قوة الدولار مقابل الأسواق الناشئة: التحليل الفني لـ EEM مقابل DXY
في أواخر سبتمبر 2025 شهدنا تراجعًا في الدولار الأمريكي مع ارتفاع أسهم الأسواق الناشئة. ارتفع صندوق iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) إلى أعلى مستوياته منذ عدة أشهر حول 53.4 دولارًا (بالقرب من قمته خلال 52 أسبوعًا عند 53.67 دولارًا)، بينما تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) من مستوياته المرتفعة الأخيرة (~98.6) ليختبر دعمًا أقل (حوالي 97.6). هذا التحرك العكسي – ضعف الدولار وقوة EEM – يُعتبر كلاسيكيًا. وهو يضع مخطط EEM مقابل DXY في دائرة الاهتمام، خاصة مع ترقب بيانات هامة من الفيدرالي/التضخم/الوظائف.
المخطط النسبي: EEM مقابل DXY
المصدر: TradingView. جميع المؤشرات هي عائد إجمالي بالدولار الأمريكي. الأداء السابق ليس مؤشرًا موثوقًا على الأداء المستقبلي. البيانات حتى 1 أكتوبر 2025.
ارتفعت الأسواق الناشئة بما يقارب +28% بينما انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بأكثر من -10%، مما يؤكد العلاقة العكسية الكلاسيكية.
العوامل الفنية & المستويات الرئيسية
فقد الدولار زخمه بعد أن وصل إلى 98.6 وتراجع نحو منطقة 97.7–97.5. هذه المنطقة عملت كأرضية في الآونة الأخيرة – كلما انخفض المؤشر هنا تدخل المشترون. إذا حدث ذلك مرة أخرى، فقد نشهد ارتدادًا نحو 98.5. ولكن إذا تم كسر هذه الأرضية هذه المرة، فقد يستمر الهبوط أكثر.
مؤشر الدولار الأمريكي (DXY 4H): اختبار منطقة الدعم 97.7–97.5
المصدر: TradingView. جميع المؤشرات هي عائد إجمالي بالدولار الأمريكي. الأداء السابق ليس مؤشرًا موثوقًا على الأداء المستقبلي. البيانات حتى 1 أكتوبر 2025.
تراجع DXY من قممه وهو الآن عند "أرضية" مهمة قرب 97.7–97.5. الثبات هنا قد يشعل ارتدادًا، ولكن الكسر إلى الأسفل سيتركه عرضة لمزيد من البيع.
ارتفع EEM بشكل مطرد وهو الآن يقترب من منطقة 53.7–54.0 دولارًا، والتي كانت تعمل كحاجز مقاومة في الماضي. إذا اخترق هذا الحاجز، فقد تفتح الموجة الصاعدة التالية بسرعة. على الجانب السلبي، يمتلك الصندوق عدة مستويات دعم: أولاً حول 53.0 دولارًا، ثم قرب 52.0 دولارًا حيث تدخل المشترون سابقًا. الاتجاه العام لا يزال قويًا – فقد ظل السعر يحقق قممًا أعلى وقيعانًا أعلى لعدة أشهر، والزخم يبدو صحيًا دون مبالغة. باختصار، EEM يختبر مقاومة عند قمة نطاقه، مع بناء دعم تحته مباشرة.
المخطط اليومي لـ EEM: اختبار مقاومة 54 دولارًا ضمن اتجاه صاعد قوي
المصدر: TradingView. جميع المؤشرات هي عائد إجمالي بالدولار الأمريكي. الأداء السابق ليس مؤشرًا موثوقًا على الأداء المستقبلي. البيانات حتى 1 أكتوبر 2025.
المخطط اليومي لـ EEM: اختبار مقاومة 53.7–54.0 دولارًا مع بناء سلم دعم عند 53.0 → 52.0 → 51.5 دولارًا. مؤشر RSI بالقرب من 70 يشير إلى زخم قوي ولكنه يحذر من مخاطر التشبع الشرائي.
الزخم ونماذج المخططات
في الوقت الحالي، لا يظهر أي من المخططين إشارة انعكاس واضحة – الزخم لا يزال يميل إلى الاتجاه. على المخطط اليومي لـ EEM، لا يوجد تباعد هبوطي واضح في مؤشر RSI أو MACD، كما أن حجم التداول/التقدمات ارتفعت مع الارتفاع. سيراقب المتداولون أنماط الاستمرار. وعلى العكس، فإن الفشل تحت خط المحور 53 دولارًا وتراجع MACD قد يشير إلى قمة قصيرة الأجل.
بالنسبة للدولار، أظهر المخطط ذو الأربع ساعات صراعًا. بعد الصعود إلى 98.6، تراجع وهو الآن يستند إلى دعم قرب 97.7. إذا كسرت هذه الأرضية، فقد يمثل ذلك بداية موجة هبوط جديدة. وإذا صمد، فقد يحاول الدولار دفعًا آخر للأعلى، لكنه يحتاج لإثبات أنه لا يزال قويًا.
من ناحية أخرى، حافظ EEM على ثباته فوق 53 دولارًا. إذا استقر هنا واخترق للأعلى، فقد يمتد الارتفاع. ولكن إذا تراجع دون 53 دولارًا، فقد يعتبر المتداولون ذلك إشارة على تلاشي الزخم. في الوقت الحالي، يرسل كلا المخططين إشارات مختلطة – اتجاهات مستقرة ولكن مع اختبار مستويات رئيسية.
المخاطر وما يراقبه المتداولون
بينما تحدد المخططات المستويات، فإن الأحداث هي التي ستقرر الاتجاه. لا تزال سياسة الفيدرالي، التضخم الأمريكي وبيانات الوظائف في الصدارة – المفاجآت المتساهلة تميل إلى إضعاف الدولار ورفع الأسواق الناشئة، في حين أن الأرقام القوية ستؤدي إلى العكس. موسم الأرباح والعناوين الجيوسياسية يمكن أيضًا أن تؤثر على شهية المخاطرة. باختصار، حتى الترتيبات الفنية الواضحة يمكن أن تنقلب بسرعة إذا تغير تدفق الأخبار.
الخلاصة
كلا المخططين عند نقاط حاسمة. إذا حافظ الدولار على مستوى أعلى من 97.7 وارتد، فقد تتوقف الأسواق الناشئة. ولكن إذا انخفض DXY دون 97.5 بينما يخترق EEM سقف 53.7–54.0 دولارًا، فإن صعود الأسواق الناشئة لديه مجال للتمدد. في الوقت الحالي، الزخم يميل لصالح EEM، لكن البيانات القادمة من الفيدرالي والتضخم والوظائف ستحدد على الأرجح الحركة التالية.