Bitcoin: do rali de janeiro ao recuo de fevereiro – o que realmente aconteceu
A trajetória do Bitcoin no início de 2026 foi uma história de forte momentum, uma reversão repentina e um mercado que agora tenta reencontrar o equilíbrio. Após um movimento poderoso até meados de janeiro, que empurrou os preços para perto de US$ 98.000, a tendência se inverteu de forma acentuada, deixando muitos investidores a questionar o que desencadeou essa mudança e onde o mercado se encontra hoje.
Um rali impulsionado pela demanda institucional
A disparada do início de janeiro não foi aleatória. Ela foi impulsionada por uma onda de compras institucionais por meio dos ETFs de Bitcoin à vista nos Estados Unidos.
Em 13 de janeiro, esses ETFs absorveram cerca de US$ 754 milhões em entradas líquidas (o maior volume diário desde outubro). O FBTC da Fidelity, sozinho, captou US$ 351 milhões, superando todos os outros fundos naquele dia.
Essas entradas foram importantes porque sinalizaram que grandes investidores estavam retornando ao mercado após meses de cautela. No mesmo dia, o Bitcoin retomou brevemente a região de US$ 95.000, apoiado por dados de inflação mais suaves e um renovado otimismo quanto à direção da política econômica.
As entradas em ETFs podem desempenhar um papel poderoso no preço do Bitcoin porque oferecem aos investidores tradicionais uma forma simples e regulamentada de obter exposição sem deter Bitcoin físico. À medida que as entradas crescem, os gestores de fundos precisam comprar Bitcoin para atender à demanda, adicionando efetivamente uma pressão compradora constante e mecânica.
Uma mudança rápida no ambiente macroeconômico
Mas o tom positivo não durou. No final de janeiro, o pano de fundo econômico mais amplo adotou uma postura mais cautelosa.
O Fed anunciou a manutenção das taxas de juros entre 3,50% e 3,75%, mas sua comunicação sugeriu uma postura mais hawkish ou restritiva daqui para frente. Um sinal de “juros mais altos por mais tempo” geralmente pesa sobre ativos de risco como o Bitcoin, pois implica condições financeiras mais apertadas e um dólar americano mais forte.
Um dólar mais forte normalmente pressiona o Bitcoin por dois motivos:
- Reduz a liquidez global, o combustível dos mercados de risco.
- Torna os ativos tradicionais geradores de rendimento mais atraentes do que os ativos especulativos.
Ao mesmo tempo, novos dados econômicos mostraram uma atividade mais forte na indústria, nos serviços e no emprego. Os números de PMI e de folha de pagamento indicaram condições empresariais resilientes, reduzindo as expectativas de cortes de juros no curto prazo. Para o Bitcoin, que frequentemente se beneficia quando os mercados antecipam uma política monetária mais frouxa, isso representou mais um obstáculo.
Uma ruptura clara na estrutura do mercado
Tecnicamente, o Bitcoin permaneceu em uma tendência de alta saudável ao longo de janeiro, formando consistentemente “máximas mais altas” e “mínimas mais altas”, a marca registrada de um mercado em ascensão. Esse cenário mudou rapidamente após o pico próximo a US$ 98.000.
À medida que os preços recuaram, o mercado não conseguiu formar uma nova máxima mais alta na última semana de janeiro. Quando a pressão vendedora se intensificou por volta de 30 de janeiro, o Bitcoin rompeu abaixo de sua mínima mais alta anterior. Essa mudança confirmou que a tendência havia se revertido. A queda se acelerou no início de fevereiro, levando o Bitcoin brevemente para perto de ~US$ 60.000, nível que agora marca um ponto de referência importante para o intervalo atual.
Preço do Bitcoin e indicadores de momentum durante o reajuste de fevereiro
Fonte: TradingView. O desempenho passado não é um indicador confiável de desempenho futuro. Dados até 18 de fevereiro de 2026.
A venda do Bitcoin no início de fevereiro foi seguida por uma fase de estabilização, com os indicadores de momentum mostrando enfraquecimento, mas uma pressão de baixa que gradualmente diminui.
O recuo não foi visível apenas no preço. Os indicadores de momentum também se suavizaram:
- O RSI, um medidor da força compradora versus vendedora, caiu abaixo de sua linha média.
- O MACD, que acompanha a direção da tendência, aprofundou-se abaixo de zero.
Ambos apontaram para um arrefecimento do momentum, embora o histograma do MACD tenha começado a se estreitar, sugerindo que o pior da pressão vendedora pode ter ficado para trás.
Onde o Bitcoin se encontra agora
O Bitcoin agora é negociado abaixo da área de suporte que anteriormente definia sua tendência de alta. Essa zona se transformou em uma faixa-chave de resistência. O comportamento do mercado em torno dela provavelmente moldará a próxima fase:
- Um movimento sustentado de volta acima da faixa sugeriria que o Bitcoin está se recuperando da ruptura de fevereiro.
- Uma rejeição persistente manteria o foco no intervalo inferior, com ~US$ 60 mil como o nível que define o risco de queda.
Por enquanto, o mercado se encontra entre esses dois níveis, digerindo a exuberância de janeiro e o choque de realidade de fevereiro.
Estrutura de preços do Bitcoin
Fonte: TradingView. O desempenho passado não é um indicador confiável de desempenho futuro. Dados até 18 de fevereiro de 2026.
O panorama geral
O rali do início do ano mostrou que o apetite por Bitcoin permanece forte quando as condições se alinham, especialmente por meio de canais institucionais como os ETFs. Mas a reversão também ilustra o quão rapidamente o sentimento pode mudar quando as forças macroeconômicas se apertam.
A história do Bitcoin em 2026 até agora é, em última análise, um relato de duas metades: um rali poderoso impulsionado por fluxos, seguido por um reajuste guiado por fatores macroeconômicos. O que acontecerá a seguir dependerá menos do entusiasmo e mais de como os mercados globais interpretarão os dados econômicos, as taxas de juros e a liquidez nas próximas semanas.