أوسع، حيث بات بعض المستثمرين ينظرون إلى الذهب كتحوط طويل الأجل بدلاً من صفقة قصيرة الأجل.
ومع ذلك، فإن سرعة الحركة تعني أن السوق معرض للتوقف أو التراجعات. فموجات الصعود الحادة غالباً ما تجذب عمليات جني الأرباح، وقد تؤدي بيانات التضخم القادمة أو إشارات البنوك المركزية إلى تقلبات قصيرة الأجل.
ومع ذلك، لم تتغير الصورة الأكبر كثيراً. فمع بقاء العوائد الحقيقية منخفضة، وعدم حل المخاطر الجيوسياسية، واستمرار طلب البنوك المركزية، قد تظل التراجعات تجد مشترين. والآن يتجه التركيز إلى ما إذا كان الذهب يستطيع الحفاظ على مستوى 5,000 دولار مع تقدم الأسبوع.