Điều gì xảy ra với biểu đồ FX xung quanh các quyết định của ngân hàng trung ương?
Vào những ngày có quyết định quan trọng, biểu đồ FX thường trông yên ắng một cách bất thường khi thị trường dao động trong các biên độ hẹp. Sau đó, gần như ngay lập tức, mọi thứ trở nên hỗn loạn. Các cuộc họp của ngân hàng trung ương như Fed, ECB hay BoE nén một lượng lớn kỳ vọng kinh tế vĩ mô vào chỉ vài phút thông qua các tuyên bố, dự báo và phát biểu trong buổi họp báo. Khi thông tin được công bố, thị trường hấp thụ tất cả trong một nhịp duy nhất và diễn biến giá phản ứng tương ứng.
Vì sao ngân hàng trung ương quan trọng hơn mức lãi suất trên tiêu đề
Thị trường ngoại hối không chỉ phản ứng với bản thân việc điều chỉnh lãi suất. Các đồng tiền luôn định giá trước lộ trình chính sách và điều kiện kinh tế được kỳ vọng. Ngôn từ mà các nhà hoạch định chính sách sử dụng để mô tả ý định lãi suất trong tương lai thường quan trọng hơn quyết định được đưa ra trong ngày.
Sự thay đổi trong định hướng (guidance) có thể khiến thị trường FX biến động nhanh chóng, bởi kỳ vọng về chênh lệch lãi suất ngắn hạn rất nhạy cảm với các thông báo của ngân hàng trung ương.
Chênh lệch lãi suất vẫn nằm ở trung tâm của việc định giá tiền tệ, và thị trường thường nghiêng về đồng tiền có mức lãi suất kỳ vọng cao hơn. Tuy nhiên, phản ứng không phải lúc nào cũng đơn giản. Mức độ tin cậy vào ngân hàng trung ương, tâm lý thị trường chung và vị thế của nhà giao dịch trước đó đều có thể ảnh hưởng đến kết quả.
Rất thường xuyên, các đồng tiền phản ứng mạnh hơn với giọng điệu của buổi họp báo so với chính sự thay đổi lãi suất, bởi chỉ một gợi ý nhỏ trong cách diễn đạt cũng có thể định hình lại những gì nhà giao dịch nghĩ sẽ xảy ra tiếp theo.
Trước sự kiện: vị thế và biên độ yên ắng
Trong những ngày và giờ trước khi ngân hàng trung ương công bố quyết định, các cặp tiền như EUR/USD và GBP/USD thường ổn định trong một biên độ hẹp và yên ắng hơn. Hoạt động giao dịch chậm lại, các tổ chức lớn lùi bước phần nào, và nhiều nhà giao dịch chỉ chờ tin tức thay vì mở các vị thế táo bạo.
Vì ít người muốn chấp nhận rủi ro ngay trước một sự kiện quan trọng như vậy, thị trường có thể trở nên tĩnh lặng một cách bất thường.
Thời điểm công bố: bùng nổ biến động
Ngay khi thông báo được đưa ra, thị trường có thể bừng tỉnh. Giá bắt đầu biến động nhanh khi các nhà giao dịch phản ứng với thông tin mới, và vài phút đầu tiên thường rất náo động.
Chỉ một câu trong buổi họp báo cũng có thể đẩy các đồng tiền tăng hoặc giảm mạnh khi nhà giao dịch đánh giá lại ý nghĩa thực sự của ngân hàng trung ương. Trong những thời điểm này, việc EUR/USD và GBP/USD biến động đột ngột là điều phổ biến, đặc biệt khi thông điệp khác với kỳ vọng của thị trường.
Biểu đồ dưới đây cho thấy một ví dụ điển hình về cách EUR/USD có thể tăng vọt trong ngày ra quyết định trước khi quay trở lại ổn định gần các mức kỹ thuật quan trọng.
Phản ứng của EUR/USD quanh một quyết định của ngân hàng trung ương
Nguồn: TradingView. Tất cả các chỉ số đều là tổng lợi nhuận tính bằng đô la Mỹ. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy cho kết quả trong tương lai. Dữ liệu tính đến ngày 28 tháng 1 năm 2026.
Phản ứng của EUR/USD quanh một quyết định của ngân hàng trung ương, cho thấy sự bùng nổ biến động và sự đảo chiều gần vùng kháng cự quan trọng.
Mô hình “phá vỡ giả rồi đảo chiều”
Một mô hình quen thuộc quanh các quyết định lớn là sự phá vỡ ban đầu sau đó nhanh chóng đảo chiều. Vào ngày ra quyết định, chuyển động đầu tiên không phải lúc nào cũng là chuyển động cuối cùng. Giá thường vượt qua một mức quan trọng rồi bật ngược trở lại khi thị trường xử lý giọng điệu của buổi họp báo và các chi tiết phía sau tiêu đề.
Đôi khi, các tiêu đề ban đầu trông có vẻ diều hâu (hawkish) hoặc ôn hòa (dovish), khiến thị trường phản ứng ngay lập tức, nhưng bối cảnh sâu hơn được hé lộ vài phút sau đó lại thay đổi toàn bộ câu chuyện.
Spread, thanh khoản và khớp lệnh quanh tin tức
Trong các đợt công bố quan trọng, điều kiện giao dịch có thể trở nên kém ổn định hơn. Spread thường giãn rộng ngay trước và sau khi ngân hàng trung ương ra thông báo, do nhiều bên tham gia tạm thời đứng ngoài cho đến khi thị trường lắng xuống.
Khi có ít lệnh hơn trên thị trường, giá có thể biến động mạnh hơn và các giao dịch không phải lúc nào cũng được khớp ở mức giá mong đợi. Đây đơn giản là cách thị trường điều chỉnh trước sự không chắc chắn, và điều kiện thường sẽ bình thường hóa sau khi phản ứng ban đầu qua đi.
Điều này đặc biệt đáng chú ý trong các thị trường FX CFD, nơi biến động có thể tăng nhanh quanh các sự kiện lớn.
Điểm rút ra
Các công cụ đơn giản có thể giúp bạn tránh phản ứng cảm tính. Nếu RSI đã ở trạng thái quá căng hoặc giá đã đi quá xa so với đường trung bình động quan trọng, cú tăng ban đầu có thể chỉ là một cú “rũ bỏ” hơn là sự khởi đầu của một xu hướng mới. Chờ xem liệu giá có giữ được trên mức đã phá vỡ hay quay trở lại trong biên độ thường mang lại nhiều thông tin hơn cây nến đầu tiên.
Kết luận
Ngày ra quyết định của ngân hàng trung ương là nơi kinh tế vĩ mô dài hạn gặp gỡ hành vi thị trường theo thời gian thực. Kỳ vọng và định hướng tương lai đặt ra giọng điệu, trong khi các mức giá và cấu trúc biểu đồ cho thấy cách thị trường tiêu hóa tin tức.
Trước quyết định, giao dịch thường bị thu hẹp. Khi thông báo được đưa ra, biến động và spread có thể tăng vọt. Chuyển động đầu tiên có thể đảo chiều khi thông điệp trở nên rõ ràng hơn, và các mức hỗ trợ, kháng cự quen thuộc thường dẫn dắt diễn biến tiếp theo.
Trong những thời điểm này, giữ bình tĩnh, quan sát phản ứng của giá và kiểm soát rủi ro thường quan trọng hơn nhiều so với việc cố gắng dự đoán mọi biến động.
Các quyết định của ngân hàng trung ương là một trong những yếu tố tạo ra biến động quan trọng nhất trên thị trường ngoại hối. Đối với nhà giao dịch, mục tiêu không phải là đoán tiêu đề, mà là hiểu cách kỳ vọng thay đổi, cách giá hành xử quanh các mức then chốt, và vì sao sự kiên nhẫn thường đánh bại tốc độ trong những ngày ra quyết định.